Американските банки, включително Голямата шестица, пожънаха силен спад от намаляване на данъците на Тръмп далеч по-голямо от очакваното. Огромните 21 милиарда долара спестявания от данъци, почти удвоени годишния бюджет на IRS и по-големи от искането на НАСА за 2019 г., помогнаха за увеличаване на печалбите и цените на акциите на най-големите американски финансови институции, повишавайки индекса на KBW Bank с 14.4% YTD в сравнение с 9.5 на S&P 500 % увеличение за същия период. Благодарение на републиканския данъчен ремонт, средните банки видяха, че техните ефективни данъчни ставки паднат под 19% през 2018 г. в сравнение с приблизителните 28%, които са платили през 2016 г.
Четири от шестте най-големи американски банки платиха по-малко от очакваното данъци през миналата година. Bank of America Corp. (BAC) всъщност плати 18, 6% данъци, по-малко от 20%, които очакваше. Междувременно Goldman Sachs Group (GS) плати само 16, 2% срещу 24%, което очакваше, докато Citigroup (C) плати 22, 8% срещу очакваните 25%, а Morgan Stanley (MS) беше обложен с 23, 5% срещу 20, 9% първоначално прогнозирана. Намаляването на данъците помогна на големите банки да финансират 29 милиарда долара за дивиденти и обратно изкупуване на акционерите, а шестте най-големи банки надминаха 120 милиарда долара за комбинирана печалба за първи път. Въпреки този голям тласък, банките все още значително намалиха работните места и намалиха други разходи. Ръстът на бизнеса с кредити също се забави през периода на Bloomberg.
Какво плащат големите данъци в шестте банки
(Прогнозна данъчна ставка спрямо действителната данъчна ставка)
- Bank of America; 20%, 18, 6% Citigroup; 25%, 22, 8% Goldman Sachs; 24%, 16, 2% JPMorgan; 19%, 20, 3% Морган Стенли; 23, 5%, 20, 9% Wells Fargo; 19%, 19, 8%
21 милиарда долара спестявания от данъци за финансови бегемоти
Големите банки, които през последните години се сблъскват с по-високи ефективни данъчни ставки от нефинансовите компании, бяха сред най-големите бенефициенти на данъчния ремонт. Въпреки че компаниите обещаха да използват част от спестяванията за неща като възнаграждения на служителите и по-високи заплати, подкрепа на общността и малкия бизнес, реалното използване на данъчните спестявания вероятно ще породи дебат във Вашингтон относно ефективността на закона за увеличаване на по-широките икономика.
Няма съмнение, че намаляването на данъците подхранва дивиденти и обратно изкупуване на финансови институции. Прегледът на Bloomberg, базиран на коментари на 23 американски банки и Федералния резерв, показа, че финансовите институции увеличават дивидентите и обратно изкупуването на акции средно с 23%. Wells Fargo увеличи своите изкупувания и дивиденти с 11, 3 милиарда долара, като спечели увеличението на Morgan Stanley с 1, 8 милиарда долара, което беше еквивалентно на искането на Асоциацията на ветерани за програми за бездомност за периода 2009 г.
Компаниите направиха жестове за служители, като бонусите от 1000 долара на Bank of America за приблизително 145, 00 служители през 2018 г. и новата минимална заплата на Wells Fargo от 15 долара на час. Въпреки това 23-те банки съкратиха близо 4 300 работни места, като шепата показва хиляди допълнителни съкращения на работа. Въпреки че намаляването на данъците може да облекчи натиска върху съкращаването на персонала поради променящата се динамика на индустрията и преминаването към услуги с технологично осигуряване, банките посочват, че те също харчат значително повече средства за автоматизация на Bloomberg.
Някои очакват въздействието на намалението на данъците да продължи да увеличава печалбите за банките. През Q4 данъчната пауза помогна на Citigroup да публикува печалби на акция доста над прогнозата за консенсус, но все пак не достигна прогнозите за приходите.
Гледам напред
Положителни шофьори настрана, важно е да се отбележи, че банковият митинг може да не продължи. Някои пазарни наблюдатели, включително Дан Натан от Reversal Risk, предупреждават, че това е началото на края за завръщането на финансовия сектор, за CNBC.
„Мисля, че всички бяхме съгласни, че ниската ефективност за цялата 2018 г. беше наистина лоша информация за тази група“, пише Нейтън. че M&A активността в космическото пространство е действала като недостатъчен предшественик за пазарите. Освен това той вижда на пазара на облигации мигащи предупредителни знаци, изписвайки лоши новини за световната икономика в големите и по-специално в банковите акции.
