След като намерят компания, която изглежда като добър кандидат за инвестиция и се запознаят с бизнеса и финансите, инвеститорите често правят избор за това какъв вид инвестиция да направят. Акциите са инвестиции, в които инвеститорът поема дялово участие в корпорацията. Облигациите позволяват на инвеститорите да заемат пари на корпорацията и да получават лихва.
Нека да разгледаме как тези много различни инвестиции се влияят от корпоративните събития.
Инвестиции като акционер
Акционерите притежават дял от компанията, в която са инвестирани. Запасите се търгуват на борса, а цените се определят от пазара. Цените на акциите обикновено се ръководят от финансови резултати, новини на компанията и основи на индустрията. Те обикновено се оценяват на "множество".
Фондовите инвеститори обикновено инвестират в компании, за които смятат, че имат превъзходни перспективи за растеж и са подценени от пазара. Докато пазарът определя цените на акциите, акционерите имат начин да повлияят на управленските и фирмените решения чрез пълномощно гласуване. Акционерите получават "плащане" за своята инвестиция само когато цената на акциите се увеличава или се изплащат дивиденти.
(За да научите повече, проверете какво всъщност означава притежаването на акция .)
Инвестиция като облигационер
Притежателите на облигации се различават от акционерите, тъй като те нямат дял от собствеността в компанията. Вместо това притежателите на облигации по същество заемат пари от корпорация съгласно набор от правила / цели (споразумения), които компанията трябва да спазва, за да поддържа добро състояние с облигационера. След като облигацията настъпи падеж, облигационерите получават основната инвестиция обратно от компанията. Междувременно получават купонни (или лихвени) плащания по облигацията (обикновено полугодие).
Корпоративните облигации се търгуват на пазара на облигации, а цените се основават на финансовите основи на дружеството, което издава облигациите (най-вече силата на баланса на дружеството и способността на компанията да изплаща задълженията си). Облигациите имат обратна връзка между цената и доходността, така че облигациите се продават с премия, когато са по-малко рискови (което означава, че купонът е нисък) и с отстъпка, когато рискът е по-висок. Главницата не се отклонява и затова се нарича номинална стойност, но купонът и цената се променят въз основа на възприеманата финансова сила и очакванията на инвеститорите за компанията.
Облигациите се оценяват от рейтингови агенции като Standard & Poor's, Moody's и Fitch въз основа на техните характеристики. Когато някоя от тези агенции промени своя рейтинг, пазарните цени се колебаят. Следователно облигациите също са обект на пазарни спекулации с промените в рейтинга. Общо облигационните облигации обикновено се считат за безопасни от финансов провал, докато облигациите с висока доходност са много по-рискови.
Как влияят корпоративните действия на акционерите и облигационерите
Компаниите са изправени пред много решения, които засягат инвеститорите. Един от най-големите конфликти между инвеститорите и компаниите е, че това, което е добро за един участник, може да не е добро за другия.
Нека да разгледаме някои ситуации, които могат да се възползват или да навредят на позициите на акции и облигации.
1. Компания взема назаем пари за разширяване
Когато дадена компания заеме пари, печалбата на акционерите на акция (EPS) е отрицателно повлияна от лихвата, която компанията ще трябва да плати за взетите назаем средства. Заетите средства обаче не разреждат акциите на акционерите чрез увеличаване на неизплатените акции и могат да се възползват от увеличени приходи от продажби от разширяването. От друга страна, притежателите на облигации могат да се сблъскат с намаляване на стойността на своята инвестиция, тъй като възприеманият риск на компанията се увеличава в резултат на увеличеното натоварване на дълга. Рискът се увеличава отчасти, защото дългът може да затрудни компанията да изплати задължението си към облигационерите. Следователно, при типичен сценарий, цените на акциите ще бъдат по-малко засегнати от облигациите, когато дадена компания заеме пари.
2. Фирма изкупува обратно запаси
Когато компания обяви обратно изкупуване на акции, акционерите обикновено са доволни от това съобщение. Това е така, защото изкупуването на акции намалява неизплатените акции, така че печалбата се разпределя между по-малко акции, което води до по-висок EPS за всяка акция и като цяло по-висока цена на акциите. От друга страна, притежателите на облигации обикновено не са доволни от този вид съобщения, тъй като той намалява паричните средства на компанията и намалява привлекателността на баланса. Следователно, при типичен сценарий, цените на акциите обикновено реагират по-положително от цените на облигациите.
(За повече информация относно това кога изкупуването ще бъде от полза за инвеститорите, вижте 6 сценария за обратно изкупуване на лоши акции .)
3. Фирмена документация за фалит
Когато една компания подаде заявление за фалит, акциите обикновено падат бързо. Облигациите на компанията също са изправени пред разпродажба, въпреки че степента, в която това се случва, зависи от ситуацията. Разликата в степента на отрицателна реакция между акции и облигации е, че акционерите са най-ниският приоритет в списъка на заинтересованите страни в компанията. Притежателите на облигации имат по-висок приоритет и в зависимост от класа на облигационните инвестиции (обезпечени за младши подчинени) получават по-висок процент от инвестираните средства. Следователно в тази ситуация цените на облигациите обикновено се държат по-добре от цените на акциите.
(Научете повече за това как една компания фалира в „Преглед на корпоративната фалит“ .)
4. Дружеството увеличава дивидента си
Когато една компания увеличи дивидента си, акционерите получават по-високо изплащане. От друга страна, облигациите се сблъскват с натиска, тъй като компанията намалява своите парични средства, тъй като това може да пречи на способността й да плащат на облигационерите. В резултат акциите обикновено реагират благоприятно на това съобщение, докато облигациите могат да реагират отрицателно.
(За повече информация вижте Фактите за дивидент, които може да не знаете .)
5. Дружеството увеличава кредитната си линия
Когато една компания увеличи кредитната си линия, акциите като цяло не са засегнати. В най-добрия случай акциите могат да реагират положително, тъй като компанията няма да се опитва да издаде нови акции и да разреши настоящите акционери. Облигациите обаче могат да реагират отрицателно, защото това може да е знак, че една компания увеличава заемните си средства. Ако обаче в краткосрочен план има притискане на пари, това може да означава, че компанията може да изпълнява краткосрочни задължения, което е положително за облигационерите.
Долния ред
Всяка потенциална инвестиция трябва да се основава на основите на компанията, като същевременно се обмисля възможността за различни ситуации или сценарии, които могат да повлияят на инвеститора. След като намерите компания, която отговаря на вашите критерии за инвестиране, трябва да се вземе решение дали да инвестирате в облигацията или акциите. Постоянният преглед на инвестицията в светлината на променящите се решения на компанията е необходим компонент на всяка инвестиционна стратегия.
(За да научите повече, вижте Корпоративните облигации: Въведение в кредитния риск .)
