Съдържание
- Основи на валутния пазар
- Основи на алгоритмичната търговия
- Алгоритмична търговия и Forex
- Рискове
- Долния ред
Преди близо 30 години валутният пазар (форекс) се характеризираше от сделки, извършвани по телефона, институционални инвеститори, непрозрачна информация за цените, ясно разграничение между търговията между търговеца и търговията с клиенти и ниската пазарна концентрация.
Днес технологичният напредък преобрази валутния пазар. Търговията може да се осъществява бързо през вашия компютър, което позволява на търговците на дребно да влязат на пазара, докато поточните цени в реално време водят до по-голяма прозрачност, а разликата между дилърите и техните най-сложни клиенти е сведена до минимум.
Друга съществена промяна е въвеждането на алгоритмична търговия, което може да доведе до подобрения във функционирането на форекс търговията, но също така крие рискове., ще идентифицираме някои предимства, които алгоритмичната търговия доведе до търговията с валута, като разгледаме основите на валутния пазар и алгоритмичната търговия, като същевременно посочим някои от присъщите й рискове.
Ключови заведения
- През 90-те години валутните пазари станаха първите, които се наслаждаваха на екранната търговия сред професионалисти от Уолстрийт. През последните няколко години онлайн търговията се разшири, за да позволи на обикновените инвеститори и търговци да се захванат с FX търговия и хеджиране. Сега, физически лица дори могат да получат достъп до по-сложни алгоритмични програми за търговия, които автоматизират FX търговията с помощта на голямо разнообразие от налични стратегии. Докато алгоритмичната търговия може да даде на търговците предимство по отношение на бързината и точността, има и специфични рискове, присъщи на зададеното и забрави- то автоматизация.
Основи на валутния пазар
На валутните пазари валутните двойки се търгуват в различни обеми според котирани цени. Базовата валута се получава цена по отношение на валута на котировката. Форексът се счита за най-големият и най-ликвидният финансов пазар в света, търгуващ 24 часа на ден, пет дни в седмицата.
Среднодневният среден обем на търговията в световен мащаб беше приблизително 3 трилиона долара към 2017 г. Основната част от тази търговия се извършва в щатски долари, евро и японска йена и включва редица играчи, включително частни банки, централни банки, корпорации, финансови компании и др. отделни търговци на дребно и големи институционални инвеститори като пенсионни фондове.
Основната причина за съществуването на валутния пазар е, че хората трябва да търгуват с валути, за да купуват чужди стоки и услуги, въпреки че спекулативната търговия може да бъде основната мотивация за някои инвеститори. Активността на валутния пазар влияе върху реалните валутни курсове и следователно може дълбоко да повлияе на производството, заетостта, инфлацията и капиталовите потоци на всяка конкретна държава. Поради тази причина политиците, обществеността и медиите имат голям интерес към валутния пазар.
Основи на алгоритмичната търговия
Алгоритъмът е по същество набор от специфични правила, предназначени да изпълнят определена задача. При търговията с финансови пазари компютрите изпълняват зададени от потребителя алгоритми, характеризиращи се с набор от правила, като време, цена или количество, които определят сделките.
Съществуват четири основни типа алгоритмична търговия на финансовите пазари:
- Статистиката се отнася до алгоритмична стратегия, която търси изгодни търговски възможности въз основа на статистическия анализ на исторически данни от времеви серии. Автоматичното хеджиране е стратегия, която генерира правила за намаляване на излагането на търговец на риск. Алгоритмичните стратегии за изпълнение имат за цел да изпълнят предварително определена цел, като например намаляване на въздействието върху пазара или бързо извършване на сделка. Директният достъп до пазара описва оптималните скорости и по-ниските разходи, при които алгоритмичните търговци могат да получат достъп и да се свържат към множество платформи за търговия.
Една от подкатегориите на алгоритмичната търговия е високочестотната търговия, която се характеризира с изключително високата скорост и бързината на изпълнение на търговските поръчки. Търговията с висока честота може да даде значителни предимства на търговците, включително възможността да извършват сделки в рамките на милисекунди от постепенните промени в цените, но също така да носи определени рискове, когато търгува на нестабилен валутен пазар.
Алгоритмична търговия на валутния пазар
Голяма част от растежа на алгоритмичната търговия на валутните пазари през последните години се дължи на алгоритмите, които автоматизират определени процеси и намаляват часовете, необходими за извършване на валутни транзакции. Ефективността, създадена от автоматизацията, води до по-ниски разходи при извършване на тези процеси, като изпълнение на търговски поръчки. Автоматизирането на процеса на търговия с алгоритъм, който търгува въз основа на предварително определени критерии, като например изпълнение на поръчки за определен период от време или на конкретна цена, е значително по-ефективно от ръчното изпълнение.
