Какво е теория за предпочитане на ликвидност?
Теорията за предпочитания за ликвидност е модел, който предполага, че инвеститорът трябва да изисква по-висок лихвен процент или премия върху ценни книжа с дългосрочни падежи, които носят по-голям риск, тъй като при всички останали фактори инвеститорите предпочитат парични средства или други силно ликвидни участия.
Според тази теория, разработена от Джон Мейнард Кейнс в подкрепа на идеята му, че търсенето на ликвидност притежава спекулативна сила, инвестициите, които са по-ликвидни, са по-лесни за спечелване на пълна стойност. Паричните средства обикновено се приемат като най-ликвидния актив. Според теорията за предпочитание за ликвидност лихвените проценти по краткосрочните ценни книжа са по-ниски, тъй като инвеститорите не жертват ликвидността за по-големи времеви рамки от средните или дългосрочните ценни книжа.
Теория за предпочитане на ликвидност
Как работи теорията за предпочитане на ликвидност?
Теорията за предпочитания за ликвидност предполага, че инвеститорите изискват прогресивно по-високи премии върху средносрочни и дългосрочни ценни книжа, за разлика от краткосрочните ценни книжа.
Помислете за този пример: тригодишно съкровище може да плати 2% лихва, 10-годишно съкровище може да плати 4% лихва, а 30-годишно облигационно облигация може да плати 6% лихва. За да може инвеститорът да пожертва ликвидността, те трябва да получат по-висока норма на възвръщаемост в замяна на съгласието си да обвържат парите за по-дълъг период от време.
Ключови заведения
- Теорията на предпочитанията за ликвидност се отнася до търсенето на пари, измерено чрез ликвидност. Джон Мейнард Кейнс спомена концепцията в своята книга „Обща теория на заетостта, лихвите и парите“ (1936 г.), обсъждайки връзката между лихвените проценти и предлагането / предлагането. В реалния свят при условие, колкото по-бързо даден актив може да бъде конвертиран във валута, толкова по-ликвидният става.
Разбиране на теорията за предпочитане на ликвидността
Световноизвестният икономист Джон Мейнард Кейнс въведе теорията за предпочитане на ликвидността в книгата си „Общата теория на заетостта, лихвите и парите“ . Кейнс описва теорията за предпочитане на ликвидността по отношение на три мотива, които определят търсенето на ликвидност.
Първо, мотивът за транзакциите гласи, че физическите лица имат предпочитание към ликвидността, за да гарантират наличието на достатъчно пари в брой за основни ежедневни нужди. С други думи, заинтересованите страни имат високо търсене на ликвидност, за да покрият своите краткосрочни задължения, като например закупуване на хранителни стоки, плащане на наем и / или ипотека. По-високите разходи за живот означават по-голямо търсене на пари / ликвидност за задоволяване на тези ежедневни нужди.
Второ, предпазният мотив се отнася до предпочитанието на индивида за допълнителна ликвидност в случай, че възникне неочакван проблем или разходи, които изискват значителни разходи за пари. Тези събития включват непредвидени разходи като ремонт на къща или кола.
Трето, заинтересованите страни могат също да имат спекулативен мотив. Когато лихвените проценти са ниски, търсенето на пари е голямо и те могат да предпочетат да държат активи, докато лихвите се повишат. Спекулативният мотив се отнася до нежеланието на инвеститора да обвърже инвестиционен капитал от страх да не изпусне по-добра възможност в бъдеще.
Когато се предлагат по-високи лихви, инвеститорите се отказват от ликвидност в замяна на по-високи лихви. Например, ако лихвените проценти се повишават и цените на облигациите падат, инвеститор може да продаде своите нископлатени облигации и да купи облигации с по-високо плащане или да задържи парите и да изчака още по-добра норма на възвръщаемост.
