Нарастващите опасения от икономическа рецесия принуждават много инвеститори да избягат от акции за корпоративни облигации. Нетните вливания за взаимни фондове и ETF, които инвестират в корпоративни облигации от висок клас на САЩ (наричани също облигации с инвестиционен клас), са средно 846 милиона долара на ден през март, в сравнение с предишния рекорд от 800 милиона долара на ден през януари 2018 г., според проучване на банката на Америка Merrill Lynch, съобщава CNBC.
Ако тези тенденции продължат, близо 25 милиарда долара ще влязат в корпоративните облигации този месец. „Въз основа на дневния приток на фондове и ETF, март е на път да постави нов месечен рекорд“, според бележка от Юрий Селигер и Юни Джан, кредитни стратези на BofAML, на CNBC. "Потоците следват възвръщаемостта и спадът на лихвите след понеделник на миналата седмица трябва да насърчи потенциално още по-силен приток през април", добавиха те. Таблицата по-долу обобщава някои от последните действия.
Инвеститорите се насочват към американските корпоративни облигации с висок клас
- Рекорден среден дневен нетен приток към корпорации от висок клас досега през март Включва нетния приток към взаимни фондове и ETFsСредният дневен приток през март почти 6% над предишния записSPDR S&P 500 ETF (SPY) има нетен отлив от 10 милиарда долара годишно до момента
Значение за инвеститорите
Тревожните кризи се увеличават, породени от появата на обърната крива на доходността, която в исторически план е била водещ индикатор за икономическо свиване. Очакванията за рецесия биха могли да помогнат да се задействат междинните пазари на акции, а все по-голям брой инвеститори се превръщат от акции в инструменти с фиксиран доход.
Подобен песимизъм се проявява дори след като индексът S&P 500 (SPX) е публикувал стабилни 12, 1% до момента през откритото търгуване в четвъртък. Широко следваният пазарен барометър също се е понижил с 19, 7% от нивото си през декември 2018 г.
Притесненията за разпиляване на икономическия растеж изпратиха доходността на облигациите надолу и цените на облигациите нагоре по целия свят от края на миналата година, съобщава Financial Times. Докато исторически ниските лихвени проценти са основен фактор, движещ сегашния биков пазар на акции, в момента „падащите доходности на облигации също не са непременно добра новина, като се има предвид съобщението, което изпраща за глобалните перспективи за икономически растеж“, отбелязва FT по отношение на въздействието върху запасите.
Независимо от това, за инвеститорите, които имат желание да затворят печалбите си от акции и да го играят безопасно, корпоративните облигации с инвестиционен клас предлагат допълнителна доходност върху дълга на Министерството на финансите. Корпоративните облигации, оценени от Baa от Moody's, близо до ниския край на инвестиционния клас, понастоящем дават около 230 базисни пункта (bps) повече от 10-годишните финансови бележки на САЩ, на Федералната резервна банка на Сейнт Луис.
Междувременно, корпоративният дълг с висока доходност или нежелани облигации превъзхожда корпорациите с инвестиционен клас през първите два месеца на 2019 г., което води Мартин Фридсън, главен инвестиционен директор (CIO) в Lehmann, Livian, Fridson Advisors, да предупреди, че те са надценени, на Барън. Той предпочита висококачествени корпорации. В допълнение, ликвидността нахлува на пазара с висока доходност и потенциално наводнение от понижаване на състоянието на боклуци може да го залее, изпращайки покачване на добивите и падане на цените, при по-ранен доклад на CNBC.
Гледам напред
Джим Полсен, главен инвестиционен стратег (CIO) от The Leuthold Group, е сред онези, които са оптимистични по отношение на акциите, виждайки сигнал за покупка на акции в движението на доходността на облигациите. Други, като Стефани Помбой от икономическата консултантска фирма MacroMavens, виждат опасен балон от корпоративен дълг, който заплашва и пазарите на акции и облигации. Тези смесени сигнали сами по себе си са ясен предупредителен знак за това колко коварни могат да станат пазарите.
