Изчисляването на вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) за възможна инвестиция отнема много време и е неточно. IRR изчисленията трябва да се извършват чрез предположения, предположения и опит и грешка. По същество изчислението на IRR започва с две случайни предположения при възможни стойности и завършва с валидиране или отхвърляне. Ако бъдат отхвърлени, са необходими нови предположения.
WATCH: Какво е вътрешна норма на възвръщаемост?
Целта на вътрешната норма на възвръщаемост
IRR е процентът на дисконтиране, при който нетната настояща стойност (NPV) на бъдещите парични потоци от инвестиция е равна на нула. Функционално IRR се използва от инвеститорите и бизнеса, за да разберат дали инвестицията е добра употреба на парите им. Икономист може да каже, че помага да се идентифицират разходите за инвестиционни възможности. Финансов статистик би казал, че свързва настоящата стойност на парите и бъдещата стойност на парите за дадена инвестиция.
Това не трябва да се бърка с възвръщаемостта на инвестицията (ROI). Възвръщаемостта на инвестицията игнорира стойността на парите във времето, като по същество го прави номинално число, а не реално число. Възвръщаемостта на инвестициите може да каже на инвеститора реалния темп на растеж от началото до края, но е необходимо IRR да покаже възвръщаемостта, необходима за извличане на всички парични потоци и получаване на цялата стойност обратно от инвестицията.
Формулата за вътрешната норма на възвръщаемост
Една възможна алгебраична формула за IRR е:
IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)), където: R1, R2 = произволно избрани дисконтови ставкиNPV1 = по-висока нетна настояща стойностNPV2 = по-ниска нетна настояща стойност
Тук играят няколко важни променливи: размера на инвестицията, времето на общата инвестиция и свързания с нея паричен поток, взети от инвестицията. Необходими са по-сложни формули, за да се прави разлика между периодите на нетния паричен поток.
Първата стъпка е да правите предположения за възможните стойности за R1 и R2, за да определите нетните настоящи стойности. Повечето опитни финансови анализатори имат представа за това какви трябва да бъдат предположенията.
Ако изчислената NPV1 е близка до нула, тогава IRR е равен на R1. Цялото уравнение е създадено със знанието, че при IRR NPV е равно на нула. Тази връзка е критична за разбирането на IRR.
Има и други методи за оценка на IRR. За всеки се спазва един и същ основен процес. Ако обаче NPV е твърде съществено отдалечен от нулата, вземете друго предположение и опитайте отново.
Възможни употреби и ограничения
IRR може да бъде изчислен и използван за цели, които включват анализ на ипотечни кредити, инвестиции в частен капитал, решения за отпускане на заеми, очаквана възвръщаемост на акции или намиране на доходност до падеж на облигациите.
IRR моделите не вземат под внимание цената на капитала. Те също така приемат, че всички парични потоци, спечелени по време на живота на проекта, се реинвестират със същата скорост като IRR. Тези два броя се отчитат в променената вътрешна норма на възвръщаемост (MIRR).
