Инвеститорите увеличават своите парични салдове с най-бързи темпове след финансовата криза 2008 г. и това може да е зловещ сигнал за фондовия пазар. През четвъртото тримесечие на 2018 г. салдовете на средствата на паричния пазар скочиха със 190 милиарда долара, докато допълнителните 2 милиарда долара бяха добавени през първите 17 дни на януари 2019 г., за Lipper Research, подразделение на Thomson Reuters. Въз основа на историята от 1952 г. индексът S&P 500 (SPX) има тенденция да пада в годините, когато паричните средства се увеличават, констатира Goldman Sachs. „Кешът е чудесен краткосрочен начин за смекчаване на нестабилността“, отбелязва Матю Макланен, мениджър на портфейли с First Eagle Asset Management, в забележки пред The Wall Street Journal, който също цитира данните по-горе.
Инвеститорите се втурват към пари
- 2 милиарда долара са преместени във фондове на паричния пазар (YTD до 17 януари) 190 милиарда долара са преместени във фондове на паричния пазар, 4-то тримесечие 2018 г.
Значение за инвеститорите
Паричните баланси намаляват постоянно през годините след финансовата криза през 2008 г., резултат от политически инициативи на Федералния резерв, които изтласкаха лихвените проценти до исторически ниски нива. Тези инициативи включват намаляване на федералния лихвен процент и мащабна програма за покупки на облигации, която стана известна като количествено облекчаване (QE).
С възстановяването на икономиката и настъпването на обрат в политиката на Фед, лихвените проценти се повишиха. В резултат парите отново се превърнаха в конкурентна инвестиция. Всъщност парите бяха сред най-добре представящите се класове активи за 2018 г., като победиха акции и облигации, според по-ранен доклад в списанието.
Докато фондовете на паричния пазар се радваха на бързо увеличение на баланса на активите, близо 100 милиарда долара бяха изтеглени от взаимни фондове за дялово участие през четвъртото тримесечие на 2018 г., допълва изданието. Това е едно от показанията за намаляване на ликвидността на фондовия пазар, което може да повиши шансовете за нова финансова криза, както Дойче банк предупреждава в неотдавнашен доклад.
Междувременно Голдман казва, че стремежът на инвеститорите от акции към парични средства може да увеличи колебанията на фондовите пазари. Те също така отбелязват, че нарастващият баланс на паричните средства може да бъде водещ показател за предстояща рецесия, установявайки, че държавните наличности в исторически план нарастват непрекъснато в продължение на 12 до 15 месеца преди началото на икономическия спад.
Въпреки неотдавнашната печалба в паричните наличности, друг доклад на Goldman отбелязва, че те все още са на 30-годишни ниски нива. Въпреки че този доклад също заключава, че "страховете от рецесия са прекалени" и предлага като цяло възходящи перспективи за акциите през 2019 г., той все пак препоръчва инвеститорите да увеличат своите наличности като предпазна мярка.
Гледам напред
Предвид несигурността около пазарите и общата икономика, увеличаването на паричните средства може да бъде мъдър ход дори за бичи инвеститори. Всъщност паричните баланси представляват може би най-евтината и най-сложната хеджиране, налична за много портфейли.
