Какви са напълно разредени акции?
Напълно разредените акции са общият брой обикновени акции на компания, които ще бъдат изплатени и достъпни за търговия на открития пазар, след като се използват всички възможни източници на конверсия, като конвертируеми облигации и опции за акции на служители. Напълно разредените акции включват не само тези, които се издават в момента, но и тези, които могат да бъдат поискани чрез конвертиране. Този брой акции е необходим за изчисленията на печалбата на акция (EPS), тъй като прилагането на напълно разредени акции увеличава основата на акциите в изчислението, като същевременно намалява спечелените долари на акция от обикновена акция.
Разбиране на напълно разредени акции
Напълно разредените акции влияят на EPS на компанията, което е общ показател за оценка на относителната стойност и рентабилност. EPS представлява нетен доход минус предпочитани дивиденти, разделен на среднопретеглената стойност на обикновените акции, в която претеглената средна стойност на оставащите обикновени акции = (баланс в началния период + баланс за краен период) / 2.
Ако една компания може да увеличи печалбата на обикновена акция, тя се счита за по-ценна и публично търгуваната цена на акциите може да се увеличи. Броят на неизплатените акции обаче влияе на този показател и когато броят им се увеличава, той намалява EPS.
Ключови заведения
- Въпреки че пълното разводняване може да не се случи наведнъж, това показва колко акции може да останат в бъдеще въз основа на настоящата политика на дружеството по отношение на конверсиите. Приходите, изплащани на привилегированите акционери като парични дивиденти, се изваждат от нетния доход, защото EPS се прилага само за обикновени акционери. Политиката на дружеството по отношение на конвертирането може да се промени с течение на времето, което може да повлияе на очакванията за бъдещия брой напълно разредени акции.
Факторинг в напълно разредени акции
Да приемем, че ABC Corporation (ABC) генерира 10 милиона долара нетен доход и изплаща привилегировани акционери общо 2 милиона долара дивиденти. Нетният доход на разположение на обикновените акционери е 8 милиона долара. Ако средно претеглената стойност на обикновените акции на дружеството възлиза на 1 милион, EPS ще бъде $ 8, 00 на акция или ($ 8 милиона / 1 милион акции). Този $ 8, 00 EPS се нарича "основен" EPS, тъй като общият размер не е коригиран за разреждане.
Пълното разреждане означава, че всяка ценна книга, която може да бъде конвертирана в обикновени акции, е била преобразувана, което означава, че ще има по-малко печалба на акция от обикновена акция. Тъй като EPS е ключова мярка за стойността и рентабилността на компанията, за инвеститора е важно да преразгледа основния EPS, както и напълно разредения EPS.
Пример за напълно разредени акции
Няколко вида ценни книжа могат да бъдат конвертирани в обикновени акции, включително конвертируеми облигации, конвертируеми предпочитани акции, опции за акции на служители, права и варанти.
Да приемем, че ABC издава 100 000 акции в акции на служителите, за да ги възнагради за силните резултати на компанията. Фирмата разполага с конвертируеми облигации, които позволяват на притежателите на облигации да конвертират своите ценни книжа в общо 200 000 акции от обикновени акции. ABC също има конвертируеми привилегировани акции и тези акции могат да бъдат конвертирани и в 200 000 акции от обикновени акции.
Пълното разреждане предполага, че са издадени всички 500 000 допълнителни обикновени акции, което увеличава оставащите акции до 1, 5 милиона. Прилагайки 8 милиона долара печалба на обикновени акционери, напълно разреденият EPS ще бъде (8 милиона долара / 1, 5 милиона акции) или 5, 33 долара на акция, което е по-ниско от основния EPS от 8, 00 долара на акция.
