Какво е падеж?
Датата на падежа е датата, на която изискуе основната сума на банкнота, облигация, облигация или друг дългов инструмент. На тази дата, която обикновено се отпечатва в сертификата на въпросния инструмент, основната инвестиция се изплаща на инвеститора, докато лихвените плащания, които редовно се изплащат през живота на облигацията, престават да се включват. Датата на падежа също се отнася до датата на прекратяване (срок на плащане), на която вноската на вноска трябва да бъде изплатена изцяло.
Дата на падеж
Прекъсване на падежа
Датата на падежа определя продължителността на ценната книга, като информира инвеститорите кога ще получат главницата си обратно. Датата също така очертава периода от време, през който инвеститорите ще получават лихвени плащания. Важно е обаче да се отбележи, че някои дългови инструменти, като ценни книжа с фиксиран доход, могат да бъдат „изискуеми“, в този случай емитентът на дълга запазва правото си да изплати главницата по всяко време. По този начин инвеститорите трябва да попитат, преди да купуват ценни книжа с фиксиран доход, дали облигациите могат да се изискват или не.
Ключови заведения
- Датата на падеж се отнася до момента във времето, когато главницата на инструмента с фиксиран доход трябва да бъде изплатена на инвеститор.
- Датата на падеж също се отнася до датата на падежа, на която кредитополучателят трябва да изплати изцяло вноска на заем.
- Датата на падеж се използва за класифициране на облигациите в три основни категории: краткосрочни (една до три години), средносрочни (10 или повече години) и дългосрочни (обикновено 30-годишни държавни облигации).
- След настъпване на падежа лихвените плащания, редовно изплащани на инвеститорите, спират да идват.
Класификации на падеж
Датите на падеж се използват за сортиране на облигации и други видове ценни книжа в една от следните три широки категории:
- Краткосрочни: облигации с падеж от една до три години средно-дългосрочни: облигации с падеж след 10 или повече години дългосрочно: тези облигации падат в по-дълги периоди от време, но общ инструмент от този тип е 30-годишната държавна облигация. В момента на емитирането си тази облигация започва да удължава лихвените плащания - обикновено на всеки шест месеца, докато накрая падежът на заема от 30 години.
Тази класификационна система се използва широко във финансовата индустрия и апелира към консервативните инвеститори, които оценяват ясния график за това кога главницата им ще бъде изплатена.
Връзки между падеж, дата на купон и доходност до падеж
Облигациите с по-дълъг срок до падеж имат тенденция да предлагат по-високи лихвени проценти в сравнение с облигации с подобно качество, с по-кратки срокове до падеж. Има няколко причини за това явление. Първо и най-важното, рискът от неизпълнение на правителството или корпорация от заема се увеличава, по-нататък в бъдещето, което проектирате. Второ, очаквано инфлацията с течение на времето нараства. Тези фактори трябва да бъдат включени в нормите на възвръщаемост, които инвеститорите получават с фиксиран доход.
За да илюстрираме това, помислете за сценарий, при който инвеститор, който през 1996 г. купи 30-годишна облигационна облигация, с дата на падеж 26 май 2016 г. Използвайки индекса на потребителските цени (CPI) като показател, хипотетичният инвеститор преживя увеличение на Цените в САЩ или процентът на инфлация от над 218% по време на държането на ценната книга. Това е страхотен пример за това как инфлацията се увеличава с течение на времето. Освен това, тъй като облигацията нараства по-близо до датата на падежа, нейната доходност до падежа и купонният курс започват да се сближават, тъй като цената на облигацията става по-малко променлива, толкова по-близо става до падежа.
