КАКВО Е Макроикономическият стабилизационен фонд (FEM)
Фондът за макроикономическа стабилизация (FEM) е създаден от Венецуела за стабилизиране на паричния поток от производството на петрол.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Фонд за макроикономическа стабилизация (FEM)
Фондът за макроикономическа стабилизация (FEM) е създаден през 1998 г. по искане на Международния валутен фонд или МВФ, като фонд за получаване на доход, генериран от производството на петрол над определена цена за барел и изплащане на разликата, ако цената падне под тази ниво. Регулирането на фонда от борда на централната банка започна през 1999 г. До декември 2001 г. фондът имаше активи в размер на 7, 1 милиарда долара. През 2003 г. правителството използва фонда, за да покрие фискалния си бюджетен дефицит, като изтегли повече от 6 милиарда щатски долара.
Стабилизационни фондове
Стабилизиращият фонд е механизъм, създаден от правителство или централна банка, за да изолира вътрешната икономика от големи потоци от приходи, например от стоки като петрола. Основна мотивация е поддържането на стабилни държавни приходи при големи колебания на цените на стоките, както и избягване на инфлацията. Това обикновено се осъществява чрез закупуване на дълг, деноминиран в чуждестранна държава, особено ако целта е да се предотврати прегряване на вътрешната икономика. Първият такъв фонд е в Кувейт през 1953 г. От тогава са създадени средства за стабилизиране за Русия, Норвегия, Чили, Оман, Кувейт, Папуа Нова Гвинея, ОАЕ и Иран. Те могат също така да бъдат създадени за стабилизиране на валутния курс, както в Европейския инструмент за финансова стабилност, сметката за изравняване на борсата във Великобритания и във Фонда за стабилизация на валутната борса на САЩ.
Зависимостта от приходите от природни ресурси обикновено води до фискална нестабилност и макроикономическа нестабилност. Намаляването на тази зависимост се затруднява от така наречената холандска болест, която възниква, когато производството на природни ресурси привлича големи потоци от чуждестранен капитал. Това от своя страна предизвиква поскъпване на реалните валутни курсове и отслабва конкурентоспособността на местните търгуеми сектори. Разплащателната сметка се влошава, което прави икономиките уязвими от колебанията на цените. В допълнение, правителствата на богати на ресурси икономики, особено на тези, които нямат силна институционална и правна рамка, са склонни да увеличат повече от пропорционалното увеличение на дискреционните разходи вследствие на притока на фондовите потоци.
Проучванията показват, че средствата за стабилизиране допринасят за изглаждането на държавните разходи. Нестабилността на разходите в страни със стабилизационни фондове може да бъде с 10-15 процента по-ниска от тази в икономиките без тях. Стабилизиращите фондове могат да изгладят нестабилността на разходите. Силната институционална рамка е ключова за управлението на стабилизационните фондове и техните ресурси. Диверсификацията на износните продукти обикновено намалява нестабилността на разходите. Страните с по-добре управлявани реални разходи имат по-малко променливи публични разходи. И тогава вътрешните и международните финансови пазари могат да функционират като буфери за изглаждане на разходите. Доказано е, че по-добрите институции намаляват фискалната нестабилност.
