Какво е междинен или средносрочен дълг?
Средносрочният (наричан също междинен) дълг е вид облигация или друга ценна книга с фиксиран доход с дата на падеж, определена между две и десет години. Облигациите и другите продукти с фиксиран доход са склонни да бъдат класифицирани по срокове на падеж, тъй като това е най-важната променлива в изчисленията на доходността.
Междинният дълг може да бъде контрастиран с краткосрочни и дългосрочни дългови ценни книжа.
Ключови заведения
- Междинният или средносрочният дълг се отнася за тези облигации, емитирани с падежи, които са между две и десет години. Доходите по тези ценни книжа с фиксиран доход ще са склонни да падат между краткосрочни и дългосрочни дългове. С неотдавнашен спад на дългосрочните дългосрочното издаване на дългове, средносрочният дълг придоби по-голямо значение за емитентите и инвеститорите.
Разбиране на междинен / средносрочен дълг
Дългът обикновено се категоризира в зависимост от падежа. Има три условия на дълг: краткосрочен, дългосрочен и средносрочен. Краткосрочната дългова гаранция е тази, която падежи за кратък период от време, обикновено в рамките на една година. Пример за краткосрочен дълг е Министерство на финансите или T-законопроект, издаден от Министерството на финансите на САЩ при условия от 4 седмици, 13 седмици, 26 седмици и 52 седмици.
Дългосрочният дълг се отнася до ценни книжа с фиксиран доход, които са с падеж повече от 10 години от датата на издаване или покупка. Примери за дългосрочен дълг включват 20-годишните и 30-годишните облигационни облигации. Дългосрочният дълг е по-чувствителен към промените в лихвените проценти от краткосрочния дълг, като се има предвид, че има по-голяма вероятност лихвените проценти да се повишават в по-дълъг период от време, отколкото в по-кратки срокове.
През последните години се наблюдава стабилен спад в емитирането на дългосрочни облигации. В действителност, 30-годишната облигация на САЩ в Министерството на финансите беше прекратена през 2002 г., тъй като спредът между средносрочните и дългосрочните облигации достигна най-ниските нива. Въпреки че 30-годишната хазна беше възродена през 2006 г., за много инвеститори с фиксиран доход 10-годишната облигация стана „новата 30-годишна“ и нейният курс се счита за еталонната ставка за много изчисления.
Междинният или средносрочният дълг се класифицира като дълг, който предстои да настъпи падеж след две до 10 години. Обикновено лихвата по тези дългови ценни книжа е по-голяма от тази по краткосрочен дълг с подобно качество, но по-малка от тази по сравнително оценени дългосрочни облигации. Лихвеният риск по средносрочния дълг е по-висок от този на краткосрочните дългови инструменти, но по-нисък от лихвения риск по дългосрочните облигации.
Освен това, в сравнение с краткосрочния дълг, средносрочният дълг носи по-голям риск, че по-високата инфлация може да ерозира стойността на очакваните лихвени плащания. Примери за средносрочен дълг са касовите бележки, емитирани с падеж от 2 до 10 години.
Междинни и облигационни облигации
По време на живота на дългосрочна ценна книга, емитентът може да коригира срока на падежа или номиналната доходност на облигацията според нуждите на емитента или изискванията на пазара - процес, известен като регистрация на шелфа. Подобно на обикновените облигации, средносрочните банкноти се регистрират в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и обикновено се издават като инструменти, носещи купони.
Доходността по 10-годишна хазна е важен показател на финансовите пазари, тъй като се използва като еталон, който ръководи други лихвени проценти, като например ипотечните проценти. Десетгодишната хазна се продава на търг и показва нивото на доверие на потребителите в икономическия растеж. Поради тази причина Федералният резерв наблюдава десетгодишната доходност на касата, преди да вземе решението си да промени процента на нахранените средства. С увеличаването на доходността по 10-годишната касата се увеличават и лихвите по 10- до 15-годишни заеми и обратно.
Кривата на доходността на Министерството на финансите също може да бъде анализирана, за да се разбере къде е икономиката в бизнес цикъла. Десетгодишната бележка се намира някъде по средата на кривата и по този начин дава указание колко инвеститори трябва да върнат парите си за десет години. Ако инвеститорите вярват, че икономиката ще се справи по-добре през следващото десетилетие, те ще изискват по-висока доходност от своите средносрочни и дългосрочни инвестиции. В стандартна (или положителна) крива на доходност, междинните облигации плащат по-висока доходност за дадено кредитно качество от краткосрочните облигации, но по-ниска доходност в сравнение с дългосрочните (10+ години) облигации.
