Какво е средна възвръщаемост?
Средният доход при анализа на ценни книжа е очакваната стойност или средната стойност на всички вероятни възвръщаемости на инвестициите, включващи портфейл. Средната възвръщаемост е известна също като очаквана възвръщаемост или колко запаси се връща месечно. При капиталовото бюджетиране средната възвръщаемост е средната стойност на вероятностното разпределение на възможна възвръщаемост.
Разбиране на средната възвръщаемост
Средната възвръщаемост се изчислява чрез добавяне на произведението на всички възможни вероятности за връщане и възвръщаемостта и поставянето им спрямо средно претеглената сума. Когато се изчислява средна възвръщаемост чрез формулата на вероятността за връщане, за да се покаже възвръщаемостта на портфейла, тя често се нарича геометрична средна възвръщаемост, тъй като тя предизвиква формулата за средства, използвани в геометрията. Простата геометрична средна стойност обаче не отразява адекватно пълния обхват на средната възвращаемост, използвана на фондовия пазар. Формулата за геометрична средна възвръщаемост се използва предимно за инвестиции, които са сложни, докато други средни лихвени сметки средната средна стойност може да бъде намерена чрез просто добавяне на проценти и разделена на периодите от време. Като алтернатива, геометричната формула за средна възвръщаемост може да илюстрира скоростта за период на възвръщаемост на периода на задържане, като възвръщаемостта на периода на задържане действа като общата възвръщаемост за много периоди от време.
Средната възвръщаемост на капиталовото бюджетиране се изчислява малко по-различно, но по подобен начин. Формулата за капиталово бюджетиране използва максимална претеглена доходност на риска, вместо вероятностите за възвръщаемост.
Средната възвръщаемост не е същата като средната месечна възвръщаемост, защото средната възвръщаемост би отразявала средната възвръщаемост само ако периодът от време, използван при изчисляването, е била точно една година и ако всички вероятни тегла са били абсолютно същите, което е невъзможно. Следователно средната възвръщаемост е по-скоро широко понятие, а не средномесечна статистика за определен период от време.
Ползите от средната възвръщаемост
Средният доход се опитва да определи количествено връзката между риска от портфейл от ценни книжа и неговата възвръщаемост. Предполага се, че макар инвеститорите да имат различни допустими отклонения към риска, рационалните инвеститори винаги ще търсят максималната норма на възвръщаемост за всяко ниво на приемлив риск. Това е средната или очакваната възвръщаемост, която инвеститорите се опитват да увеличат на всяко ниво на риск.
Средната възвръщаемост може също да помогне на инвеститорите по-точно да визуализират пропорционална промяна в богатството през времевия хоризонт и чрез анализ да покажат на какво потенциално може да продължи богатството.
