Какво е предна такса?
Предходната такса е премията за опции, изплащана от инвеститор при първоначалната покупка на сложна опция. Сложна опция е тази, при която основният актив също е опция; това е опция на опция. Предната такса дава на инвеститора правото, но не и задължението, да упражни първоначалната опция за получаване на основната опция. Ако се упражнява, за основната опция се заплаща друга такса, известна като "обратно такса". И накрая, може да се използва втората опция за извършване на транзакция с основния актив.
Например, можете да купите сложен вариант на евро. Ако упражнявате сложната опция, това ви дава възможност да закупите евро. Ако упражнявате тази опция, вместо това купувате евро.
Ключови заведения
- Предходната такса е премията за опции, изплащана от инвеститор при първоначалната покупка на сложна опция. Опциите за сглобяване се използват най-често, когато има несигурност за риска или е необходимо намаляване на риска. Вариантът на опция осигурява по-ниска предница цена и по-голяма гъвкавост от директно закупуване на защита (която може да не е необходима).
Разбиране на предходна такса
Сложните опции се използват в ситуации, когато съществува несигурност по отношение на изискването за намаляване на риска. Например, компания може да представи оферта за задграничен проект. При успех проектът ще генерира значителни приходи в чуждестранна валута, които може да се наложи да бъдат хеджирани спрямо валутния риск. В този случай сложната опция би била полезна, тъй като дължимата такса за предходна такса би била по-ниска от премията, която се дължи на договор за опция в чуждестранна валута. Те купуват опция за закупуване на опция в чуждестранна валута и след това трябва само да използват първоначалната опция (за да получат основната), ако е необходимо и си струва да го направят.
Опциите за комбиниране се предлагат в четири конфигурации:
- Обадете се на пут, наречен CoP (CaPut), което е правото да закупите конкретна опция за пускане. Повиквайте при разговор, наречен CoC (CaCall), което е правото да закупите конкретна опция за повикване., наречен PoP, което е правото да се продаде конкретна опция за пускане. Поставете разговор, наречен PoC, което е правото да продадете конкретна опция за повикване.
Премия за опции, свързана с покупката на която и да е от тези четири договорености, би била първоначалната такса и се изплаща на продавача на сложната опция. Например, ако и когато се упражнява обаждане на пут, притежателят на опцията ще закупи пут и ще заплати премията за тази опция като резервна такса.
Пример за предходната такса при търговия с акции с комбинирани опции
Пример за предходна такса е да се плати 6 долара за два договора за опция за обаждане в Apple Inc. (AAPL). Договорите дават право за закупуване на стационарни разговори AAPL 250 с изтичане на срок до три месеца. В момента акцията се търгува на $ 225. За двата договора цената е 1200 долара ($ 6 х 200 акции, тъй като всеки договор е за 100 акции).
Това е по-евтина стратегия, когато вероятността акциите да нараснат над 250 долара в рамките на следващите три месеца са ниски. Премията, която би трябвало да бъде платена за тримесечните 250 разговора направо, ще бъде 27 долара на договор, или 5 400 долара ($ 27 х 200 акции)
Обикновено сложните опции не се използват в опции за индекси на акции или акции. Те се използват най-вече на валутни или пазари с фиксиран доход, където фирмите имат несигурност или несигурност по отношение на необходимостта от защита на риска от опцията.
Друго често срещано бизнес приложение, за което се използват сложни опции, е хеджиране на оферти за бизнес проекти, които могат или не могат да бъдат приети.
