Какво представлява сливането арбитраж?
Арбитражът за сливания, често считан за стратегия за хедж фонд, включва едновременно закупуване и продажба на акции на две дружества, които се сливат, за да създадат "безрискови" печалби. Арбитражният орган за сливане преглежда вероятността сливането да не се затвори навреме или изобщо.
Поради несигурността цената на акциите на целевата компания обикновено се продава на цена под цената на придобиване. Арбитражният купува акциите преди придобиването, очаквайки да получи печалба, когато сливането или придобиването приключи.
Разбиране на арбитраж за сливане
Арбитражът за сливания, известен още като рисков арбитраж, е подмножество от събиране на инвестиции или търговия, което включва използване на пазарната неефективност преди или след сливане или придобиване. Обикновеният ръководител на портфейл често се фокусира върху рентабилността на обединеното предприятие.
За разлика от тях арбитражните органи за сливане се фокусират върху вероятността на сделката да бъде одобрена и колко време ще отнеме финализирането на сделката. Тъй като има вероятност сделката да не бъде одобрена, арбитражът за сливане носи известен риск.
Арбитражът за сливания е стратегия, която се фокусира върху събитието за сливане, а не върху цялостното представяне на фондовия пазар.
Специални съображения: Механика за арбитражно сливане
Има два основни типа корпоративни сливания: парични и борсови сливания. При парично сливане дружеството придобиващо купува акциите на целевата компания за пари. Като алтернатива сливането на акции за акции включва размяна на акциите на придобиващото дружество за акциите на целевата компания.
Когато корпорация обяви намерението си да придобие друга корпорация, цената на акциите на придобиващото дружество обикновено намалява и цените на акциите на целевата компания се увеличават. За да обезпечи акциите на целевата компания, придобиващата фирма трябва да предложи повече от текущата стойност на акциите. Цената на акциите на придобиващото дружество намалява поради пазарни спекулации относно целевата фирма или цената, предлагана за целевата фирма.
Цената на акциите на целевата компания обаче обикновено остава под обявената цена на придобиване, което отразява несигурността на сделката. При изцяло парично сливане инвеститорите обикновено заемат дълга позиция в целевата фирма.
При сливане на акции за акции, арбитражният орган за сливане обикновено купува акции от акциите на целевата компания, докато съкращава акции от акциите на придобиващото дружество. Ако сделката по този начин бъде завършена и акциите на целевата компания се преобразуват в акции на придобиващото дружество, арбитражният сътрудник може да използва конвертирания акции за покриване на късата позиция. Арбитражният орган за сливане също може да повтори тази стратегия, като използва опции, като например закупуване на акции от акциите на целевата компания, докато закупува опции върху акциите на придобиващото дружество.
Ако арбитражният орган за сливане очаква да се счупи сделка за сливане, арбитражният може да къси акции от акциите на целевата компания. Ако сделката за сливане се счупи, цената на акциите на целевата компания обикновено пада до цената на нейната акция преди обявяването на сделката. Сливанията могат да се счупят поради множество причини, като регулации, финансова нестабилност или неблагоприятни данъчни последици.
Ключови заведения
- Арбитражът за сливане е инвестиционна стратегия, при която инвеститор едновременно купува акциите на сливащи се дружества. Арбитражът за сливане се възползва от пазарната неефективност, свързана със сливания и придобивания.
