Коефициентът MAR е измерване на възвръщаемостта, коригирана спрямо риска, който може да се използва за сравнение на резултатите от консултантите за търговия със стоки, хедж фондовете и търговските стратегии. Коефициентът на MAR се изчислява чрез разделяне на сложния годишен темп на растеж (CAGR) на фонд или стратегия от неговото създаване до най-значителното намаление. Колкото по-високо е съотношението, толкова по-добре се коригира възвръщаемостта на риска. Съотношението MAR получава името си от бюлетина за управляваните сметки, представен през 1978 г. от Леон Роуз (1925-2013 г.), издател на различни финансови бюлетини, разработили този показател.
Разбиване на съотношението на MAR
Съотношението MAR стандартизира показател за сравнение на производителността. Например, ако Фонд А е регистрирал сложен годишен темп на растеж от 30% от създаването си и е имал максимално намаление от 15% в своята история, коефициентът на MAR е 2. Ако фонд B има CAGR от 35% и максимален намаление от 20%, коефициентът му на MAR е 1, 75. Докато фонд B има по-висок абсолютен темп на растеж, на база коригиран към риска, фонд A ще се счита за по-висок поради по-високия коефициент на MAR.
Но какво ще стане, ако фонд Б съществува от 20 години, а фонд А функционира само пет години? Фонд Б вероятно е издържал повече пазарни цикли поради по-дългото си съществуване, докато фонд А може да е действал само на по-благоприятни пазари. Това е основен недостатък на съотношението MAR, тъй като той сравнява резултатите и намаляването от началото, което може да доведе до значително различни периоди и пазарни условия в различните фондове и стратегии. Този недостатък на коефициента на МАР се преодолява от друг показател за ефективност, известен като съотношението Калмар, който разглежда сложните годишни възвръщаемости и намалявания само за последните 36 месеца, а не от началото.
