Много американски акции забелязват необичайно големи колебания - както нагоре, така и надолу - тъй като те обявяват резултати през настоящия сезон на печалбите. Goldman Sachs казва, че тези драматични стъпки се дължат на намаляващата ликвидност, което е толкова лесно или трудно за инвеститорите да купуват и продават акции на различни компании.
„Връзката между ликвидността и променливостта придобива все по-голямо значение“, според доклад на Goldman тази седмица, посочен по-долу от Wall Street Journal. „Широките мерки за ликвидност показаха висока прогнозна сила при оценяване на метриките за променливост на напредъка.“
Какво означава за инвеститорите
Голдман откри, че акциите с по-ниска ликвидност се движат с 12% повече от нормалното в деня на печалбата. За акции с по-висока ликвидност, ходовете са с 4% по-малко от нормалното. Като цяло акциите на най-големите американски компании, акции с мега-капачка като Microsoft Corp. (MSFT) и Apple Inc. (AAPL), не са изправени пред нива на ниска ликвидност, които биха могли да предизвикат големи промени в цените.
Ключови заведения
- Ниската ликвидност създава по-висока волатилност през този сезон на доходите. Засилените от печалби удари се движат повече от нормалното. Ликвидността достигна някои от най-ниските си точки от десетилетие. Ниската ликвидност предшества финансовата криза 2007-2008.
По-широката липса на ликвидност може да се отрази по друг модел. През миналата седмица компаниите, победили оценките на анализаторите, нараснаха средно с 2% през двата дни след отчитане на резултатите. Това е два пъти повече от средната за пет години. Ликвидността на едноличните акции падна през август и достигна някои от най-ниските си точки от десетилетие, според анализа на Goldman за Russell 3000 акции за отделна статия на Journal.
По-малките компании, редица от които все още не отчитат печалби през този сезон, можеха да забележат големи промени. Noble Energy Inc. (NBL), Discovery Inc. (DISCK) и Air Products & Chemicals Inc. (APD) отчитат печалбите днес. Agilent Technologies Inc. (A) и Tyson Foods Inc. (TSN) ще докладват през следващите седмици. И петте търгуват с ниски нива на ликвидност. В тези случаи „Ние виждаме потенциал за ликвидност да засилва хода в деня на печалбата“, пише анализаторите на Goldman.
Гледам напред
За много експерти падащата ликвидност има много по-сериозни последици от променливостта на сезона на печалбите. Те изтъкват, че изпаряването на ликвидността в определени части на пазара в края на 2007 г. предхожда финансовата криза през 2008 г. И през 2019 г. това отново може да бъде един от първите конкретни признаци, че може да се оформи нова криза.
