Какво е правилото за IRR?
Правилото за вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) е насока за вземане на решение дали да се продължи с проект или инвестиция. Правилото гласи, че проектът трябва да се изпълнява, ако вътрешната норма на възвръщаемост е по-голяма от минималната необходима норма на възвръщаемост. Тоест, проектът изглежда печеливш.
От друга страна, ако IRR е по-ниска от цената на капитала, правилото декларира, че най-добрият начин на действие е да се откажете от проекта или инвестицията.
Какво е "добър" IRR? Накратко, колкото по-високо, толкова по-добре.
WATCH: Какво е вътрешна норма на възвръщаемост?
Ключови заведения
- Правилото за IRR помага на компаниите да решат дали да продължат или не даден проект. В него се посочва, че проектът си струва да се направи, ако възвръщаемостта му надвишава минималния необходим за покриване на разходите. Компанията може да не спазва строго правилото, ако проектът има други, не толкова осезаеми., Ползи.
Разбиране на Правилото за IRR
Колкото по-голям е IRR за даден проект и колкото по-голяма е сумата, с която надвишава цената на капитала, толкова по-високи са нетните парични потоци към компанията. Инвеститорите и фирмите използват правилото IRR за оценка на проектите в капиталовото бюджетиране, но не винаги може да се прилага строго.
Една компания може да избере по-голям проект с нисък IRR, защото генерира по-големи парични потоци, отколкото малък проект с висок IRR.
Например, една компания може да предпочете проект с по-нисък IRR, тъй като има други нематериални ползи, като например да допринесе за по-голям стратегически план или да възпрепятства конкуренцията. Дружеството може също да предпочете по-голям проект с по-нисък IRR пред много по-малък проект с по-висок IRR поради по-големите парични потоци, генерирани от по-големия проект.
Пример за Правилото на IRR
Да предположим, че компания преглежда два проекта. Ръководството трябва да реши дали да продължи напред с един, и с двата проекта, или с нито един от проектите. Моделите на паричния поток за всеки са, както следва:
Проект A
Първоначален разход = 5000 долара
Първа година = 1700 долара
Година втора = 1900 долара
Трета година = 1600 долара
Година четвърта = 1500 долара
Година пета = 700 долара
Проект Б
Първоначален разход = 2000 долара
Първа година = 400 долара
Година втора = 700 долара
Трета година = 500 долара
Година четвърта = 400 долара
Година пета = 300 долара
Компанията трябва да изчисли IRR за всеки проект. Това става чрез итеративен процес, решаване за IRR в следното уравнение:
$ 0 = (първоначален разход x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 +… + CFX / (1 + IRR) ^ X
Използвайки горните примери, компанията може да изчисли IRR за всеки проект като:
Проект на IRR A: $ 0 = (- 5000 $) + 1700 $ / (1 + IRR) ^ 1 + 1 900 $ / (1 + IRR) ^ 2 + 1600 $ / (1 + IRR) ^ 3 + 1500 $ / (1 + IRR) ^ 4 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 5
Проект B на IRR: $ 0 = (- 2000 $) + $ 400 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 500 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 400 / (1 + IRR) ^ 4 + $ 300 / (1 + IRR) ^ 5
IRR проект A = 16, 61 процента
IRR проект B = 5, 23 процента
Ако цената на капитала на компанията е 10%, ръководството трябва да продължи с проект А и да отхвърли проект Б.
