Какво е Flat Bond
Плоската облигация е дългов инструмент, който се продава или търгува без начислени лихви. Начислената лихва е частта от плащането на купона на облигацията, която притежателят печели между периоди на плащания на облигации.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ плоска облигация
Някои облигации плащат лихви на облигационерите периодично. Когато се котират цените на лихвоносните инструменти, те се котират на пълна цена или на фиксирана цена. Пълната цена се нарича също мръсна цена и означава, че лихвата, начислена след последното плащане по купон, е включена в цената на облигацията. Когато инвеститор продаде облигация между последното плащане на купон и следващото плащане на купон, той прави това с начислени лихви. Например, ако лихвените плащания по облигация са насрочени за 1 февруари и 1 август всяка година до падежа на облигацията и облигационерът продаде облигацията на 15 април, облигацията ще натрупа лихва от 1 февруари до 15 април. Продавачът дава увеличете лихвата от момента на последното плащане на купона до момента до продажбата на облигацията.
Цена на плоска облигация
Тъй като начислената лихва върху облигация не променя доходността до падежа, фиксираната цена обикновено се котира, за да се избегне заблуждаване на инвеститорите при ежедневното увеличение на пълната цена в резултат на начислената лихва. Облигация, котирана с плоска цена, се нарича плоска облигация. Наричана също като чиста цена, фиксираната цена не включва начислени лихви. Цената на равна облигация се изчислява като:
Плоска цена = Пълна (или мръсна) цена - начислени лихви
където Начислена лихва = Купонно плащане за периода x (Време, задържано след последното плащане на купон / Период на купона)
Периодът на купона е броят дни между датите на плащане на купон. Емитентите на корпоративни и общински облигации приемат 30-дневен месец и 360-дневен календар за изчисляване на начислената лихва по облигация. Въпреки това, начислената лихва по държавни облигации обикновено се определя въз основа на действителния календарен ден от датата на издаване (наречен действителен / действителен брой дни).
Как да се изчисли цената на апартамента
Нека да разгледаме един пример. Купонната ставка на облигация за номинална стойност от 1000 долара, която плаща лихва полугодишно на 1 февруари и 1 август всяка година, е 5%. Притежателят на облигацията продава облигацията на 15 април на вторичния пазар за пълна цена от 995 долара.
Плащане с купон за период = 5% / 2 х $ 1, 000 = 25 $
Заявен период на купон --- приемете 30-дневен месец и 360-дневен календар. Използвайки нашия пример, плащането с купон за период е 6 месеца x 30 дни = 180 дни.
Брой дни, в които облигацията е била държана след последното плащане на купон преди продажба = 2, 5 месеца x 30 дни = 75 дни.
Начислена лихва = $ 25 x (75/180) = 10, 42 $
Цена на Flat Bond = $ 995 - $ 10, 42 = $ 984, 58
Причини защо облигациите търгуват плоски
Има три възможни причини една облигация да търгува плоско, тоест да няма начислени лихви:
- Към момента облигацията не се дължи по облигацията според датата на продажбата и условията на емитирането на облигацията. Облигацията е по подразбиране. Облигациите, които са по подразбиране, се търгуват плоско, без да се изчислява начислената лихва и с доставка на купоните, които не са изплатени от емитентите. начислена над вече изплатената сума
