ОПРЕДЕЛЕНИЕ на Гола варанта
Голата варанта, известна още като покрита варанта, е дериват, който позволява на титуляра да купува или продава ценна книга, като облигация или акция. За разлика от нормалната варанта, тя не е прикрепена към новоиздадена облигация или предпочитан акции. Голи варанти се издават от финансови институции и могат да се търгуват на основните фондови борси.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Гола заповед
Компаниите често издават облигации и привилегировани акции с прикрепени към тях варанти, за да увеличат търсенето на акции или предлагане на дълг - и да намалят цената на капитала си. Варантите са ценни книжа, които дават на притежателя правото, но не и задължението, да закупи определен брой базови ценни книжа - обикновено обикновените акции на емитента - на определена стачка. Американският стил на заповед дава възможност на притежателя да упражнява по всяко време преди изтичането на варанта, докато притежателят на европейски стипендиант може да упражнява само към датата на изтичане.
Голите варанти не са същите като опциите за разговори, тъй като те се издават от частни лица, а не за размяна и има много по-дълго време да изтече. Докато опциите обикновено изтичат след по-малко от година, варантите обикновено изтичат след една или две години. И макар да е подобно на правата за покупка на акции, правата за покупка на акции продължават само няколко седмици. За повече информация относно разликата между варанти и опции за повикване, прочетете Разбиране на варанти и опции за повикване .
Нормалните варанти се издават с придружаваща облигация (облигационна облигация), която дава на инвеститора, притежаващ варанта правото да го упражни и да придобие акции на компанията, издала базовата облигация. Дружеството, което изписва облигацията, обикновено е едно и също дружество, което издава основната облигация.
От друга страна, голите варанти могат да бъдат подкрепени от различни ценни книжа, включително акции, и се считат за по-гъвкави. Те понякога се наричат „покрити“ варанти, защото когато издателят продаде варанта на инвеститор, той обикновено хеджира (покрива) експозицията си, купувайки базовия актив на пазара. Цените за изпълнение на варанти обикновено са с 15% над пазарната цена към момента на издаването и обикновено търгуват с премия спрямо цената на акциите.
Плюсовете и минусите на варантите
Фондовите варанти предоставят на инвеститорите допълнителен ливъридж, но това ги прави рискови инвестиции. Когато цената на основната ценна книга се повиши, процентното увеличение на стойността на варанта е по-голямо от процентното увеличение на стойността на основната ценна книга. Това е добре, когато борсовият пазар се повишава - когато те са по-малко рискова инвестиция от опциите, защото изтичат повече време. И обратно, когато цената на акцията падне под стачката, акционерът може да загуби част или всичките си пари.
