ОПРЕДЕЛЕНИЕ на неефективен портфейл
Неефективният портфейл е този, който осигурява очаквана възвръщаемост, която е твърде ниска за размера на поетия риск. Обратно, неефективното портфолио също се отнася до такова, което изисква твърде голям риск за дадена очаквана възвръщаемост. Неефективният портфейл има лошо съотношение риск-печалба.
РАЗГЛЕЖДАНЕ НАДОЛ Неефективно портфолио
Неефективният портфейл излага инвеститора на по-висока степен на риск от необходимата за постигане на целева доходност. Например, портфейл от облигации с висока доходност, за които се очаква да осигуряват само безрискова норма на възвръщаемост, би се считал за неефективен. Един инвеститор би могъл да постигне същата възвръщаемост, като закупи държавни облигации, които се считат за най-сигурните инвестиции в света, а не за високодоходни облигации, които по дефиниция се определят като рискови инвестиции.
Как работят ефективните портфейли
В ефективен портфейл инвестиционните активи се комбинират по начин, който създава възможно най-доброто очаквано ниво на възвръщаемост за нивото на риск или най-ниския риск за целевата възвръщаемост. Линията, която свързва всички тези ефективни портфейли, е известна като ефективната граница. Ефективната граница представлява онези портфейли, които имат максимална норма на възвръщаемост за всяко дадено ниво на риск. Последното нещо, което инвеститорите искат, е портфейл с ниска очаквана възвръщаемост и високо ниво на риск.
Никоя точка на ефективната граница не е по-добра от която и да е друга точка. Инвеститорите трябва да проучат своите собствени предпочитания за възвръщаемост на риска, за да определят къде да инвестират на ефективната граница. Концепцията за първи път е формулирана от Хари Марковиц през 1952 г.
Неефективни портфейли и съвременна теория за портфолио
Съвременната теория на портфейла предполага, че инвеститорите не са рискови, което означава, че при две портфейли, които предлагат една и съща очаквана възвръщаемост, инвеститорите ще предпочетат по-малко рисковото. По този начин инвеститор ще поеме повишен риск, само ако се компенсира с по-висока очаквана възвръщаемост; инвеститор, който иска по-висока очаквана възвръщаемост, трябва да приеме повече риск. Предположението е, че рационалният инвеститор няма да инвестира в портфейл, ако съществува втори портфейл с по-благоприятен профил на очаквана възвръщаемост на риска.
Ефективните портфейли използват съвременната теория на портфейла. Според теорията, можете да ограничите нестабилността на вашия портфейл, като разпределите риска си между различни видове инвестиции. Използвайки тази идея, портфейл от рискови акции би могъл като цяло да има по-малък риск от портфейл, който заема само една концентрирана позиция, дори ако е сравнително безопасно стопанство.
