плаващ

Какво е бележка с плаваща лихва - FRN?

Нота с плаващ лихвен процент (FRN) е дългов инструмент с променлива лихва. Лихвеният процент за FRN е обвързан с бенчмарк. Референтните стойности включват щатския курс на Министерството на финансите на САЩ, лихвения процент на Федералния резерв - известен като процент на средствата на ФЕД - Лондонската междубанкова предлагана ставка (LIBOR) или основния курс.

Ноти с плаваща лихва и плавателни средства могат да се издават от финансови институции, правителства и корпорации при падежи от две до пет години.

Бележка с плаваща лихва

FRN и добив

Ноти с плаваща лихва (FRN) представляват важен компонент от пазара на облигации с инвестиционен клас в САЩ. В сравнение с дълговите инструменти с фиксирана лихва, плаващите средства позволяват на инвеститорите да се възползват от повишаване на лихвените проценти, тъй като лихвеният процент по плаващия период се приспособява периодично към текущите пазарни проценти. Обикновено плавателните съдове се сравняват с краткосрочните лихвени проценти като лихвения процент на ФЕД, който е процентът, който Федералната резервна банка определя за краткосрочни заеми между банките.

Обикновено лихвата или доходността, изплащана на инвеститор върху облигация или американски хазнанен продукт, нараства с продължителността на времето до падежа. Нарастващата крива на доходността компенсира инвеститорите за държане на дългосрочни ценни книжа. С други думи, доходността по облигация с 10-годишен матуритет трябва да изплаща - при нормални пазарни условия - по-висока доходност от облигация с двумесечен матуритет.

В резултат на това банкнотите с плаваща лихва обикновено дават по-ниска доходност на инвеститорите, отколкото техните колеги с фиксирана лихва, тъй като плаващите плавателни съдове са ориентирани към краткосрочните лихвени проценти. Инвеститорът се отказва от част от доходността за сигурността на инвестицията, която нараства с повишаване на базовия лихвен процент. Ако обаче процентът на краткосрочния бенчмарк спадне, това също спада и към FRN.

Ключови заведения

Нотата с плаващ лихвен процент е дългов инструмент с променлива лихва. Лихвеният процент за банкнота с плаващ лихвен процент е обвързан с краткосрочен референтен лихвен процент. Референтните показатели за плаващите лица включват лихвения процент на ФЕД и основния лихвен процент. FRN позволяват на инвеститорите да се възползват от повишаване на лихвените проценти, тъй като лихвеният процент на плувката периодично се приспособява към текущите пазарни проценти.

FRN и лихвен риск

Освен това няма гаранция, че лихвеният процент ще се повиши толкова бързо, колкото лихвените проценти в условията на повишаваща се лихва. Всичко зависи от ефективността на референтната ставка. В резултат на това притежателят на облигации за FRN все още може да има лихвен риск, което означава, че курсът на облигацията е по-нисък от общия пазар.

Тъй като курсът на облигацията може да се адаптира към пазарните условия, цената на FRN има тенденция към по-малка волатилност или колебания на цените. Традиционните облигации с фиксирана лихва обикновено се разпродават, когато лихвите се повишават, защото съществуващите облигационери губят, като задържат продукт, който връща по-ниска ставка.

ФРН избягват част от нестабилността на пазарните цени, тъй като има по-малко възможни разходи за облигационерите на пазар с нарастваща лихва. Както при всяка облигация, FRNs са податливи на риск по подразбиране, който възниква, когато компанията или правителството не могат да върнат главницата или първоначалната сума, която е била платена от инвеститора.

Плащания с плаваща лихва

Тъй като плаващите плувки имат променливи ставки, те са склонни да имат непредвидими плащания с купони. Плащане с купон е лихвеното плащане за облигация. Понякога плувецът може да има капачка и под, което позволява на инвеститора да знае максималните и минималните лихви, платени от нотата.

Лихвеният процент на FRN може да се променя толкова често или толкова често, колкото емитентът избере, от веднъж на ден до веднъж годишно. Периодът на нулиране, посочен в проспекта на облигацията, казва на инвеститора колко често се коригира лихвата. Емитентът може да плаща лихва месечно, тримесечно, полугодишно или ежегодно.

FRNs, които се извикват или не се изискват

FRN могат да бъдат издадени със или без опция за повикване, което означава, че емитентът има право да върне основната сума на инвеститора и да спре плащането на лихви. Функцията за повикване е известна отпред и позволява на емитента да изплати облигацията преди падежа.

Професионалисти

Ноти с плаваща лихва позволяват на инвеститорите да се възползват от повишаващите се проценти, тъй като курсът на FRN се приспособява към пазара
FRN се влияят по-малко от нестабилността на цените
FRN се предлагат в каси и корпоративни облигации на САЩ

Против

FRN все още могат да имат лихвен риск, ако пазарните лихви се повишат в по-голяма степен, отколкото лихвеният процент
FRN могат да имат риск по подразбиране, ако издаващата компания или корпорация не могат да изплатят главницата
Ако пазарните лихви паднат, лихвите по ФРН също могат да паднат
FRN обикновено плащат по-ниска ставка от техните колеги с фиксирана ставка

Пример за реалния свят на бележка с плаваща лихва

Министерството на финансите на САЩ започна да издава бележки с плаваща лихва през 2014 г. Бележките имат следните характеристики и изисквания:

Минималната сума за покупка от $ 100Term или падеж от две годиниСредна падеж, инвеститорът получава номиналната стойност на бележката Плаща променлив лихвен процент, ориентиран към 13-седмичната сметка на Министерството на финансите Плаща лихва или купон плащания тримесечноFRNs може да се задържи до падежа или да се продаде преди падежа. подлежи на федерален данък върху доходите

Съдържание: