Президентът Джон Ф. Кенеди каза: "Тези, които се осмелят да се провалят мизерно, могат да постигнат много." Тя трябва да бъде мантрата за тези, които решат да инвестират на финансовите пазари. Имиджът на лесния успех при изкарването на пари в басейна е развълнуваният морков, жестоко изобразен от рекламодателите на посредничество. Всички знаем, че пазарът е изпълнен с опасност и трудности. Миналогодишният финал беше достатъчно доказателство за този факт. Печеленето на пари е трудно… освен ако разбира се нямате предимство.
Някои ръбове са от експертиза или кариера през целия живот, изградена върху опита. Други могат да бъдат по-малко пикантни. Докато JFK беше трагична и обичана историческа фигура, може да ви изненада да научите, че неговият скъп баща е изградил семейното богатство на търговията с вътрешна информация. През 1919 г. Джоузеф П. Кенеди се присъединява към брокерската фирма Hayden, Stone & Co. и бързо става експерт в тогавашния нерегулиран фондов пазар. Той използва тактики, които сега се считат за вътрешна търговия и пазарна манипулация.
Наред с други неща, той подкупи репортерите, за да разпространява истории в ерата на глад от информация, за да повиши цените на своя инвестиционен пул. Той също участва в организирани "мечешки нападения", за да смаже цените, когато беше кратък. Той уж каза, че е време да се измъкне от лудия пазар, подклаждан от спекулации, когато получи съвети за акции от момче с блясък на обувки. След това той скъси силно през 1929 г. и направи цяло състояние на стойност 4 милиона долара (около 60 милиона долара в днешните долари). След това той инвестира сериозно в недвижими имоти и увеличи богатството си до 180 милиона долара (днес около 3, 4 милиарда долара).
Сякаш цялото това богатство не беше достатъчно възнаграждение за вътрешна търговия, президентът Франклин Д. Рузвелт направи Джоузеф Кенеди начело на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) от 1934 до 1935 г.! На въпроса защо го е направил, FDR отговори: "Нагласете крадец, за да хване крадец." Кенеди продължи да забранява самите практики, които го направиха богат.
Докато сме на тема печалба от красиво от пазара, нека се съсредоточим върху правилния начин. От 4 януари пазарът се издигна по-високо само с един поглед назад или два назад. Погледнете по-долу, можете да видите, че едномесечната ефективност на основните индекси прилича повече на това, което бихте очаквали да видите при 24- или 36-месечна ефективност. Пространството с малки и средни капачки получи повечето от любовта.
Това е в съответствие с това, което ни показват нашите данни - от всички сигнали, които наблюдаваме през последните 14 търговски дни, 81% са купувачи! Въпреки че това не е устойчиво завинаги, съотношението ни за MAP-IT просто изскочи над 50%, а скорошно проучване, което направихме, показа, че това е много бичи за възвръщаемост от един към дванадесет месеца напред.
Най-силните показатели за секторния индекс за един месец принадлежат на потребителите по преценка, енергетиката, финансите и индустрията. Най-слабо силните сектори бяха потребителските скоби и комунални услуги. Ние определено сме свидетели на едномесечна ротация от отбранителни сектори и в известен растеж. Истинският победител тук, тъй като ще разгледаме повече подробности в секунда, е PHLX Semiconductor Index (SOX), който се изстреля с 18.6% за месец!
FactSet
Миналата седмица обаче показа малко забавяне на инерцията, но само на номинала. Това, което всъщност виждаме, е силата под повърхността. Докато тази година недвижимите имоти и комуналните услуги видяха приличен поп, средната възвръщаемост за всички 11 сектора беше равна. Това е един от тези моменти, когато пробиването на ниво по-нататък е плодотворно. За пореден път виждаме силата в полупроводниците на + 4, 3%!
Това има смисъл. Вярвам, че търговците бяха силно къси полупроводници. Видяхме тон на продажбите в края на миналата година. Но сега виждаме компании като Skyworks Solutions, Inc. (SWKS) и Apple Inc. (AAPL) да водят само, за да видят, че запасите им бързо се възстановяват. Например, в писмото на Тим Кук до инвеститорите на 2 януари, Apple се насочи, като се позовава на по-ниски от очакваните телефонни продажби. Очевидно това удари акциите на Apple, но също така оказа натиск върху полупроводници и доставчици на Apple.
Въпреки това, акциите на Apple вече се връщат на мястото, където е било преди да получат всички отрицателни. Забележете как купуването бележи значително по-късно тази седмица на полусезон: топ имена в пространството бяха акции като Xilinx, Inc. (XLNX), Ciena Corporation (CIEN) и Lam Research Corporation (LRCX). Lam Research излезе и отчете солидни приходи, но обяви обратно изкупуване на стойност 5 милиарда долара. Това е важно, като се има предвид, че Lam Research има пазарна капачка от 22 милиарда долара, така че изпрати запасите по голям начин.
Вярвам, че отрицателните настроения в новините се свиват все повече и повече, така че, тъй като пазарът преминава в по-бичия тон, очаквам да видя повече бурни заглавия. Тогава трябва да внимавате, тъй като в крайна сметка ще трябва да се разпродадем. Но това, което виждаме тук, е, че очевидно необичайното закупуване на институции започва и се фокусира върху някои области, чувствителни към растежа, като полуразделение и дискреция.
Страхът се разсейва след масовото измиване миналата година. Тъй като съм писал много, съм уверен, че това наистина беше просто голямо грозно космат измиване поради принудителни продажби от борсово търгувани фондове (ETF) мениджъри. Мисля, че преминаваме в нова фаза на биковия пазар, която е по-избирателна. Заглавията все още са изпълнени с несигурност относно търговията, спиранията на правителството и Северна Корея, за да назовем няколко. Тези истории успешно пазят разследването на Мюлер от новините, докато Роджър Стоун драматично не е арестуван в дома си във Форт Лодърдейл. Истината е, че в момента пазарът не се интересува от същите неща, както се предполагаше миналата есен и зима.
Като излезем от тъмнината, ще продължим да ви водим там, където виждаме пазара и какво може да означава да вървим напред. В момента купувачите отново имат твърд контрол и ние предвиждаме по-високи цени. Таткото на JFK направи своя плячка да нарушава правила, които все още не бяха написани, само за да стане този, който да ги напише. Но и в двата случая синът му беше доста плодовит човек. Настоящото състояние на пазара ме кара да се замисля за още един негов подходящ цитат: „Ние не сме тук, за да прокълнем тъмнината, а да запалим свещта, която може да ни води през този мрак към безопасно и здравомислено бъдеще“.
Долния ред
Продължаваме да бъдем бичи на американските акции. Считаме, че годишният лифт в запасите е много конструктивен. С увеличаването на запасите от растеж ние смятаме, че сезонът на печалбите може да бъде по-добър от общите очаквания.
