Каква е Междубанковата оферта за предсрочна оферта в Мумбай - MIFOR
Междубанковата лихва за предсрочна оферта в Мумбай (MIFOR) е курсът, който индийските банки използват като еталон за определяне на цените на форуърд лихвени споразумения и деривати. Това е комбинация от лондонския междубанков лихвен процент (LIBOR) и авансова премия, получена от индийските валутни пазари.
Резервната банка на Индия (RBI) забрани използването му през 2005 г. с надеждата да ограничи валутните спекулации, но облекчи това постановление година по-късно, като го ограничи само до междубанкови транзакции.
Ключови заведения
- Междубанковата лихва за предсрочна оферта в Мумбай (MIFOR) е курсът, който индийските банки използват като еталон за определяне на цени по форуърд лихвени споразумения и деривати. валутни пазари.MIFOR е малко по-различен от LIBOR и MIBOR. И MIFOR, и MIBOR имат сходни приложения на индийските финансови пазари, но разликата е, че MIFOR внася в сместа елемент на обмяна на валута.
Как се конфигурира MIFOR?
Резервната банка на Индия (RBI) публикува MIFOR на своя уебсайт, така че инвеститорите да не трябва да изчисляват суап точките, което е лихвената разлика между САЩ и Индия за конкретната дата на сетълмент, като например един месец, два месеца и скоро.
Трудно е обаче да се изчисли MIFOR, тъй като той използва валутни суап точки в допълнение към LIBOR лихвения процент плюс неизвестен кредитен спред, добавен от Резервната банка на Индия.
LIBOR е референтен лихвен процент и се състои от средната лихва, предоставена от множество банки. MIFOR компенсира кредитния риск на тези банки, като има рискова премия при изчисляването си. Премията за кредитен риск се добавя към суап точките между САЩ и Индия, за да компенсира участващите банки, които предоставят лихвите.
С други думи, MIFOR не използва просто лихвената разлика между САЩ и Индия за посочения падеж при изчисляване на суап точките. Например, да кажем, че тримесечната ставка на САЩ е 4%, докато тримесечната ставка в Индия е 6%. Разликата на лихвените проценти би била 2%, но MIFOR добавя рискова премия към тази разлика, която често се променя въз основа на банките, които допринасят междубанковите лихви.
Какво ви казва МИФОР?
MIFOR е еталон за определяне на проценти за деривати в Индия, но за да разберем по-добре функцията му, трябва да разберем как междубанковите лихвени проценти се отнасят към MIFOR.
LIBOR
За преглед LIBOR е средна стойност на лихвените проценти, която се изчислява от приблизителни оценки, представени ежедневно от водещите световни банки. Тя представлява лондонската междубанкова предложена ставка и служи като първа стъпка към изчисляване на лихвите по различни заеми в целия свят. Например, дълговият инструмент с променлива лихва може да бъде котиран на 100 базисни пункта над LIBOR.
LIBOR и MIBOR
Междубанковата предлагана лихва в Мумбай (MIBOR) е една итерация на междубанковия лихвен процент в Индия, която е лихвеният процент, начислен от банката по краткосрочен заем на друга банка. Банките взаимстват и дават назаем пари на междубанковия пазар, за да поддържат подходящи, легални нива на ликвидност и да отговарят на изискванията за резерви, поставени от тях от регулаторите. Междубанковите лихви се предоставят само на най-големите и кредитоспособни финансови институции.
MIBOR се изчислява всеки ден от Националната фондова борса на Индия (NSEIL) като средно претеглени лихвени проценти на група големи банки в цяла Индия за средства, отпуснати на първокласни кредитополучатели. Това е лихвеният процент, при който банките могат да заемат средства от други банки на индийския междубанков пазар.
Междубанковата офертна ставка в Мумбай (MIBOR) се моделира отблизо на LIBOR. В момента курсът се използва за форуърд договори и облигации с плаваща лихва. С течение на времето и с повече употреба MIBOR може да стане по-значим.
MIFOR, MIBOR и LIBOR
MIFOR е малко по-различен от LIBOR и MIBOR. И MIFOR, и MIBOR имат сходни приложения на индийските финансови пазари, но разликата е, че MIFOR внася в сместа елемент на обмяна на валута.
