Продължаващата търговска война между САЩ и Китай тежи сериозно на световната икономика и е малко вероятно да приключи скоро. Инвеститорите, които искат да се защитят от обезпечените щети, трябва да купуват запаси за предоставяне на услуги и да избягват такива, произвеждащи стоки, сочи неотдавнашен доклад на Goldman Sachs.
Първите 10 акции в кошницата за предоставяне на услуги на Goldman включват: Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B), Facebook Inc. (FB), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Visa Inc. (V), Walmart Inc. (WMT), Mastercard Inc. (MA) и Bank of America Corp. (BAC).
Какво означава за инвеститорите
Собственият барометър за напрежение в търговията между САЩ и Китай на Goldman се срина, тъй като интензивността на търговските опасения, наложена от пазара на акции, избухна. През април барометърът показа 80% вероятност да бъде постигната търговска сделка. Тази вероятност се е понижила и сега е около 13%.
Заплахата на Тръмп от 10% тарифа за допълнителни китайски стоки на стойност 300 милиарда долара ще влезе в сила на 1 септември. Отмъщението на Китай под формата на девалвация на юана повишава рисковете търговската война да се превърне във валутна война, Икономистите на Goldman смятат, че търговско споразумение е малко вероятно да се случи преди президентските избори през ноември следващата година.
Докато анализаторите на банката не виждат рецесия, която да засегне икономиката на САЩ в близко бъдеще, те предлагат инвеститорите да се защитят, като претеглят своите портфейли към компаниите, предоставящи услуги, за разлика от компаниите, които произвеждат стоки. Продължаващият търговски спор между двете най-големи икономики в света взема много по-голямо влияние върху основите на фирмите производители на стоки поради много по-тежката им експозиция на външна търговия.
„Запасите на услуги имат по-малко чуждестранни разходи за влагане, които могат да бъдат обект на тарифи и също така са по-малко изложени на потенциално търговско отмъщение, при положение че имат по-малко излагане на продажби извън САЩ, отколкото стоките, “ пише анализаторите на Goldman, водени от Дейвид Костин.
Запасите от услуги, нараснали с 21% от началото на годината, вече са надминали запасите от стоки, които са с 16% спрямо годината. От началото на третото тримесечие запасите от услуги са нараснали с 0, 8%, докато стоковите запаси намаляват -0, 9%. Фирмите за услуги показват по-бърз ръст на продажбите и печалбите, както и по-стабилни брутни маржове в сравнение с фирмите за стоки.
Гледам напред
Голдман също предлага инвеститорите да се насочат към акции с по-ниски разходи за труд, очаквайки по-нататъшно намаляване на лихвите от Федералния резерв на фона на все по-растящата икономика и сравнително тежкия пазар на труда, което да доведе до повишаване на натиска върху заплатите. Запасите на компании с ниски разходи за труд в сравнение с тези с високи разходи за труд са много по-изолирани от маржин натиска.
