Знам нещо или две, защото съм виждал нещо или две.
По-рано тази седмица обсъдих полковник Филип Дж. Корсо. Той служи в Съвета за национална сигурност на президента Айзенхауер и по-късно оглавява бюрото за външни технологии на Пентагона. Той имаше украсена кариера, но това, което го прави интересна, е книгата му „Денят след Розуел“ от 1997 г.
В книгата Корсо твърди, че е наблюдавал възстановяването на извънземни артефакти от катастрофата на НЛО край катастрофата край Розуел, Ню Мексико, през 1947 г. Той твърди, че ЦРУ и военното разузнаване са проектирали извънземната технология. След това учените използваха тази информация за разработване на ускорени устройства с частици, оптични влакна, лазери, кевлар и интегрални схеми.
Човек би си помислил, че когато съветник по националната сигурност на президента Айзенхауер разкаже на света, че е ръководил възстановяването на извънземни технологии, всички биха разбрали за това. Но това беше случай, в който беше необходимо копаене, за да се намери неговата история.
Когато погледнах пазарните действия през изминалата седмица, реших, че ще разбера веднага какво става. Но нещо изглеждаше наистина странно. Нямаше смисъл и имах нужда от външен съвет.
След близо 20 години на Уолстрийт направих контакт или два… така че направих няколко обаждания, за да видя какво мога да разбера. Посегнах към многомилиарден мениджър на пари, главен търговец на фонд за много милиарди долари и мениджър на портфейли и изследовател.
Ще ви кажа какво разбрах, но първо трябва да знаете няколко неща:
- Имате нужда от малко фона на пазарните действия миналата седмица. Трябва да знаете какво казаха данните на моята система. Трябва да знаете, че няма да намерите тази история във финансови новинарски медии или някъде другаде.
Пазарните средни стойности през изминалата седмица не бяха много вълнуващи. Индустриалното средно ниво на Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ намаляха леко - някъде между -0, 25% и -0, 45%. Имаше едно забележително изключение: индексът Russell 2000. Тази седмица изскочи повече от + 1%.
Веднага си помислих, че това трябва да е от пренастройката на Ръсел. Индексът Russell 2000 е предназначен да отразява непрекъснато променящия се пазар на акции в САЩ. Така че всяка година индексът има "годишен процес на възстановяване". Това е корекция или пренастройка, за да се поддържа точно представяне на пазара. Точките за прекъсване между големи, средни и малки капачки се предефинират. Корекциите започват през май, когато всички компании са класирани, След това през юни новото портфолио се съобщава на пазара. "От 7 юни на пазара се съобщават предварителни списъци, а актуализациите се предоставят на 14, 21 и 28. Новосъздадените индекси влизат в сила след закриването на пазара на 28 юни." Това беше петък.
FactSet
Индексът Russell 2000 с малък капацитет се повиши миналата седмица, но индексите на S&P Growth паднаха. Това е противоположно, тъй като Russell 2000 е пълна с разрастващи се компании. Макар че това е странно, най-забележимите хора през миналата седмица бяха, че полупроводниците крещят по-високо (+ 3, 4%), докато комунални и инвестиционни тръстове (REITs) паднаха (-2.12% и -2.73%, съответно). Защо това е странно?
Доходността по 10-годишната банкнота падна до 2% до края на петък, като дори търговията беше по-ниска през седмицата. Това означава, че пазарът вижда намаляване на лихвите. Така че, ако лихвите се насочат по-ниско, инвеститорите биха искали да купуват акции с по-висока доходност. Това обикновено са АДСИЦ и комунални услуги - двамата най-лоши производители миналата седмица.
Тогава проверих данните. Това озвучи онова, което виждаме в таблицата за ефективност на индекса по-горе, но в REITs имаше силен и ясен сигнал. Това се продаваше. Ние разглеждаме 5500 акции всеки ден, но само приблизително 1400 средно могат да бъдат търгувани от големи институционални инвеститори, без да оказват огромно влияние върху цената. Погледнете по-долу, можете да видите, че 93 от тези "институционално търгуеми" акции са в недвижими имоти.
След това погледнете вдясно. Миналата седмица видяхме 45 сигнала за продажба. Това означава, че почти половината от вселената за недвижими имоти е продадена. Сряда бе най-големият ден за продажба на REITs през 2019 г., като 30% от нашата Вселена регистрираха необичайна институционална (UI) продажба.
Mapsignals
Сега трябваше да се кача на рога, за да разбера какво мислят вътрешните хора. Първите няколко телефонни разговора бяха изненадващи. Моите контакти забелязаха, но не е задължително да имат причина. След като го заговорихме, ето консенсусът от моите приятели от индустрията.
АДСИЦ и комунални услуги се изсипаха в ситуация „продаване на новините“. Защо? Тези групи са закупени от умни пари от известно време в очакване на намаляване на ставката. Това очакване сега е напълно на цени в акции с по-висока доходност, тъй като инвеститорите на Main Street смятат, че сега е време да закупят REITs. Точно тогава умните пари продават копнежи, направени преди месеци на всички останали.
Ето истинския въпрос: "Това ли е бичи или мечешки за пазара?" Цените вероятно са насочени по-ниско. Има интелигентно въртене на пари от по-безопасни запаси с по-висока доходност в запаси с малки капачки. Доходността на 10-годишната банкнота е 2, 00% преди данъци срещу S&P 500 дивидентна печалба от 1, 88%. Разглеждайки таблицата по-долу, виждаме, че след като данъците (облигациите, обложени с обикновен доход и дивидентите се облагат с дългосрочни ставки на капиталовите печалби), инвеститорите се озовават с повече пари в джоба си.
Mapsignals
Слабите икономически данни, публикувани миналата седмица, предполагат още по-голям натиск за приключване на търговска сделка. Вярвам, че всичко това е много бичи за американските акции.
Лятото може да донесе повече променливост, но не пропускайте поглед от голямата картина. Както Саймън Синек каза: „Голямата картина не идва само от разстоянието; тя идва и от времето“.
Долния ред
Ние (Mapsignals) продължаваме да бъдем бичи на американските акции в дългосрочен план и виждаме всяко отдръпване като възможност за купуване. Очакваме необичайното купуване на акции да спечели през следващите седмици.
