Съдържание
- Методика за класификация на липидите
- Как се определят класификациите
- Средната липа
- Системата за оценка на Lipper
- Хърстът
- Рейтингът на лидерите на Lipper
- Недостатъци на системата
Може да сте запознати с израза "в сравнение със средния за Липър", ред, повтарян в много телевизии и радио за взаимни фондове. Звучи впечатляващо, когато компания за взаимни фондове се похвали с един от продуктите си, „бие“ своя Lipper Average, дори ако голяма част от аудиторията не знае значението зад тази фраза.
Lipper Average е продукт на Lipper, Inc., който публикува и системата за оценка на Lipper. Компаниите за взаимни фондове разчитат на Липър от 70-те и 80-те години, но компанията се разширява, за да предоставя по-директни услуги на инвестиращата публика.
От 2019 г. Lipper е сред световните лидери в инструментите за изследване на фондове, насочени към инвеститорите. Изследването му обхваща повече от 215 000 акции и над 115 000 фонда в 60 държави.
Ключови заведения
- Lipper е инструмент за изследване на фондове, използван от инвеститори по целия свят; най-известната му характеристика е Lipper Average.Стратегията за класифициране на фондовете на компанията се основава на модел на диверсифициран акционер (USE) в САЩ; той запазва стандартите си за международни фондове възможно най-близо до този модел USDE. Моделът USDE оценява пазарната капитализация на фонда, както и стила на фонда; стилът е свързан с основните характеристики на всяка от компаниите в конкретния фонд. Добре цитираният „Среден липер” е препратка към годишната възвръщаемост на фонд спрямо неговите връстници в същата група, категоризирана от индекса на Липър,
Методика за класификация на липидите
Според Липър, компанията използва стратегия за класифициране на фондове в САЩ с диверсифициран капитал или USDE. Моделът USDE не е универсално приложим, тъй като много фондове с рейтинг на Lipper са чуждестранни фондове, така че Lipper се опитва „да спазва стандартите за класификация на международните фондове възможно най-близо до модела USDE“.
Моделът USDE е представен през септември 1999 г. Този модел разделя процеса на класификация на два етапа. Първо се разглежда пазарната капитализация на фонда. Едва след установяването на пазарната капачка се определя класификацията на стила на фонда. Стилът се основава на основните характеристики на всеки холдинг във фонда от данните, които Lipper получава от самите дружества на фонда, както и от независими доставчици на данни.
Всеки фонд има различни стойности, назначени въз основа на различни характеристики. Например средствата в класификацията на диверсифицирания собствен капитал се преценяват въз основа на цената до печалбата (P / E), цената за резервиране (P / B), цената към продажбите (P / S), възвръщаемостта на собствения капитал (ROE), доходността на дивидента и, ако има такава, тригодишен ръст на продажбите. Липър взема предвид всичко това, когато определя стила на фонда.
1999
През годината за първи път беше представен USDE, класификационният модел на Липър, който разглежда както пазарната капитализация, така и стила.
Как се определят класификациите
За да бъдат класифицирани като големи капитали, най-малко 75% от претеглените капиталови активи на фонда трябва да бъдат концентрирани в прага с големи капитали. Същият 75% модел се прилага и за средни и малки капачки. По признание на Липър, има по-голяма статистическа гъвкавост за фондовете със среден и малък капитал в начина на изграждане на техните портфейли.
След като пазарът е подреден, трябва да бъде определен стил на фонда. Това се осъществява чрез нещо, което Липър нарича „индивидуалната Z-оценка“ за всеки период. За всяка разглеждана характеристика, като доходност от дивидент или възвръщаемост на собствения капитал, Z-Score се изчислява чрез изваждане на индексираната средна оценка от характерната средно-претеглена стойност на фонда и след това се разделя на характерното за индекса претеглено стандартно отклонение.
Средната липа
Lipper Average представлява средната годишна възвръщаемост на фонд сред неговите връстници, категоризирана от Lipper Index. Има няколко различни индекса на Lipper, всеки от които се състои от 30-те най-големи взаимни фонда за дадена категория. Категориите са групирани по сектор, промишленост, държава и пазарна капитализация, което означава, че взаимният фонд може да е над средния за Lipper среден за сектора, но под средния за Lipper за средства по неговия размер.
