Какво означава нетна оперативна печалба след данъчно облагане?
Нетната оперативна печалба след облагане с данъци (NOPAT) е потенциалната печалба на компанията, ако нейната капитализация не е била усвоена - тоест, ако тя няма дългове. NOPAT често се използва при изчисляване на добавената стойност (EVA). NOPAT е по-прецизен поглед върху оперативната ефективност на дружествата с лост и не включва данъчните спестявания, които много компании получават поради съществуващия дълг.
Нетна оперативна печалба след облагане с данъци (NOPAT)
Разбиране на нетната оперативна печалба след данъчно облагане (NOPAT)
Нетната оперативна печалба след облагане с данък показва колко добре се е представила една компания чрез основните си операции, без данъци. Цифрата не включва еднократни загуби или такси; те не осигуряват истинско представяне на истинската рентабилност на компанията. Някои от тези такси могат да включват такси, свързани със сливане или придобиване, които, ако бъдат разгледани, не показват непременно точна картина на операциите на компанията, въпреки че могат да засегнат дъното на компанията през тази година.
Анализаторите разглеждат много различни мерки за ефективност, когато оценяват една компания като инвестиция. Най-често използваните мерки за изпълнение са растежът на продажбите и нетния доход. Продажбите осигуряват първостепенна мярка за ефективност, но не говорят за оперативна ефективност. Нетният доход включва оперативни разходи, но също така включва и данъчни спестявания от дълг. Нетната оперативна печалба след облагане с данъци е хибридно изчисление, което позволява на анализаторите да сравняват резултатите на компанията без влиянието на ливъридж. По този начин тя е по-точна мярка за чистата експлоатационна ефективност.
Нетна оперативна печалба след данъчен пример
Нетната оперативна печалба след данък се изчислява като оперативен доход, умножен по един, минус данъчната ставка:
NOPAT = Оперативен доход x (1 - данъчна ставка)
Оперативният доход се нарича също печалба преди лихви и данъци (EBIT). Например, ако EBIT е $ 10 000, а данъчната ставка е 30%, изчислението е $ 10 000 x (1 - 0, 3), или 0, 7, което се равнява на $ 7 000. Това е сближаване на паричните потоци след данъчно облагане без данъчното предимство на дълга. Обърнете внимание, че ако една компания няма дълг, нетната оперативна печалба след данък е същата като нетния доход след данъчно облагане. Когато изчисляват нетната оперативна печалба след данъчно облагане, анализаторите обичат да сравняват с подобни компании в същата индустрия, тъй като някои отрасли имат по-високи или по-ниски разходи от други.
Тълкуване на NOPAT и употреби
В допълнение към предоставянето на анализаторите на мярка за основна оперативна ефективност без влияние на дълга, сливания и придобивания, анализаторите използват нетна оперативна печалба след облагане с данък. Те използват това за изчисляване на безплатен паричен поток към фирма (FCFF), който се равнява на нетната оперативна печалба след данък, минус промените в оборотния капитал. Те го използват и за изчисляване на икономическия свободен паричен поток към фирма (FCFF), който се равнява на нетната оперативна печалба след данък минус капитала. И двете се използват предимно от анализатори, които търсят цели за придобиване, тъй като финансирането на приобретателя ще замени сегашния режим на финансиране. Друг начин за изчисляване на нетната оперативна печалба след данък е нетният доход плюс нетните разходи след лихви след данъци или нетният доход плюс нетните разходи за лихви, умножен по 1, минус данъчната ставка.
