Въпреки че инвеститорите имат много показатели за определяне на оценката на акциите на една компания, две от най-често използваните са балансовата и пазарната стойност. И двете оценки могат да бъдат полезни при изчисляването дали запасът е справедливо оценен, надценен или подценен., ще се задълбочим в разликите между двете и как те се използват от инвеститорите и анализаторите.
Ключови заведения
- Балансовата стойност на дружеството е сумата на парите, които биха получили акционерите, ако активите се ликвидират и пасивите се изплащат. Пазарната стойност е стойността на дружеството според пазарите - въз основа на текущата цена на акциите и броя на неизплатените акции. Когато пазарната стойност е по-малка от балансовата, пазарът не вярва, че компанията си струва стойността на неговите книги. По-високата пазарна стойност от книжната стойност означава, че пазарът присвоява висока стойност на компанията поради очакваните увеличения на печалбата.
Книжна стойност
Балансовата стойност на акцията теоретично е сумата на парите, които биха се изплатили на акционерите, ако дружеството бъде ликвидирано и изплати всичките си задължения. В резултат на това балансовата стойност е равна на разликата между общите активи на дружеството и общите пасиви. Балансовата стойност също се отчита като собствен капитал. С други думи, балансовата стойност е буквално стойността на компанията според нейните книги (баланс), след като всички пасиви се извадят от активите.
Необходимостта от балансова стойност възниква и когато става въпрос за общоприети счетоводни принципи (GAAP). Според тези правила твърдите активи (като сгради и оборудване), посочени в баланса на дружеството, могат да бъдат посочени само в съответствие с балансовата стойност. Това понякога създава проблеми на компаниите с активи, които са оценени високо - тези активи не могат да бъдат преоценени и добавени към общата стойност на компанията.
Разликата между книжната и пазарната стойност
Изчисляване на балансовата стойност на Corporation of Bank of America Corporation (BAC)
По-долу е представен балансът за фискалната година, приключваща за 2017 г., съгласно годишния отчет за банката за 10K.
- Активите възлизат на 2, 281, 234 трилиона долара. Задълженията възлизат на 2, 014, 088 трилиона долара. Стойността на счетоводството беше 267 146 000 долара към края на 2017 г.
На теория, ако Bank of America ликвидира всичките си активи и изплати задълженията си, банката ще остане приблизително 267 милиарда долара за изплащане на акционерите.
Пазарна стойност
Пазарната стойност е стойността на една компания според финансовите пазари. Пазарната стойност на дадена компания се изчислява чрез умножаване на текущата цена на акциите по броя на неизплатените акции, които се търгуват на пазара. Пазарната стойност е известна още като пазарна капитализация.
Например към края на 2017 г. Bank of America имаше над 10 милиарда акции (10 207 302 000), докато акциите се търгуваха на $ 29, 52, което прави пазарната стойност или пазарната капитализация на Bank of America 301 милиарда долара (10 207 302 000 * 29, 52).
Балансовата стойност е буквално стойността на компанията според нейните книги (баланс), след като всички пасиви се извадят от активите.
Как се интерпретират стойността на книгата и пазарната стойност
Когато пазарната стойност на дадена компания е по-малка от балансовата й стойност, това може да означава, че инвеститорите са загубили доверие в компанията. С други думи, пазарът може да не вярва, че компанията си заслужава стойността на своите книги или че има достатъчно бъдещи приходи. Инвеститорите на стойност могат да потърсят компания, чиято пазарна стойност е по-малка от балансовата й стойност, надявайки се, че пазарът греши в своята оценка.
Например, по време на Голямата рецесия, пазарната стойност на Bank of America беше под нейната балансова стойност. Сега, когато банката и икономиката се възстановиха, пазарната стойност на компанията вече не се търгува с отстъпка от балансовата си стойност.
Когато пазарната стойност е по-голяма от балансовата, фондовата борса приписва на компанията по-висока стойност поради силата на печалбата на активите на компанията. Постоянно печелившите компании обикновено имат пазарни стойности, по-големи от техните балансови, тъй като инвеститорите имат доверие в способностите на компаниите да генерират ръст на приходите и растеж на печалбата.
Когато балансовата стойност е равна на пазарната стойност, пазарът не вижда убедителна причина да смята, че активите на компанията са по-добри или по-лоши от това, което е посочено в баланса.
Долния ред
Балансовата стойност и пазарната стойност са две коренно различни изчисления, които разказват история за общата финансова мощ на компанията. Сравняването на балансовата стойност с пазарната стойност на компанията също може да помогне на инвеститорите да определят дали акцията е надценена или подценена, като се имат предвид нейните активи, пасиви и способността й да генерира доход. Въпреки това, при всеки финансов показател е важно да се разпознаят ограниченията на балансовата стойност и пазарната стойност и да се използва комбинация от финансови показатели, когато се анализира компания.
