Продажбата на пут опции позволява на пазарните участници да придобият бичи експозиция, като допълнителното предимство е потенциално да притежават основната ценна книга на бъдеща дата на цена под текущата пазарна цена. Бърз грунд за опциите може да бъде полезен за разбирането как продажбите могат да се възползват от вашата инвестиционна стратегия, така че нека да разгледаме типичния сценарий за търговия, както и потенциалните рискове и ползи.
Опции за повикване срещу Опции за поставяне
Опцията за собствен капитал е деривативен инструмент, който придобива своята стойност от основната ценна книга. Купуването на опция за обаждане дава на притежателя правото да притежава ценната книга на предварително определена цена, известна като цена за упражняване на опцията. Обратно, пут опцията дава правото на собственика да продаде основната ценна книга на цената на опцията. По този начин, закупуването на опция за повикване е бичи залог - собственикът прави пари, когато сигурността се повиши - докато опцията за пут е мечешки залог - собственикът прави пари, когато сигурността намалява.
Провеждането на разговор или опция за пускане обръща тази логика на посоката. По-важното е, че притежателят поема задължение към насрещната страна при продажба на опция, тъй като носи ангажимент да уважава позицията, ако купувачът на опцията реши да упражни правото си да притежава ценната книга направо.
Ето обобщена разбивка на опциите за покупка спрямо продажба.
- Купуване на разговор - имате право да закупите ценна книга на предварително определена цена. Продажба на обаждане - Имате задължение да доставите ценната книга на предварително определена цена до купувача на опцията. Закупуване на пут - имате право да продадете ценна книга на предварително определена цена. Продажба на пут - имате задължение да закупите ценната книга на предварително определена цена за купувача на опцията.
Как да продавате опции за пускане, за да се възползвате на всеки пазар
Характеристики на разумната продажба на пут
Продажба предлага само ако ви е удобно да притежавате основната ценна книга на предварително определената цена, защото поемате задължение за покупка, ако насрещната страна реши да продаде. В допълнение, влизайте само в сделки, когато нетната цена, платена за основната ценна книга, е привлекателна. Това е най-важното съображение при продажбата на печалба във всяка пазарна среда. (Има и други причини за продажба на путове, особено при изпълнение на по-сложни стратегии за опции. Научете повече в Iron Condors Fly On Fragile Wings и Advanced Option Trading: Modified Butterfly Spread.)
Други предимства на продажбата могат да бъдат използвани, след като това важно правило за ценообразуване е изпълнено. Възможността за генериране на доход от портфейл се намира в горната част на този списък, тъй като продавачът запазва цялата премия, ако продадената пуска изтече без упражняване от контрагента. Друго основно предимство: възможността да притежавате основната ценна книга на цена под текущата пазарна цена.
Приложете продажбата на практика
Нека да разгледаме пример за разумна продажба на пуснати стоки. Акциите в компания A са ослепителни инвеститори с увеличаване на печалбата от революционните й продукти. В момента акциите се търгуват на ниво от 270 долара, а съотношението цена-печалба е под 20, което е разумна оценка за проследяване на бързия растеж на тази компания. Ако сте бичи за техните перспективи, можете да купите 100 акции за 27 000 долара плюс комисиони и такси. Като алтернатива можете да продадете една опция за януари 250 долара с изтичане на две години от сега само за 30 долара. Това означава, че опцията ще изтече на третия петък на януари две години оттук и има цена на упражнение от 250 долара. Един опционен договор обхваща 100 акции, което ви позволява да събирате 3000 долара с премии за опции във времето, без комисионна.
Като продавате тази опция, вие се съгласявате да купите 100 акции на компания A за 250 долара не по-късно от две януари две години. Ясно е, че тъй като акциите на Company A се търгуват за $ 270 днес, купувачът на пускането няма да ви помоли да купите акциите за $ 250. Така че вие ще съберете премията, докато чакате. (Научете повече за стратегиите за опции за пускане в Bear Put Spreads: ревяща алтернатива на късите продажби.)
Ако през януари две години акцията падне до 250 долара, ще трябва да купите 100-те акции на тази цена, но ще запазите премията от 30 долара на акция, така че нетната ви цена ще бъде 220 долара на акция. Ако акциите никога не паднат до 250 долара, опцията ще изтече безсмислено и ще запазите цялата премия от 3000 долара.
Обобщавайки, като алтернатива на закупуването на 100 акции за 27 000 долара, можете да продадете пут и да намалите нетната си цена до 220 долара на акция (или 22 000 долара, ако цената падне до 250 долара за акция). Ако опцията изтича безсмислено, вие ще запазите премията от 30 долара на акция, която представлява 12-процентова възвръщаемост на цена от $ 250 за покупка.
Можете да видите защо е разумно да продавате ценни книжа, които искате да притежавате. Ако компания A откаже, ще се наложи да кашлите 25 000 долара, за да купите акциите на 250 долара (при запазване на премията от 3000 долара, нетната ви цена ще бъде 22 000 долара). Имайте предвид, че вашият брокер може да ви принуди да продавате други акции, за да закупите тази позиция. Ако нямате налични пари в сметката си.
Решаването на най-доброто време за продажба на дадена покупка изисква както търпение, така и разбиране на дългосрочните рискове и ползи. Научете как да „изчакате бавното стъпало“ от търговеца с опции за ветерани Лука Дауни в курса Опции за начинаещи на Investopedia Academy.
Долния ред
Продажбата на пуснати опции може да бъде разумен метод за генериране на допълнителен доход от портфейл, докато получавате експозиция върху ценни книжа, които бихте искали да притежавате, но искате да ограничите първоначалната си капиталова инвестиция.
