Какво е валутна интервенция?
Валутната интервенция е инструмент на паричната политика, използван от централната банка. Когато централната банка играе активна роля, участваща в влиянието върху скоростта на трансфер на парични средства от националната валута. Обикновено това прави със собствените си резерви или има собствени правомощия да генерира валутата. Централните банки, особено тези в развиващите се страни, се намесват на валутния пазар, за да натрупат резерви за себе си или да ги предоставят на банките на страната. Целта им често е да стабилизират обменния курс.
Ключови заведения
- Валутната интервенция се отнася до усилията на централните банки за стабилизиране на валута. Дестабилизиращият ефект може да идва както от пазарни, така и от непазарни сили. Стабилизирането на валутата може да изисква краткосрочни или дългосрочни интервенции. Стабилизацията позволява на инвеститорите да бъдат по-удобни при транзакции с въпросната валута.
Разбиране на валутната интервенция
Когато централната банка увеличава предлагането на пари чрез различни средства за това, трябва да внимава да минимизира нежеланите ефекти, като бягаща инфлация. Успехът на валутната интервенция зависи от това как централната банка стерилизира въздействието на своите интервенции, както и от общите макроикономически политики, определени от правителството. Две трудности, с които се сблъскват централните банки, определят времето и размера на интервенцията, тъй като това често е призив на решение, а не студен, тежък факт. Размерът на резервите, видът на икономическите проблеми, пред които е изправена страната, и непрекъснато променящите се пазарни условия изискват да се извърши доста голямо количество изследвания и разбиране, преди да се определи как да се предприемат продуктивни действия. В някои случаи може да се наложи коригираща намеса малко след първия опит.
Защо да се намеси?
Валутната интервенция се предлага в два варианта. Първо, централна банка или правителство може да прецени, че нейната валута бавно не е в синхрон с икономиката на страната и оказва неблагоприятно влияние върху нея. Например, страни, които силно разчитат на износа, могат да открият, че тяхната валута е твърде силна, за да могат други страни да си позволят стоките, които произвеждат. Те могат да се намесят, за да поддържат валутата в съответствие с валутите на страните, които изнасят стоките си.
Един пример за подобна намеса се случи от Швейцарската национална банка (SNB) от септември 2011 г. до януари 2015 г. SNB определи минимален валутен курс между швейцарския франк и евро. Това попречи на швейцарския франк да засили над приемното ниво за други европейски вносители на швейцарски стоки. Това беше успешно в продължение на три години и половина, но тогава SNB реши, че трябва да позволи на швейцарския франк да плава свободно и без предварително предупреждение пусна минималния валутен курс. Това имаше силно отрицателни последици за някои бизнеси, но като цяло швейцарската икономика беше невъзпитана от намесата.
Второ, интервенцията може да бъде краткосрочна реакция на определено събитие. Често пъти, когато еднократно събитие може да накара валутата на страните да се движи в една посока за много кратко време. Централните банки ще се намесят с единствената цел да осигурят ликвидност и намаляване на нестабилността. След като SNB вдигна пода в своята валута спрямо еврото, швейцарският франк се понижи с цели 25 процента. SNB се намеси в краткосрочен план, за да предотврати по-нататъшното падане на Франк и да ограничи променливостта.
Рискове
Валутните интервенции могат да бъдат рискови, тъй като могат да подкопаят доверието на централната банка, ако тя не поддържа стабилност. Защитата на националната валута от спекулации беше основна причина за валутната криза през 1994 г. в Мексико и беше водещ фактор в азиатската финансова криза от 1997 г.
