Индустрията на канабис нараства с бърз клип и ентусиазмът на инвеститорите е голям. Това, въпреки факта, че компаниите за канабис са до голяма степен непроверени, в САЩ остават значителни правни прагове и бариери, а самата индустрия се променя драстично. Все пак анализаторите са се фокусирали върху малък брой компании, които изглежда са готови да отстояват своето доминиране над конкуренцията. Сред тях са Canopy Growth Corp. (CGC) и Tilray (TLRY). На пръв поглед тези компании споделят много общо. И двамата са базирани в Канада, където през октомври е легализирана рекреационната употреба на марихуана. И двамата също направиха заглавия за своите агресивни практики за разширяване и за амбициозните си планове напред. Но как точно се подреждат един срещу друг в пряко сравнение?
Пазарна капачка и цена на акциите
И тази година растежът на Canopy и Tilray отбелязаха големи печалби от цените на акциите си и общата пазарна капитализация. Към 7 декември 2018 г. Canopy наблюдаваше, че акциите й се покачват с близо 25% до момента, докато пазарната й капачка се увеличи с близо 110%. За разлика от тях, цената на акциите на Tilray и пазарната му граница са били повече от утроени спрямо тази година.
Защо драматичната разлика? Казано по-просто, Canopy Growth увеличи акциите си в неизпълнение с малко под 68% през 2018 г., докато Tilray изпревари акциите си с непосилни по-малко от 2%. Това помага да се обясни защо Tilray видя пазарната си криза и печалбите от акции да се движат почти в стъпка, докато цифрите на Canopy бяха широко разделени една от друга.
Какво означават новите акции
Canopy издаде значителен брой нови акции през 2018 г. Причината за това беше усилие за набиране на пари, за да продължи финансирането на усилията за разширяване. За разлика от тях, Tilray стартира IPO през юли, осигурявайки му голям приток от парични средства, с които може да постигне собствените си цели.
И в двата случая Canopy и Tilray преминаха да се разширят агресивно през 2018 г. Canopy започна годината с транзакция за финансиране на сделки с 175 милиона долара за CAD. Canopy купи няколко компании през 2018 г., включително базираната в Манитоба компания за канабис Hiku Brands и изследователската екипировка ebbu, базирана в Колорадо. Растежът на балдахин също бързо развива своя производствен капацитет; към средата на ноември компанията се похвали с 4, 3 милиона квадратни метра лицензиран производствен капацитет. Може би най-доброто нещо за Canopy обаче е фактът, че биреният гигант Constellation Brands (STZ) купи на стойност 4 милиарда долара на компанията, покупка на повече от 104 милиона акции от обикновени акции. Това поставя Canopy в изключителна позиция по отношение на паричните средства, които да се използват за финансиране на продължаващо развитие, изследвания и разширения напред.
Tilray приема различна стратегия
Докато много компании за канабис натрупаха пространство за разработване на съоръжения за отглеждане, подходът на Tilray беше различен. Компанията е наблюдавала драстично покачване на пазарната си капачка, макар че не се фокусира върху отглеждането в същата степен, както много от конкурентите. Въпреки че това може да изглежда контраинтуитивно, това може да даде предимство на Tilray в дългосрочен план. Ако производството на марихуана се превърне в нисък марж и евтин бизнес, големите производители биха могли да се окажат в надпревара към дъното, за да оцелеят. Tilray, от друга страна, би могъл да се позиционира, за да закупи, а не да увеличи доставките си. Наскоро компанията навлезе на пазара в Латинска Америка чрез придобиването на Alef Biotechnology и продължава да фокусира усилията си върху медицински изследвания и изследвания на марихуана.
От друга страна, тръгвайки към края на 2018 г., Tilray наблюдава спад на цените на акциите заедно с ревизиите за отрицателни оценки на печалбата за Nasdaq. Дали това е краткосрочен риск от понижение или знак за нещата, които предстои, все пак предстои да видим.
