Много инвеститори все още разчитат на своите финансови съветници да предоставят насоки и да им помогнат да управляват своите инвестиционни портфейли. Съветите, които получават, са толкова разнообразни, колкото и предисторията, знанията и опита на техните съветници. Някои от него са добри, някои от тях са лоши, а други са просто грозни.
Инвестиционните решения се вземат в свят на несигурност и трябва да се очакват инвестиционни грешки. Никой няма кристална топка и инвеститорите не трябва да очакват техните финансови съветници да са прави през цялото време. Това каза, да се направи инвестиционна грешка, основана на разумна преценка и разумен съвет, е едно нещо; да направите грешка въз основа на лоши съвети е друг въпрос.
Лошите инвестиционни съвети обикновено се дължат на една от двете причини. Първият е съсредоточен около съветник, който многократно ще постави своя личен интерес пред този на клиента. Втората причина, водеща до лоши съвети, е липсата на знания на съветника и неизпълнението на надлежна проверка, преди да отправят препоръки и да предприемат действия. Всеки вид лош съвет има своите последствия за клиента в краткосрочен план, но в дългосрочен план всички те ще доведат до лошо изпълнение или загуба на пари.
Когато съветник избира личен интерес над вашия интерес
Повечето финансови съветници са заинтересовани да направят правилното нещо за своите клиенти, но някои виждат клиентите си като центрове за печалба, а целта им е да увеличат собствените си приходи. Въпреки че всички обичат да виждат, че клиентите им се справят добре, в случай на самостоятелно заинтересовани съветници, собствените им интереси ще излязат на първо място.
Това обикновено води до конфликт на интереси и може да доведе до следните лоши ходове:
1. Прекомерна търговия
Churning е неетичната практика на продажбите на прекомерна търговия по сметка на клиента. Активната търговия е подобна, но не неетична и само фина линия разделя двете. Съветниците, чийто основен фокус е генерирането на комисионни, почти винаги ще намерят причини за активна търговия на клиентска сметка за сметка на клиента. Прекомерната търговия почти винаги означава реализиране на повече печалби от капитала, отколкото е необходимо, а генерираната комисионна излиза директно от джоба на клиента.
Съветниците, които прекомерно търгуват по сметките на своите клиенти, знаят, че е много по-лесно да накарате клиентите да продават ценна книга на печалба, отколкото да ги накарате да продават ценна книга на загуба (особено ако това е тяхна препоръка). Нетният резултат може да бъде портфолио, в което печелившите се продават твърде рано и загубите се оставят да нарастват. Това е обратното на една от поговорките на Уолстрийт, "съкратете загубите си накратко и оставете победителите си да бягат".
(За повече информация, прочетете Разбиране на нечестната брокерна тактика .)
2. Използване на неподходящ ливъридж
Използването на заети пари за инвестиране в акции винаги изглежда добре на хартия. Инвеститорът никога не губи пари, защото процентите на възвръщаемост на инвестициите винаги са по-високи от цената на заема. В реалния живот не винаги се получава така, но използването на лост е много полезно за съветника. Инвеститор, който има 100 000 долара и след това заеме допълнителни 100 000 долара, почти сигурно ще плати повече от двойно таксите и комисионите на съветника, като в същото време поема целия допълнителен риск.
Допълнителният ливъридж увеличава основната нестабилност, което е добре, ако инвестицията тръгне нагоре, но лошо, ако спадне. Да предположим, че в примера по-горе портфейлът на инвеститорите намалява с десет процента. Ливъриджът е удвоил загубата на инвеститора до 20 процента, така че инвестицията в собствен капитал от 100 000 долара вече струва само 80 000 долара.
Паричните заеми също могат да доведат до загуба на контрол от страна на инвеститора. Например, инвеститор, който заеме 100 000 долара срещу собствения капитал на дома си, може да бъде принуден да продаде инвестициите, ако банката поиска кредита. Допълнителният ливъридж също увеличава общия риск на портфейла.
(За повече информация, прочетете за маржин търговията .)
3. Поставяне на клиент във високи инвестиции
Тюризъм е, че финансовите съветници, които искат да увеличат максимално приходите от клиент, не търсят евтини решения. Например, клиент, който рядко търгува, може да бъде насочен към сметка на база такса, като добави към общите разходи на инвеститора, но се възползва от съветника. Недобросъвестният съветник може да препоръча сложен структуриран инвестиционен продукт на неофициални инвеститори, тъй като той ще генерира високи комисионни и такси за ремаркета.
Много от продуктите имат вградени такси, така че инвеститорите дори не са наясно с таксите. В крайна сметка високите такси могат в крайна сметка да разрушат бъдещото представяне на портфейла, като същевременно обогатят съветника.
4. Продажба на това, което клиентите искат, а не от какво се нуждаят
Взаимните фондове, както и много други инвестиции се продават, а не се купуват. Вместо да предоставя инвестиционни решения, които да отговарят на целта на клиента, самоцелният съветник може да продаде това, което клиентът иска. Процесът на продажбите е улеснен и по-ефективен за съветника, като препоръчва инвестиции на клиента, които съветникът знае, че клиентът ще купи, дори и да не са в най-добрия интерес на клиента.