Банките също са се възползвали от алгоритмите, които са програмирани да актуализират цените на валутните двойки на електронните платформи за търговия. Тези алгоритми увеличават скоростта, с която банките могат да котират пазарни цени, като същевременно намаляват броя на ръчните работни часове, необходими за котирането на цените.
Някои банки програмират алгоритми за намаляване на излагането на риск. Алгоритмите могат да бъдат използвани за продажба на определена валута, за да съответстват на търговията на клиента, закупена от тяхната банка, за да се поддържа постоянно количество от тази конкретна валута. Това позволява на банката да поддържа предварително определено ниво на експозиция на риск за държане на тази валута.
Тези процеси са направени по-ефективни от алгоритмите, което обикновено води до по-ниски транзакционни разходи. И все пак, това не са единствените фактори, които движат растежа на алгоритмичната търговия на форекс. Алгоритмите все повече се използват за спекулативна търговия, тъй като комбинацията от висока честота и способността за бърза интерпретация на данни и изпълнение на поръчки позволи на търговците да използват арбитражните възможности, произтичащи от малки отклонения в цените между валутните двойки.
В рамките на валутния пазар основните методи за хеджиране на сделки са чрез спот договори и валутни опции. Спот договорите са покупка или продажба на чуждестранна валута с незабавна доставка. Пазарът на форекс спот е нараснал значително от началото на 2000-те поради притокът на алгоритмични платформи. По-специално, бързото разпространение на информация, отразено в пазарните цени, позволява да възникнат арбитражни възможности. Триъгълният арбитраж, както е известно на валутния пазар, е процесът на конвертиране на една валута обратно в себе си чрез множество различни валути. Алгоритмичните и високочестотни търговци могат да идентифицират тези възможности само чрез автоматизирани програми.
Като дериват, опциите на валута действат по подобен начин като опция за други видове ценни книжа. Опциите за чуждестранна валута дават право на купувача да купува или продава валутната двойка по определен валутен курс в някакъв момент в бъдеще. Компютърните програми имат автоматизирани бинарни опции като алтернативен начин за хеджиране на сделки с чуждестранна валута. Бинарните опции водят до един от двата резултата: Търговията се урежда или на нула, или на предварително определена стачка.
Рискове, свързани с алгоритмичната търговия с валута
Има някои недостатъци на алгоритмичната търговия, които могат да застрашат стабилността и ликвидността на валутния пазар. Един такъв недостатък е свързан с дисбалансите в търговската сила на участниците на пазара. Някои участници имат средства за придобиване на сложна технология за получаване на информация и изпълнение на поръчки с много по-бърза скорост от други. Този дисбаланс в алгоритмичната технология може да доведе до фрагментация в рамките на пазара и недостиг на ликвидност във времето.
Освен това, макар да има фундаментални разлики между фондовите пазари и валутния пазар, има голямо разпространение, че същата високочестотна търговия, която изостри флаш срива на борсата на 6 май 2010 г., може да повлияе по подобен начин на форекс пазара. Алгоритмите може да не реагират достатъчно бързо, ако пазарът драстично се промени, тъй като те са програмирани за конкретни пазарни сценарии.
Пазарите може да се наложи да се наблюдават и да се спре алгоритмичната търговия по време на турбуленция, за да се избегне този сценарий. При такива екстремни обстоятелства едновременното спиране на алгоритмичната търговия от многобройни участници на пазара може да доведе до висока волатилност и драстично намаляване на ликвидността на пазара.
Долния ред
Алгоритмичната търговия успя да увеличи ефективността и да намали разходите за търговия с валути, но също така дойде с допълнителен риск. За да функционират правилно валутите, те трябва да са до известна степен стабилни запаси на стойност и да са силно ликвидни. По този начин е важно валутният пазар да остане ликвиден с ниска колебателност на цените.
Много инвеститори призовават за по-голямо регулиране и прозрачност на валутния пазар в светлината на проблемите, свързани с алгоритмичната търговия, възникнали през последните години. Като положителен край, нарастващото възприемане на форекс алгоритмичните системи за търговия може ефективно да увеличи прозрачността на валутния пазар. Алгоритмичните стратегии за търговия - като автоматично хеджиране, статистически анализ, алгоритмично изпълнение, директен достъп до пазара и високочестотна търговия - могат да изложат несъответствия в цените, което създава изгодни възможности за търговците.
Предизвикателството, с което се сблъскват участниците на световния пазар при алгоритмичната търговия на форекс в бъдеще, ще бъде как да установят промени, които да увеличат максимално ползите, като същевременно намаляват риска.