MIFOR е конфигуриран чрез включване на курс LIBOR за долар за една нощ, публикуван в 11:00 ч. Лондонско време всеки ден. MIFOR включва също така суап точките на валутен суап между американския долар и индийската рупия (USD / INR) със същия матуритет. Причината за това е, че индийска банка плаща на LIBOR за заемане на долари на междубанковия пазар и след това получава рупии чрез валутния суап. Както бе посочено по-рано, към суап точките между САЩ и Индия се добавя премия за кредитен риск, за да компенсира участващите банки, които предоставят лихвите.
Първоначално намерението на MIFOR беше за хеджиране. Въпреки това много корпорации използват MIFOR за валутни спекулации.
Резервната банка на Индия (RBI) най-накрая се разтревожи заради потенциалния икономически риск от спад, като имаше изобилие от спекулативни задбалансови предприятия (като валутни суапове). На 20 май 2005 г. RBI забрани използването на MIFOR и други стойности, деноминирани без рупия, с надеждата, че това ще намали размера на валутните спекулации. Въпреки това, RBI намали забраната донякъде през следващия май и позволи MIFOR да се използва само при междубанкови транзакции.
Съдбата на ЛИБОР
Тъй като MIFOR използва LIBOR като своя база, глобалният тласък да намери заместител на LIBOR като еталон за други тарифи ще се превърне в проблем тук. Нов показател, наречен Sterling Overnight Index Average (SONIA), е ефективният овърнайт лихвен процент, платен от банките за необезпечени транзакции на британския пазар на стерлинги. Той се използва за овърнайт финансиране на сделки, които се случват в извънработно време и представлява 8-те дълбочини на овърнайт бизнеса на пазара. Ключовият начин за финансовите институции е, че той предлага алтернатива на LIBOR като референтен лихвен процент за финансови транзакции. Като такова бъдещето на MIFOR не е ясно.
През април 2017 г. Работната група за безрискови референтни лихвени проценти в Стерлинги, която е група от активни, влиятелни дилъри на пазара за лихвен суап за лихвени проценти, обяви, че SONIA ще бъде предпочитан, близо до безрисковия лихвен процент. Тази промяна осигурява алтернативен лихвен процент на доминиращия лондонски междубанков лихвен процент (LIBOR).
За тази цел Органът за финансово поведение обяви, че вече няма да изисква банките да представят котировки на LIBOR след 2021 г. Докато LIBOR вероятно ще съществува след това, неговата жизнеспособност като референтна ставка вероятно ще бъде намалена.
Пример за реалния свят на публикувана MIFOR курс
По-долу е представена таблица от Резервната банка на Индия, която съдържа ставките на MIFOR, публикувани на 25 февруари 2019 г. Моля, обърнете внимание, че ставките се променят и актуализират ежедневно на уебсайта на централната банка:
- Можем да видим, че едномесечният MIFOR процент е 6, 9342%, докато 12-месечният MIFOR е 7, 07%. С други думи, ако компания сключи сделка, те ефективно ще плащат тези тарифи за изброените дати на сетълмент.
MIFOR курс 22 февруари 2019 г. Инвестопедия
Разликата между MIFOR и SIBOR
Междубанковият предложен процент в Сингапур, известен със съкращението си SIBOR, е основният лихвен процент, посочен в сингапурски долари, за кредитиране между банки на азиатския пазар. SIBOR е референтна ставка за кредитори и кредитополучатели, които участват пряко или косвено в азиатската икономика. SIBOR е подобен на MIBOR и LIBOR.
Въпреки това, факторите на MIFOR в елемент за обмяна на валута, заедно с премия за кредитен риск, добавена към курса, за да компенсира всеки риск от банките, които предоставят LIBOR курс.
Ограничения при използването на MIFOR
Както при всяка транзакция с лихвен процент и валутен курс, съществува потенциал за риск, особено ако не е защитен правилно. Както лихвените проценти, така и валутните курсове могат да се колебаят значително. Например, ако има проблем с кредитния риск при участващите банки, процентът на MIFOR вероятно ще бъде повлиян. В резултат на това MIFOR и всяко производно, което го използва при изчисляването си, могат да имат риск, свързан с него.
