Какво е Forward Premium?
Авансовата премия е ситуация, при която бъдещата или очакваната бъдеща цена за дадена валута е по-голяма от спот цената. Това е индикация от пазара, че текущият вътрешен валутен курс ще се увеличи спрямо другата валута.
Това обстоятелство може да бъде объркващо, тъй като увеличаващият се валутен курс означава, че валутата се обезценява като стойност.
Разбиране на бъдещи премии
Авансовата премия често се измерва като разликата между текущия спот курс и форуърдния курс, така че е разумно да се предполага, че бъдещият спот курс ще бъде равен на текущия фючърсен курс. Според теорията на прогнозите за валутни курсове, текущият спот фючърсен курс ще бъде бъдещият спот курс. Тази теория се корени в емпиричните проучвания и е разумно предположение да се направи в дългосрочен хоризонт.
Обикновено той отразява възможните промени, произтичащи от разликите в лихвения процент между двете валути на двете участващи държави.
Обменните курсове на валутата често се различават от курса на спот за валутата. Ако форуърдният валутен курс за валута е повече от спот курса, за тази валута съществува премия. Отстъпка се случва, когато форуърдният курс е по-малък от спот курса. Отрицателната премия е еквивалентна на отстъпка.
Изчисляване на премия за преоценка
Основите за изчисляване на форуърдния курс изискват както текущата спот цена на валутната двойка, така и лихвените проценти в двете страни (вижте по-долу). Разгледайте този пример за обмен между японската йена и щатския долар:
- Обменният курс за деветдесет дни йена към долар (exchange / $) е 109.50. Спот курсът ¥ / $ е = 109.38. Изчисляване на годишна премия = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%
В този случай доларът е "силен" спрямо йената, тъй като авансовата стойност на долара надвишава спот стойността с премия от 0, 12 йени за долар. Йената ще търгува с отстъпка, тъй като преносната й стойност по отношение на доларите е по-ниска от спот лихвения курс.
За да изчислите авансовата отстъпка за йената, първо трябва да изчислите форуърдния обмен и спот курса за йената във връзката долари за йена.
- Forward / $ форуърден курс е (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324). Spot / $ спот курс е (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424). Годишна отстъпка за йена в долари = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
За изчисляване на периоди, различни от една година, бихте въвели броя на дните, както е показано в следващия пример. Тримесечен форуърден курс е равен на спот лихвения процент, умножен по (1 + вътрешния курс пъти 90/360 / 1 + валутен курс 90/360).
За да изчислите форуърдния процент, умножете спот лихвения процент по отношение на лихвените проценти и коригирайте за времето до изтичане. И така, форуърдният процент е равен на спот лихвата x (1 + чуждестранна лихва) / (1 + вътрешен лихвен процент).
Ключови заведения
- Авансовата премия е ситуация, при която бъдещата или очакваната бъдеща цена за дадена валута е по-голяма от спот цената. Авансовата премия често се измерва като разликата между текущия спот курс и форуърдния курс.
Като пример, приемете, че текущият курс на щатския долар към евро е 1, 1365 долара. Вътрешният лихвен процент или американският процент е 5%, а чуждестранният лихвен процент е 4.75%. Включването на стойностите в уравнението води до: F = $ 1, 1365 x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 $. В този случай той отразява авансова премия.
