Когато оценяват относителната ефективност на различните планове за финансиране, предприятията използват модела за определяне на капиталовите активи или CAPM за определяне на разходите за финансиране на собствения капитал. Финансирането с дялов капитал е размерът на капитала, генериран чрез продажба на акции. Цената на капиталовото финансиране е нормата на възвръщаемост на инвестицията, необходима за поддържане на настоящите акционери и привличане на нови. Въпреки че тази концепция може да изглежда смущаваща, след като се събере необходимата информация, изчисляването на цената на собствения капитал на CAPM е просто с помощта на Microsoft Excel.
Изчисляване на COE с Excel
За да изчислите COE, първо определете пазарната норма на възвръщаемост, безрисковата норма на възвръщаемост и бета на въпросния запас. Пазарната норма на възвръщаемост е просто възвръщаемостта, генерирана от пазара, на който се търгува акциите на компанията, като Nasdaq или S&P 500. Безрисковият процент е очакваната норма на възвръщаемост, сякаш средствата са инвестирани в нулева стойност. сигурност на риска.
Въпреки че нищо не е напълно безрисково, нормата на възвръщаемост за щатските облигации (ДЦК) обикновено се използва като безрискова ставка поради ниската волатилност на този тип инвестиции и факта, че възвръщаемостта е подкрепена от правителство. Бета акцията е отражение на нейната нестабилност спрямо по-широкия пазар. Бета от 1 показва, че акциите се движат в синхрон с по-широкия пазар, докато бета над 1 показва по-голяма волатилност от пазара. Обратно, бета по-ниска от 1 показва, че оценката на акциите е по-стабилна.
E (Ri) = Rf + βi × където: E (Ri) = очаквана възвръщаемост на актива iRf = Безрискова норма на възвръщаемостβi = Бета на актива iE (Rm) = Очаквана пазарна възвръщаемост
След като съберете необходимата информация, въведете безрисковия процент, бета и пазарната норма на възвръщаемост в три съседни клетки в Excel, например, А1 до А3. В клетка A4 въведете формулата = A1 + A2 (A3-A1), за да рендерирате цената на собствения капитал, използвайки метода CAPM.
