Съдържание
- Какво представлява нетната стойност на активите - NAV?
- Разбиране на нетната стойност на активите (NAV)
- Формулата за NAV
- Основна работа на фонд
- НСА за взаимни фондове
- Пример за изчисление на НСА
- NAV и срокове за търговия
- NAV за борсово търгувани фондове
- Измерване на инвестиционната ефективност
- Пример в реалния свят
Какво представлява нетната стойност на активите - NAV?
Нетната стойност на активите (NAV) представлява нетната стойност на предприятието и се изчислява като общата стойност на активите на предприятието, минус общата стойност на неговите задължения. Най-често използван в контекста на взаимен фонд или борсово търгуван фонд (ETF), НСА представлява цената на акция / дял на фонда на определена дата или час. NAV е цената, на която акциите / дяловете на фондовете, регистрирани в Американската комисия за ценни книжа и борси (SEC), се търгуват (инвестират или изкупуват).
Нетна стойност на активите
Разбиране на нетната стойност на активите (NAV)
Теоретично всеки подходящ стопански субект или финансов продукт, който се занимава със счетоводните концепции на активи и пасиви, може да има НСА. В контекста на дружествата и стопанските субекти разликата между активите и пасивите е известна като нетните активи или нетната стойност или капитала на дружеството. Терминът NAV придоби популярност във връзка с оценката и ценообразуването на фонда, което се постига чрез разделяне на разликата между активи и пасиви на броя акции / дялове, притежавани от инвеститорите. Следователно НСА на фонда представлява „стойност на акция“ на фонда, което улеснява използването му за оценка и сделки с акции на фонда.
Формулата за нетната стойност на активите (NAV)
Формулата за изчисляване на НСА на взаимен фонд е ясна:
NAV = (Активи - пасиви) / Общ брой на непогасени акции
За активите и пасивите на един фонд трябва да бъдат включени правилните квалифициращи позиции.
Основна работа на фонд
Фондът работи, като събира пари от голям брой инвеститори. След това използва събрания капитал, за да инвестира в различни акции и други финансови ценни книжа, които отговарят на инвестиционната цел на фонда. Всеки инвеститор получава определен брой акции, пропорционално на инвестираната им сума, и те са свободни да продадат (осребрят стойността на) своите акции на фонда на по-късна дата и да джобят печалбата / загубата. Тъй като редовните покупки и продажби (инвестиции и обратно изкупуване) на акции на фонда започват след старта на фонда, е необходим механизъм за определяне на цената на акциите на фонда. Този механизъм за ценообразуване се основава на NAV.
НСА за взаимни фондове
За разлика от акциите, чиято цена се променя с всяка изминала секунда, взаимните фондове не търгуват в реално време. Вместо това взаимните фондове се определят на базата на методологията в края на деня въз основа на техните активи и пасиви.
Активите на взаимен фонд включват общата пазарна стойност на инвестициите на фонда, пари и парични еквиваленти, вземания и начислени приходи. Пазарната стойност на фонда се изчислява веднъж на ден въз основа на цените за затваряне на ценните книжа, държани в портфейла на фонда. Тъй като фонд може да има определен размер на капитала под формата на пари и ликвидни активи, тази част се отчита под заглавието пари и парични еквиваленти. Вземанията включват позиции като дивидент или лихвени плащания, приложими към този ден, докато начисленият доход се отнася до пари, които са спечелени от фонд, но тепърва са получени. Сумата от всички тези позиции и всеки от техните квалифицирани варианти съставляват активите на фонда.
Задълженията на взаимен фонд обикновено включват пари, дължими на банките заеми, висящи плащания и различни такси и такси, дължими на различни асоциирани предприятия. Освен това, фондът може да има чуждестранни задължения, които могат да бъдат акциите, емитирани на нерезиденти, доходи или дивиденти, за които плащанията са на нерезиденти, и продажбите в очакване на репатриране. Всички такива отливки могат да бъдат класифицирани като дългосрочни и краткосрочни задължения, в зависимост от хоризонта на плащанията. Задълженията на един фонд включват също начислени разходи, като заплати на персонала, комунални услуги, оперативни разходи, разходи за управление, разходи за дистрибуция и маркетинг, такси за прехвърляне на агенти, попечителски и одитни такси и други оперативни разходи.
