Тъй като Белият дом отказва да се откаже от своята протекционистка търговска политика, един екип от анализатори на улицата очаква търговското напрежение да доведе до по-високи тарифи в САЩ за целия китайски внос, както е очертано от Fortune.
В бележка за клиенти в петък, анализаторът на JPMorgan Джон Норманд и неговият екип написаха, че докато прогнозният ръст на налозите върху вносни стоки няма да доведе до перспективи за растеж както в САЩ, така и в Китай, той ще изпрати юана на най-слабото му ниво спрямо долара повече от 10 години.
Доларът става все по-висок доход
„JPMorgan прие нова основна линия, която предполага американо-китайска игра, включваща 25% тарифи на САЩ за всички китайски стоки през 2019 г.“, пише Normand. "По-слаб юан става част от новото равновесие."
JPMorgan очаква Китайската народна банка да се намеси с разхлабената парична политика, за да стимулира растежа и да хеджира срещу загубите от търговската война, но все още не предвижда правителството да се намеси значително, за да компенсира натиска върху китайската валута.
В резултат на китайската политика анализаторът JPMorgan очаква американският долар „да стане все по-висок доход“ спрямо юана за останалата част от цикъла. Предвижданото от Федералния резерв затягане на паричната политика трябва да работи за разширяване на разликата в доходността, пише Норманд.
През юни анализаторът JPMorgan Марко Коланович оцени цената на свързаните с търговията новинарски потоци на 1, 25 трилиона долара загубена пазарна капитализация за американските компании, възлизаща на приблизително две трети от стойността на общия фискален стимул.
Придвижвайки се напред, търговските напрежения заплашват да се превърнат в печалби на фирми със значителен задграничен бизнес. Междувременно самите новини представляват риск за пазарите, отслабвайки настроенията и претегляйки бизнес решенията.
Норманд и неговият екип предположиха, че новата основна линия на търговската война "повдига средносрочни въпроси за най-скъпия пазар на акции в света (САЩ) и един от най-евтините (Китай)." Той добави, че прогнозите за приходите в САЩ могат да понесат от по-високи разходи поради новите тарифи и в резултат на това могат да предизвикат „първите понижения на приходите от ерата на Тръмп“.
Що се отнася до Китай, който изпадна в мечешки пазар, докато индексът S&P 500 се повиши до нови максимуми, JPMorgan казва, че бъдещето му разчита на успеха му в увеличаване на потреблението и подкрепа на растежа на ключови пазари като технологията и онлайн търговията на дребно. Ако импулсът се пусне, „активите на Китай могат да запазят рискова премия за известно време“, пише Норманд.
(За повече информация, вижте също: Търговският разговор с Trump има пазарен разход 1 трилион долара: JPM. )
