През годините фондовите фондове с ниска волатилност (ETFs) се оказаха популярни сред инвеститорите и тези продукти бяха важни двигатели на интелигентния бета феномен. Това не означава, че инвеститорите непрекъснато се стичат до фондове с ниска волатилност. Всъщност данните сочат, че ETFs като iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) и Infrco S&P 500 Porftolio с ниска волатилност (SPLV), двата най-големи съсредоточени в САЩ ETFs с ниска волатилност, са били подложени на изтичане през изминалата година, Част от причините, поради които инвеститорите се отклоняват от средства с нисък обем, биха могли да бъдат обвързани с неудовлетвореност по отношение на тези продукти, които изостават от широкия пазар.
"Като цяло това трябва да очакват инвеститорите", казва Morningstar в неотдавнашна бележка. „Портфейлите с ниска волатилност са склонни да предлагат защита от по-ниско от средното ниво в замяна на по-ниско от средното възходящо участие. В дългосрочен план това трябва да се превърне в по-добре коригирана към риска (не абсолютна) възвръщаемост за инвеститорите в акции с ниска волатилност.“
През последните 12 месеца SPLV и USMV са генерирали средна възвръщаемост от 8.3%, едва повече от половината от 16.2%, върнати от S&P 500 за същия период. Както отбелязва Morningstar, ETF с ниска волатилност са проектирани да се представят по-малко лошо по време на спад на пазара, докато не участват във всички нагоре, доставени по време на биков пазар.
Все пак маржът, с който SPLV и USMV изостават от S&P 500 през последната година, може да бъде катализаторът за отклоненията от тези ETFs. През последната година USMV загуби активи от 2, 44 милиарда долара. SPLV е хвърлила активи за 1, 36 милиарда долара през последните 12 месеца, повече от всеки друг ETF Invesco през този период, сочат данни на издателя.
Отклоненията от SPLV и USMV идват, тъй като ETF започнаха да изглеждат много по-различно, отколкото инвеститорите очакват от стратегиите за минимална нестабилност. Например, USMV разпределя близо 38% от комбинираното си тегло за сектора на здравеопазването и технологиите, двете най-добре представени групи в S&P 500 тази година. Технологиите са петият най-голям сектор в SPLV с 11, 7%, един от най-високите тежести на ETF за този сектор в неговите повече от шест години търговия. SPLV разпределя над една трета от комбинираното си тегло за запаси от индустриални и финансови услуги, което показва, че стратегиите за ниска нестабилност не винаги са комунални услуги или потребителски скоби ETF, прикрити, както критиците твърдят по-рано.
„От 1 май 2016 г. до 30 юни 2017 г. USMV генерира годишна възвръщаемост от 12, 61% за инвеститорите“, според Morningstar. "Междувременно колективната възвръщаемост на паричните потоци на инвеститорите беше отрицателна 0, 63%. Тази пропаст в поведението показва, че има достатъчно възможности за подобряване на начина, по който инвеститорите използват тези средства."