За да се изчисли NAV за определен ден, всички тези различни позиции, попадащи под активи и пасиви, се вземат към края на определен работен ден.
Пример за изчисление на НСА
Да приемем, че взаимният фонд има общо инвестиции на стойност 100 милиона долара в различни ценни книжа, което се изчислява въз основа на цените за затваряне за всеки отделен актив. Освен това разполага с пари в размер на 7 милиона долара и парични еквиваленти, както и общо 4 милиона долара вземания. Натрупаният доход за деня е 75 000 долара. Фондът има 13 милиона долара краткосрочни задължения и 2 милиона долара дългосрочни задължения. Начислените разходи за деня са 10 000 долара. Фондът има 5 милиона акции. НСА се изчислява като:
NAV = (Активи - пасиви) / Общ брой на непогасени акции
NAV = / 5, 000, 000 = (111, 075, 000 $ - 15, 010, 000 $) / 5 000 000 = $ 19, 21
За дадения ден акциите на взаимните фондове ще се търгуват на цена 19, 21 долара за акция.
NAV и срокове за търговия
Важно е да се отбележи, че докато NAV се изчислява и отчита към определена дата на работа, всички поръчки за покупки и продажби на взаимни фондове се обработват въз основа на времето на прекъсване към NAV на датата на търгуване. Например, ако регулаторите наложат време за прекъсване от 1:30 ч., Тогава поръчките за покупка и продажба, получени преди 13:30 ч., Ще бъдат изпълнени в NAV на тази конкретна дата. Всички поръчки, получени след времето на прекъсване, ще бъдат обработени въз основа на NAV на следващия работен ден.
NAV за борсово търгувани фондове
Тъй като ETF и затворените фондове търгуват като акции на борсите, техните акции търгуват с пазарна стойност, която може да бъде няколко долара / цента по-горе (търговия с премия) или по-ниска (търговия с отстъпка) реалната НСА. Това дава възможност за изгодни търговски възможности за активни търговци на ETF, които могат да забележат и да накарат такива възможности навреме. Подобно на взаимните фондове, ETFs също така изчисляват своята NAV ежедневно в края на пазара за целите на отчитането. Освен това те изчисляват и разпространяват в рамките на деня NAV няколко пъти на минута в реално време.
Измерване на инвестиционната ефективност
Инвеститорите на фондове често се опитват да оценят представянето на взаимен фонд въз основа на разликите си в НСА между две дати. Например, вероятно е човек да сравни НСА на 1 януари с НСА на 31 декември и да види разликата в двете стойности като показател за ефективността на фонда. Промените в NAV между две дати обаче не са най-доброто представяне на резултатите от взаимния фонд.
Взаимните фондове обикновено изплащат практически целия си доход (като дивиденти и получени лихви) на своите акционери. Освен това взаимните фондове също са задължени да разпределят натрупаните реализирани капиталови печалби на акционерите. Капиталова печалба възниква върху всяка ценна книга, която се продава за цена, по-висока от покупната цена, която е била платена за нея. Тъй като тези два компонента, доходите и печалбите, редовно се изплащат, НСА намалява съответно. Следователно, чрез инвеститорите във взаимен фонд получават такъв междинен доход и възвръщаемост, те не се отразяват в абсолютните стойности на NAV в сравнение между две дати.
Една от най-добрите възможни мерки за изпълнение на взаимните фондове е годишната обща възвръщаемост, която е действителната норма на възвръщаемост на инвестиция или пул от инвестиции за даден период на оценка. Инвеститорите и анализаторите също разглеждат сложния годишен темп на растеж (CAGR), който представлява средният годишен темп на растеж на инвестиция за определен период от време, по-дълъг от една година, при условие че се отчитат всички междинни плащания за доходи и печалби.
Пример в реалния свят
Нетната стойност на активите обикновено се използва за идентифициране на потенциални възможности за инвестиции в рамките на взаимни фондове, ETFs или индекси. Човек би могъл също така да използва нетната стойност на активите, за да прегледа дяловете в собствения си портфейл.
За да инвестирате в някой от горепосочените активи, ще е необходима инвестиционна сметка. Тези акаунти обикновено се създават чрез посреднически акаунти. Investopedia има списък с най-добрите брокери за всеки, който се интересува от стартиране на портфолио.
