Враждебна срещу приятелски поглъщания: преглед
Често компаниите се разрастват, като поемат конкурентите си, придобивайки горещо стартиране или се сливат с конкуренцията. Публичните компании се нуждаят от одобрението на своите акционери и борд на директорите, за да постигнат сделка. Ако обаче мениджърите са против придобиване, придобиващото дружество все още може да положи усилия за спечелване на сделката чрез така наречените враждебни мерки.
Ключови заведения
- Фирмите често се разрастват чрез комбиниране чрез придобиване или сливане. Ако акционерите и ръководството на дружеството се споразумеят за сделка, ще се извърши приятелско поглъщане. Ако управлението на придобитото дружество не е на борда, придобиващото дружество може да започне враждебно поглъщане от апелира директно към акционерите.
Враждебни поглъщания
Враждебно поглъщане възниква, когато една корпорация, придобиваща корпорация, се опита да поеме друга корпорация, целевата корпорация, без съгласието на съвета на директорите на целевата корпорация.
При враждебно поглъщане директорите на целевата компания не се противопоставят на директорите на придобиващата компания. В такъв случай придобиващото дружество може да предложи да плати целеви акционери на дружествата за техните акции в това, което е известно като тръжна оферта. Ако бъдат закупени достатъчно акции, придобиващото дружество може след това да одобри сливане или просто да назначи свои собствени директори и служители, които управляват целевата компания като дъщерно дружество.
Враждебните опити за превземане на компания обикновено се извършват, когато потенциалният приобретател направи тръжна оферта или директно предложение на акционерите на целевата компания. Този процес се случва срещу противопоставянето на ръководството на целевата компания и обикновено води до значително напрежение между ръководството на целевата компания и това на приобретателя.
Има няколко стратегии, които една компания може да въведе за предотвратяване на враждебно поглъщане, включително хапчета за отрова, зелена поща и защита на бял рицар.
Приятелски поглъщания
Приятелско поглъщане възниква, когато една корпорация придобие друга, като и двата съвета на директорите одобряват сделката. Повечето поглъщания са приятелски настроени, но враждебните поглъщания и активистките кампании стават все по-популярни напоследък с риск от активиране на хедж фондове.
При приятелско поглъщане и акционерите, и ръководството са съгласни от двете страни на сделката. При сливане една компания, известна като оцеляващата компания, придобива акциите и активите на друга с одобрението на директорите и акционерите на дружеството. Другото престава да съществува като самостоятелно юридическо лице. Акционерите в изчезващата компания получават дялове в оцелялото дружество.
Специални съображения: Прокси битки
Враждебно поглъщане обикновено се осъществява чрез търгово предложение или битка за пълномощно. В търгово предложение корпорацията се стреми да закупи акции от непогасени акционери на целевата корпорация с премия към текущата пазарна цена. Тази оферта обикновено има ограничена времева рамка, която акционерите могат да приемат.
Премията над пазарната цена е стимул за акционерите да продават на придобиващата корпорация. Придобиващото дружество трябва да подаде график TO с SEC, ако контролира повече от 5% от клас от ценните книжа на целевата корпорация. Често целевите корпорации се съгласяват с исканията на придобиващата корпорация, ако придобиващата корпорация има финансовата способност да изтегли оферта.
В прокси борба корпорацията, която придобива, се опитва да убеди акционерите да използват своите пълномощни гласове за инсталиране на ново управление или да предприемат други видове корпоративни действия. Придобиващата корпорация може да подчертае предполагаемите недостатъци на управлението на целевата корпорация. Придобиващата корпорация се стреми да има свои кандидати, инсталирани в съвета на директорите.
Чрез инсталиране на приятелски кандидати в съвета на директорите, придобиващата корпорация може лесно да направи желаните промени в целевата корпорация. Прокси битките се превърнаха в популярен метод с хеджиране на активисти, за да се наложат промени.
