Мексиканското песо (MXN) се нарежда като деветата най-търгувана валута в света и третата в Западното полукълбо зад щатския долар (USD) и канадския долар (CAD). MXN кръстосването с USD привлича по-малко участници от основните двойки, включително еврото (EUR / USD) и йена (USD / JPY), но валутата все още предлага силно ликвидни достъп до Латинска Америка и възможности за растеж на нововъзникващите пазари.
MXN се превърна от развиваща се световна валута в страхотен международен финансов инструмент през последните десетилетия. Докато търговията с валута също процъфтява в световен мащаб през този период, три специфични катализатора предизвикаха бързия растеж на валутата.
1. Суров нефт
Като 12 -ият най - голям производител на петрол в света, Мексико обвързва своята валута с цените на енергията, тъй като огромните й резерви осигуряват заем за заеми. Парите от заеми позволяват на правителството на Мексико да инвестира във вътрешни програми за разход. Международните кредитори са по-склонни да инвестират и поемат риск в доминираните от петрола страни, когато цените на суровия петрол са високи. Когато цената на суровия петрол достигна все по-висок в средата на миналото десетилетие, това доведе до икономически бум в цяла Латинска Америка.
Производството на нефт представлява близо 6% от приходите от износ на страната през 2017 г., а валутните колебания се засилват, когато суровият нефт се движи рязко по-високо или по-ниско. Освен това правителството налага високи данъци върху Pemex, държавния петролен гигант, който представлява 10% от всички данъци, събрани в страната през 2016 и 2017 г. Това значително допринася за зависимостта на MXN от цените на енергията.
Като производител на петрол, който не е член, Мексико бе силно засегнат от натрупването на доставки от ОПЕК, което добави към натиска, създаден от многогодишен спад на производството на петрол. Докато новите резерви предполагат, приливът може да се обърне и да подкрепи увеличаване на производството, което ще подкрепи стойността на валутата му, предизвикателствата от бягството на нововъзникващите пазари могат да отменят тези печалби.
2. Близост със Съединените щати
Мексико и Съединените щати споделят граница и връзка, която се разпростира в широки търговски споразумения и хроничен политически раздори, утежнени от имиграцията и трафика на наркотици. Физическата близост има допълнителен ефект върху стойността на песото, като силно населените гранични райони участват в търговски взаимодействия, които добавят значително към ликвидността на MXN, като същевременно принуждават непрекъснато рестартиране на относителната стойност на валутата в сравнение с щатския долар.
Форекс двойката USD / MXN предлага игра в натурална валута и е също така най-ликвидната двойка MXN. По отношение на търговията САЩ през 2014 г. са изнесли 243 милиарда долара стоки за Мексико, докато внасят 314 милиарда долара, добавяйки значителна ликвидност. Този търговски баланс (BOT) показва значително колебание през последното десетилетие, като коефициентът на изместване оказва влияние върху относителната стойност. MXN е в губещия край на това уравнение, падайки спрямо долара повече от 20 години.
3. Централните банки и ловът за висока доходност
Стимулът на Централната банка след икономическия срив през 2008 г., като започна от първия кръг на количествено облекчаване (QE) в САЩ през март 2009 г., намали доходността по облигационните инструменти в развитите страни, включително САЩ и еврозоната. Фондовете за горещи пари реагираха, като насочиха вниманието си към развиващите се пазари и развиващите се страни, където по-високата доходност се равняваше на по-високи печалби. Това е общоизвестно като носенето на търговия.
Този дисбаланс предизвика многогодишен приток на капитал на развиващите се пазари, включително Мексико и Латинска Америка. В същото време индустриалният растеж на Китай експлодира нарастващото търсене на стоки, което допълнително повиши ликвидността на валутите на развиващите се пазари, включително MXN. Тези сили се комбинираха, за да предизвикат исторически растеж на юг от американската граница.
Предизвикателства през идните години
Падането на цените на суровия петрол и суровините подкопава растежа на Мексико, докато производството на петрол продължава да намалява, за да ескалира отрицателния ефект. Това допринесе за исторически срив в песото в сравнение с щатския долар и евро. Този срив намали ликвидността на MXN в същото време, когато капиталовите потоци се обърнаха с горещи пари, излизащи от икономиките в Латинска Америка.
Междувременно количественото облекчаване на САЩ приключи с доходността на облигациите, която намалява от десетилетия, като насърчава капитала да се върне към местните места. Продължаващото укрепване на щатския долар добавя към изселването, което има силата да изсмуква ликвидност от песото в бъдещите години. Мексико се опита да спре прилива с продажбата на щатски долари, но политиката има ограничено въздействие.
Мексиканските корпорации добавиха предизвикателството за ликвидност, защото те заеха много в щатски долари, които са по-евтини от местната валута. Това повиши нивата на дълга значително през последните години, като разходите за обслужване се увеличиха поради спада на песото. Това премахва траншовете на капитала, които биха могли да бъдат разпределени за продукти и услуги, от своя страна, подкрепящи ликвидността на валутата.
Освен това председателството на Тръмп оказва пагубно влияние върху песото, което към март 2017 г. е спаднало с 12% след изборите в САЩ през 2016 г. Реториката на Тръмп за търговията и имиграцията, която пряко засяга Мексико, причинява валутата да търгуват идиосинкратично.
Долния ред
Мексиканското песо показва висока ликвидност по три причини. Първо, тя разполага с огромни запаси от суров нефт, които допринасят за международната търговия. Второ, физическата близост на страната до Съединените щати насърчава милиарди долари в търговска дейност. Трето, той привлича международния капитал поради по-високи добиви от тези, открити в развитите страни.