Системата за оценка на Lipper
Системата за класификация на Lipper е петстепенна система за класификация в пет категории, която разделя всички средства на квинтили. Най-ниските 20% в категория получават оценка „1“. Следващите 20% получават оценка „2“. Средните 20% получават оценка „3“, докато следващите 20% се оценяват с „4“. Най-добрите 20% имат титлата „Лидер на липидите“ в категорията.
Някога Липър се фокусира основно върху две категории: последователност на възвръщаемостта и запазване на капитала. Две други показатели, общо съотношение на възвръщаемост и разходи, бяха добавени наскоро. Освен това фондовете, базирани в САЩ, получават отделна оценка за данъчната ефективност. Според компанията тази рейтингова система е предназначена да създаде проста, лесно разбираема таблица с показатели, която помага на инвеститорите да подчертаят определени приоритети.
Всички оценки се изчисляват и сравняват в различни видове портфейли и видове фондове. Например оценките за общата възвръщаемост, последователността на възвръщаемостта, съотношението на разходите и данъчната ефективност се измерват за всички класификации на Lipper, като ядро с големи капитали, предпочитани облигации / изискуеми облигации, обща касата на САЩ и много други. Резултатите за запазване на капитала са разделени в три широки класа активи: собствен, смесен собствен и облигационен фонд. Средствата се класират само спрямо техните връстници. Всички резултати се изчисляват независимо и нито един фонд не получава обобщен резултат; Lipper иска индивидуалните инвеститори да решат кои категории трябва да бъдат претеглени най-много, така че да не се събира по никакъв начин. Резултатите във всяка категория подлежат на промяна месечно. Всеки резултат е разделен и на няколко периода: тригодишен, петгодишен, 10-годишен и като цяло.
Хърстът
Липър използва математическо устройство, известно като показател на Хърст, или просто „H експонент“, за да отдели житото от плявата по отношение на консистенция. Този индикатор измерва способността за производство без прекомерна нестабилност, която Липър след това приема и се прилага към различните му групи връстници. След това Lipper разделя средствата в три групи: тези с H показател по-голям от 0, 55; тези между 0, 55 и 0, 45; и тези под 0, 45.
Липър лидер е всеки взаимен фонд или борсово търгуван фонд (ETF), който го превръща в първите 20% от всички фондове; класирането на лидер на Lipper се разглежда като знак за качество и високи постижения в тази конкретна категория.
Рейтингът на лидерите на Lipper
Подобно на Morningstar или Standard & Poor's, други системи за класифициране на взаимни фондове, Lipper публикува списък на това, което смята за най-добрите фондове в бизнеса. Всеки взаимен фонд или ETF, който го прави в топ 20% от всички фондове, се оценява като Лидер Липър.
Обърнете внимание, че класификациите на Lipper Leader са добри само за една категория резултати. Например облигационният ETF може да бъде лидер на Lipper за запазване на капитала, но не и за последователност на възвръщаемостта. В повечето случаи виждате, че фонд се отнася като „Липър лидер за опазване“, за да избегне объркване по този въпрос.
Разделянето на лидерството на фонда по категория е забележима разлика между системата Lipper и другите методологии за оценка на взаимните фондове. Единствено Липър включва пет различни вида лидери сред своите пет-рейтингови критерии, а също така е и единствената водеща услуга за рейтинг на фондове, която поставя конкретен акцент върху устойчивостта на доброто представяне на фонда.
Недостатъци на системата
Един недостатък на системата Lipper Leader е прагът от 20%. С въвеждането на нови взаимни фондове размерът на всеки квинтил задължително расте. Това означава, че някои средства могат да попаднат в категорията на Липър Лидер, без непременно да се подобрят в резултата си; някои може дори да станат малко по-лоши с течение на времето, но въпреки това преминават от 21-ви перцентил към 20-ти персентил заради приток на нови конкуренти.
