Какво е дълъг / къс фонд?
Дълъг / къс фонд е вид взаимен фонд или хедж фонд, който заема както дълги, така и къси позиции в инвестиции, обикновено от конкретен пазарен сегмент. Тези средства често използват няколко алтернативни техники за инвестиране като ливъридж, деривати и къси позиции, за да купуват сравнително подценени ценни книжа и да продават надценени такива.
Дългите / късите фондове също могат да бъдат посочени като увеличени фондове или 130/30 фондове.
Ключови заведения
- Дългите / къси фондове използват инвестиционна стратегия, която се стреми да заеме дълга позиция в занижени акции, докато продава къси завишени акции. Свръхценен. Дългият / късият капитал обикновено се използва от хедж фондове, които често имат относително дълги отклонения - например стратегия 130/30, при която дългата експозиция е 130% от АУМ, а 30% е късата експозиция.
Основите на дълъг / къс фонд
Дългите / къси средства обикновено се стремят да увеличат възвръщаемостта от инвестиране в определен пазарен сегмент, като активно заемат дълги и къси позиции в ценни книжа. Дългите / къси средства използват различни техники за активно управление, за да определят дяловете на портфейла. Те могат също така да използват ливъридж, деривати и къси позиции, които могат да увеличат рисковете на фонда, както и потенциалната обща възвръщаемост на фонда.
Дългите / късите фондове представляват някои прилики с хедж фондовете. Те се стремят да предлагат инвестиционни стратегии с по-голям риск и по-голям потенциал за възвръщаемост над стандартните показатели. Повечето дълги / къси фондове се отличават с по-висока ликвидност от хедж фондовете, без периоди на заключване и по-ниски такси. Въпреки това те все още имат по-високи такси и по-ниска ликвидност от повечето взаимни фондове. Дългите / късите фондове също могат да изискват по-високи минимални инвестиции от другите взаимни фондове. Дългите / късите фондове са по-тясно регулирани от хедж фондовете, поради което те имат ограничения за използването на ливъридж и деривати, когато хедж фондовете не разполагат.
Дългите / къси средства могат да бъдат добра инвестиция за инвеститорите, които търсят целенасочена експозиция с някои активни мениджмънти. Дългите / къси средства също предлагат предимството на хеджиране срещу променящата се пазарна среда и други тенденции, които активното управление може да отчита.
Разбиране на стратегията 130-30
Най-често срещаната дълга / къса стратегия е да бъдат дълги 130% и къси 30% (130 - 30 = 100%) активи, управлявани. За да се включи в стратегия 130-30, инвестиционният мениджър може да класира запасите, използвани в S&P 500 от най-доброто до по-лошо при очаквана възвращаемост, както е сигнализирано от миналото представяне. Мениджърът ще използва редица източници на данни и правила за класиране на отделни запаси. Обикновено запасите се класират според критерии за подбор (например обща възвращаемост, коригирана спрямо риска ефективност или относителна сила) за определен период на оглеждане от шест месеца или една година. След това запасите се класират най-добре до най-лошо.
От най-добрите класиращи се акции, мениджърът би инвестирал 100% от стойността на портфейла и ще продаде къси акции с най-ниско класиране, до 30% от стойността на портфейла. Спечелените пари от късите продажби ще бъдат реинвестирани в акции от най-висок ранг, което ще позволи по-голямо излагане на акции от по-висок ранг.
Примери за дълги / къси фондове
ICON и RiverPark са два от най-добре представящите се дълги / къси фондове през 2017 г.
ICON Long / Short Fund
Фондът ICON Long / Short е имал до момента годишна ефективност от 25, 96% към 1 декември 2017 г. Инвестиционната вселена на фонда включва всички ценни книжа, търгувани на американския пазар. Той използва индекса S&P 1500 като основен показател. Фондът използва количествен анализ, за да идентифицира подценени и надценени ценни книжа във инвестиционната вселена. След това заема дълги позиции в акции, за които смята, че са подценени и къси позиции в акции, които смята, че са надценени.
RiverPark Long / Short Opportunity Fund
Фондът RiverPark Long / Short Opportunity Fund е друг най-добре представящ се фонд в категорията. Година до момента от 1 декември 2017 г. Фондът е възвращал 24.07%. Фондът използва патентован инвестиционен процес за идентифициране на подценени и надценени ценни книжа. Освен това има прозрачна рамка за портфейлните си участия. Фондът инвестира в акции на САЩ във всички пазарни капитализации и може също да инвестира в чуждестранни акции. Той се стреми да купува подценени компании и да заема къси позиции на надценени компании. Обикновено държи 40 до 60 дълги позиции и 40 до 75 къси позиции.
