Какво е съотношението на покритието на покритие на живота на заемите (LLCR)?
Коефициентът на покритие на живота на кредита (LLCR) е финансово съотношение, използвано за оценка на платежоспособността на дадено предприятие или способността на дружеството, което е заело, да изплати неизплатен заем. LLCR се изчислява чрез разделяне на нетната настояща стойност (NPV) на парите, налични за погасяване на дълга, на сумата на непогасения дълг.
LLCR е подобен на коефициента на покритие на обслужването на дълга (DSCR), но по-често се използва при финансиране на проекти поради дългосрочния си характер. DSCR улавя един-единствен момент във времето, докато LLCR адресира целия период на заема.
Формулата за съотношението на покритието на заемното покритие (LLCR) е
Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR, където: CFt = Парични потоци, достъпни за обслужване на дълга през година tt = Периодът (година) s = Броят на очакваните години за изплащане на дълга backi = Среднопретеглената цена на капитала (WACC), изразена като лихваDR = Паричен резерв, наличен за погасяване на дълга (дълг резерв) Ot = Балансовият баланс, неизплатен към момента на оценка
Как да изчислим коефициента на покритие на живота на кредита
LLCR може да се изчисли по горната формула или чрез пряк път: разделяне на NPV на безплатни парични потоци по проекта на настоящата стойност на неизплатения дълг.
При това изчисление средно претеглената стойност на дълга е дисконтовата ставка за изчисляване на NPV, а проектът "парични потоци" са по-точно паричните потоци, достъпни за обслужване на дълга (CFADS).
Какво ви казва съотношението на покритието на заемите?
LLCR е коефициент на платежоспособност. Коефициентът на покритие на живота на заема е мярка за броя пъти, през които паричните потоци на даден проект могат да изплащат неизплатен дълг през целия срок на заема. Съотношение 1.0x означава, че LLCR е на равностойно ниво. Колкото по-високо е съотношението, толкова по-малко потенциален риск има за заемодателя.
В зависимост от рисковия профил на проекта, понякога се изисква сметка от заемодателя за резерва за обслужване на дълга. В такъв случай числителят на LLCR ще включва салдото на резервната сметка. Споразуменията за финансиране на проекти неизменно съдържат споразумения, които предвиждат нива на LLCR.
Ключови заведения
- Коефициентът на покритие на живота на кредита (LLCR) е финансово съотношение, използвано за оценка на платежоспособността на дадено предприятие или способността на дружеството, което е заело, да изплати неизплатен заем. Коефициентът на покритие на живота на кредита е мярка за броя пъти над пари Потоците на проекта могат да погасят непогасен дълг през целия срок на заема. Колкото по-високо е съотношението, толкова по-малко потенциален риск има за заемодателя.
Разликата между LLCR и DSCR
В корпоративните финанси съотношението на покритие на дълга (DSCR) е мярка за наличния паричен поток за изплащане на текущи задължения по дълга. Съотношението посочва нетния оперативен доход като множество дължими задължения за дълг в рамките на една година, включително лихва, главница, потъващ фонд и лизингови плащания. Въпреки това, DSCR улавя само една точка във времето, докато LLCR позволява няколко периоди от време, което е по-подходящо за разбиране на наличната ликвидност за заеми от средни до дългосрочни хоризонти.
LLCR се използва от анализаторите за оценка на жизнеспособността на даден размер на дълга и съответно за оценка на профила на риска и свързаните с него разходи. Той има по-малко непосредствено обяснение в сравнение с DSCR, но когато LLCR има стойност по-голяма от една, това обикновено е силно успокоение за инвеститорите.
Ограничения на LLCR
Едно ограничение на LLCR е, че той не набира слаби периоди, защото основно представлява намалена средна стойност, която може да изглади грубите петна. Поради тази причина, ако проектът има постоянни парични потоци с история на изплащане на заем, добро правило е, че LLCR трябва да бъде приблизително равен на средния коефициент на покритие на обслужване на дълга.
