Инвеститорите, които започват да търгуват или следват пазарите за злато и сребро, няма вероятност да продължат дълго, без да прочетат или чуят за съотношението злато-сребро. Съотношението злато-сребро е израз на ценовото съотношение между злато и сребро. Съотношението показва броя на унциите сребро, което е необходимо, за да се равнява на стойността на една унция злато. Например, ако цената на златото е 1000 долара за унция, а цената на среброто е 20 долара за унция, тогава съотношението злато-сребро е 50: 1. Към юли 2016 г., при търговията със злато 1322 долара за унция и търговията със сребро на 19, 61 долара за унция, съотношението злато-сребро е било 67: 1.
Според управителя на фонда Шейне Макгуайър съотношението злато-сребро е най-старият непрекъснато проследяван валутен курс в историята. Основната причина за съотношението се спазва, защото цените на златото и среброто имат толкова добре установена връзка. От 1968 г. насам цените на златото и среброто се движат в противоположни посоки само един път, за седем последователни дни.
Историята на съотношението злато-сребро
В исторически план съотношението злато-сребро е доказало само значителни колебания, тъй като малко преди началото на 20 век. Стотици години преди това съотношението, често определяно от правителствата за целите на паричната стабилност, беше доста стабилно и варираше между 12: 1 и 15: 1. Римската империя официално определи съотношението на 12: 1, а правителството на САЩ фиксира съотношението на 15: 1 със Закона за монетен двор от 1792 година.
Откриването на огромни количества сребро в Америка, съчетано с редица последователни опити на правителството да манипулира цените на златото или среброто, доведе до значително по-голяма нестабилност в съотношението през 20 век. Когато през 1934 г. президентът Рузвелт определя цената на златото на 35 долара за унция, съотношението започва да се издига на нови, по-високи нива, достигайки 98: 1 през 1939 г. След края на Втората световна война и Бретонския лес от 1944 г., които привързаха валутните курсове към цената на златото, съотношението постоянно намалява, достигайки историческото ниво 15: 1 през 60-те години и отново в края на 70-те години след изоставянето на златния стандарт. Оттам съотношението бързо нараства през 80-те години на миналия век, достигайки максимално ниво 100: 1 през 1991 г., когато цените на среброто спадат до нивото от по-малко от 4 долара за унция.
За целия 20 век средното съотношение злато-сребро е 47: 1. През 21 век съотношението е варирало главно между нивата 50: 1 и 70: 1. Най-ниското ниво на съотношението беше 32: 1 през 2011 г.
Между пазарните анализатори и търговците има голямо разногласие по отношение на текущата норма или очакваното средно ниво за съотношението злато-сребро. Някои анализатори посочват средното съотношение за 20 век от 47: 1, докато други твърдят, че от хилядолетието е установено ново, по-високо средно ниво на съотношение. Други анализатори продължават да твърдят, че съотношението в крайна сметка трябва да се върне на много по-ниски нива, около 17: 1 до 20: 1.
Значението на съотношението злато-сребро за инвеститорите
Практиката за търговия на съотношението злато-сребро е често срещана сред инвеститорите в злато и сребро. Най-разпространеният метод за търговия на съотношението е този на хеджиране на дълга позиция в единия метал с къса позиция в другия. Например, ако съотношението е на исторически високи нива и инвеститорите предвиждат спад в съотношението, което би отразило спад в цената на златото спрямо цената на среброто, инвеститорите трябва едновременно да купуват сребро, докато продават късо еквивалентно количество злато, търси да реализира чиста печалба от сравнително по-добро ценово представяне на среброто в сравнение с това на златото.
Предимството на такава стратегия е, че докато съотношението злато-сребро се движи в посоката, която инвеститорът предвижда, тогава стратегията е печеливша, независимо дали цените на златото и среброто обикновено се покачват или падат.
Ето пример, показващ резултата от такава стратегия за търговия: От началото на 2009 г. до началото на 2011 г. съотношението злато-сребро намаля от 80: 1 до около 45: 1. През този период цената на среброто се повиши от около 11 долара за унция до около 30 долара за унция. Цената на златото се повиши от приблизително 850 долара за унция до 1400 долара за унция. Купуването на 80 унции сребро през 2009 г. срещу къса продажба на една унция злато би довело до печалба от 1520 долара сребро срещу загуба от 550 долара в злато, за нетна печалба от 970 долара.