Като пример, клиент, загрижен за пазарните загуби, може да закупи скъпи структурирани инвестиционни продукти, въпреки че добре диверсифициран портфейл би постигнал същото нещо с по-ниски разходи и повече нагоре. Клиент, който търси спекулативна инвестиция, която може да се удвои в цената, би било по-добре с нещо, което осигурява по-малък риск. В резултат на това инвеститорите, които продават продукти, които се харесват на техните емоции, може да се окажат с инвестиции, които в крайна сметка са неподходящи. Техните инвестиции не са приведени в съответствие с дългосрочните им цели, което може да доведе до прекалено голям портфейлен риск.
(За свързано четене, вижте защо мениджърите на фондове рискуват твърде много .)
Когато на съветник липсват инвестиционни знания
Много хора имат погрешното убеждение, че финансовите съветници прекарват по-голямата част от деня си в инвестиционни проучвания и търсене на идеи за печелене на пари за своите клиенти. В действителност повечето съветници отделят малко време за инвестиционни изследвания и повече време за маркетинг, развитие на бизнеса, обслужване на клиенти и администрация. Притиснати за времето, те може да не направят задълбочен анализ на инвестициите, които препоръчват.
Знанието и разбирането за инвестиране и финансовите пазари варира значително от съветник до съветник. Някои са много знаещи и изключително компетентни, когато предоставят съвети на своите клиенти, а други не. Някои съветници всъщност могат да вярват, че правят правилно за своите клиенти и дори не осъзнават, че не са.
Този тип лоши съвети включва следното:
1. Не напълно разбиране на инвестициите, които препоръчват
Някои от днешните финансово проектирани инвестиционни продукти са трудни дори за най-разумните финансови съветници да разберат напълно. Сравнително прости взаимни фондове или фондови борси все още изискват анализ, за да се разберат възможните рискове и да се гарантира, че те ще отговарят на целите на клиента.
Съветник, който е много зает или няма най-висока финансова проницателност, може наистина да не разбере какво препоръчва или какво е въздействието му върху портфолиото на индивида. Тази липса на надлежна проверка може да доведе до концентрация на рискове, за които нито съветникът, нито клиентът са запознати.
2. Свръх самоувереност
Избирането на победители и превъзхождането на пазара е трудно дори за опитните професионалисти, които управляват средства, пенсии, дарения и др. Много финансови съветници - група, която няма липса на увереност - смятат, че имат превъзходни умения за събиране на запаси. След силен пазарен напредък много съветници могат да станат прекалено уверени в своите способности - в края на краищата повечето акции, които препоръчаха, видяха увеличение на цените през този период. Грешка в биков пазар за мозъци, те започват да препоръчват по-рискови инвестиции с по-голям ръст или да концентрират инвестицията в един сектор или няколко акции. Хората, които са самоуверени, гледат само на потенциала нагоре, а не на риска от намаляване. Нетният резултат е, че клиентите завършват с по-рискови, по-променливи портфейли, които могат да намалят рязко, когато късметът на съветника изтече.
(За повече информация относно психологията на инвестирането, прочетете Разбиране на поведението на инвеститорите .)
3. Инерция за инвестиране - купуване на това, което е горещо
Финансовите съветници и техните клиенти е лесно да се увлекат в горещ пазар или горещ сектор. Технологичният балон и последващият срив през 1999-2002 г. показаха, че дори и най-скептичните инвеститори могат да се увлекат в еуфорията около спекулативния балон.
Съветниците, които препоръчват на клиентите си само най-горещите инвестиции на момента, като биткойн, играят в алчността на клиентите. Купуването на нарастваща ценна книга осигурява илюзия за лесни пари, но може да дойде с разходи. Инерционното инвестиране обикновено води до портфейл, който има значителен риск от намаление, с потенциал за големи загуби, когато пазарите се обърнат.
4. Лошо разнообразно портфолио
Лошо изграден или диверсифициран портфейл е кумулативният резултат от лоши съвети. Лошо диверсифицираното портфолио може да приеме различни форми. Той може да бъде твърде концентриран в няколко запаса или сектори, което води до по-голям риск, отколкото е подходящо или необходимо. По подобен начин той може да бъде свръхдиверсифициран, което води в най-добрия случай посредствено изпълнение след приспадане на таксите.
Често портфейлите са твърде сложни за разбиране - това може да означава, че рисковете не са очевидни. Те могат да станат трудни за управление и инвестиционните решения не могат да се вземат с увереност. В най-добрия случай лошо изграденото портфолио ще доведе до посредствено представяне и в най-лошия случай може да претърпи голям спад в стойността.
(За повече информация вижте Значението на диверсификацията .)
Долния ред
Лошите съвети често водят до лошо изпълнение или загуба на пари за инвеститорите. Когато избирате съветник (или оценявате този, който имате), бъдете внимателни за улики, които биха могли да показват, че съветникът не работи в ваш интерес или не е толкова компетентен, колкото бихте искали. В крайна сметка това са вашите пари. Ако не сте доволни от начина, по който ви съветват да го инвестирате, може да платите, за да го занесете на друго място.
