Какво е пазарен неутрален фонд
Пазарен неутрален фонд е фонд, който търси печалба във възходяща или низходяща тенденция, обикновено чрез използване на сдвоени дълги и къси позиции. Тези средства могат потенциално да послужат за намаляване на пазарния риск, тъй като се стремят да генерират положителна възвръщаемост във всички пазарни среди.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Пазарен неутрален фонд
Пазарните неутрални фондове могат да бъдат с висок риск, тъй като техните инвестиционни стратегии разчитат на използването на ливъридж, къси продажби и арбитраж за постигане на желаните резултати. Очакваната възвръщаемост може да варира в широки граници за тези средства в зависимост от използваните тактики. Те често се разглеждат като потенциална възможност за намаляване на риска на низходящите тенденции на пазара, тъй като обикновено предлагат възвръщаемост, която надвива притежанията на паричния пазар. Въпреки това, някои мениджъри на фондове в исторически план имат по-голям успех, постигайки възвръщаемост на референтните индекси като S&P 500.
Стратегии на пазарния неутрален фонд
Стратегиите за неутрални пазарни фондове заемат дълги и къси позиции, но те ясно се различават от дългите / късите фондове. Пазарните неутрални фондове обикновено използват арбитражни стратегии, които печелят от сдвоени търговски позиции. Тези средства обикновено могат да използват или качествен подход, или подход за статистическа корелация. Те имат за цел да бъдат неутрални на пазара и обикновено се фокусират върху акции поради наличните възможности за транзакции. Пазарните неутрални стратегии имат тенденция да имат печалба, която не е свързана с пазарните движения, което означава, че печалбите им се генерират на базата на ценовите движения на участващите акции.
Качествените стратегии включват сдвоени сделки между две ценни книжа или пазарни продукти, идентифицирани от управителя на портфейла като потенциална възможност за арбитражна конвергенция. Статистическите стратегии за корелация включват сдвоени сделки, които специално използват отклонения от висока историческа корелация за арбитраж за конвергенция. Тези стратегии използват дълги и къси двойки, търгуващи инвестиции за постигане на капиталови печалби.
Търговията с двойки изисква внимателно следване на технически анализ. След идентифициране на ценни книжа с възможен пазарен неутрален потенциал за арбитражна печалба, инвеститорите се стремят да заемат навреме дълги и къси позиции, които се очаква да се възползват от ценовата конвергенция.
В случай на търговия със статистически корелационни двойки, инвеститор първо ще идентифицира две силно корелирани акции. Корелациите от 0, 80 или повече обикновено са най-разпространени. Следвайки корелациите на двойките акции чрез технически анализ, инвеститорът ще се опита да заеме дълга позиция по отношение на нискокачествения запас и къса позиция върху свръх представянето на акции, когато корелацията се отклони от историческата му норма. Търговията с двойки се стреми да извлече полза от корекцията на корелацията, която се очаква да се върне на историческото си ниво от 0, 80 или повече. При успех ценовата конвергенция води до печалба както от дългата, така и от късата позиция.
Инвестиране в пазарни неутрални фондове
Най-често пазарни неутрални стратегии са достъпни от мениджърите на хедж фондове, които могат да предложат стила на управление в структурата на хедж фондовете или в регистрирана продуктова структура. Тъй като пазарните неутрални фондове са доста сложни продукти с висок риск, те не са подходящи за всички видове инвеститори и обикновено не се използват като основни дялове. Тези фондове също имат тенденция да имат доста високи такси, както и оборот, което може да бъде съображение за инвеститорите.
AQR предоставя един пример със своя неутрален фонд на пазара на акции. Фондът е ориентиран към тримесечния индекс на Министерството на финансите на Мерил Линч на Bank of America. Той използва качествен и количествен анализ, за да идентифицира условно привлекателните търговски възможности за двойки. През 2017 г. Фондът генерира възвръщаемост от 5, 84% срещу 0, 85% за еталонния показател. Фондът има такса за управление от 1.10% с брутни разходи от 2, 24%.
