Какво е непродаваем напред (NDF)?
Авансовият форуърд (NDF) е уреден в брой и обикновено краткосрочен форуърден договор. Условната сума никога не се разменя, оттук и името „недоставим“. Две страни се съгласяват да вземат противоположни страни на транзакция за определена сума пари - по договорен курс, в случай на валутна NDF. Това означава, че контрагентите уреждат разликата между договорената цена на NDF и преобладаващата спот цена. Печалбата или загубата се изчислява върху условната сума на споразумението, като се взема разликата между договорения курс и спот лихвения процент по време на сетълмента.
Предоставяне на непродаваем срок (NDF)
Разбиране на непродаваеми форварди (NDF)
Форминг, който не може да бъде доставен (NDF), е двустранен договор за деривати на валута за обмен на парични потоци между NDF и преобладаващи спот курсове. Едната страна ще плати на другата разликата в резултат на тази размяна.
Паричен поток = (курс на NDF - процент на спот) * Условна сума
NDF се търгуват без рецепта и обикновено се котират за периоди от един месец до една година. Те най-често се котират и уреждат в щатски долари и се превръщат в популярен инструмент от 90-те години за корпорациите, които искат да хеджират експозицията към неликвидни валути.
Форминг, който не може да бъде доставен (NDF), обикновено се изпълнява в офшорка, което означава извън родния пазар на неликвидната или нетренирана валута. Например, ако валутата на дадена държава е ограничена да се движи в офшорна зона, няма да е възможно да се разплати транзакцията в тази валута с някой извън тази държава. Но двете страни могат да уредят NDF, като преобразуват всички печалби и загуби по договора в свободно търгувана валута. След това те могат да изплащат взаимно печалбите / загубите в тази свободно търгувана валута.
Това каза, че неизплащаемите форуърди не се ограничават до неликвидни пазари или валути. Те могат да бъдат използвани от страни, които искат да хеджират или да се излагат на определен актив, но които не са заинтересовани от доставката или получаването на базовия продукт.
Ключови заведения
- Предварителна доставка (NDF) е договор за деривати на валута на две страни за обмяна на парични потоци между NDF и преобладаващи спот курсове. Най-големите пазари за NDF са в китайския юан, индийска рупия, спечелена южнокорейска, нов тайвански долар и Бразилска реалност. Най-големият сегмент от търговията с NDF се извършва чрез щатския долар и се провежда в Лондон, като активни пазари също са в Сингапур и Ню Йорк.
Предоставяне на предходна структура
Всички договори за NDF определят валутната двойка, условната сума, датата на фиксиране, датата на сетълмент и курса на NDF и предвиждат преобладаващият спот курс на датата на определяне да се използва за сключване на транзакцията.
Фиксиращата дата е датата, на която се изчислява разликата между преобладаващия пазарен курс на спот и договорения курс. Датата на сетълмент е датата, на която плащането на разликата се дължи на получателя на плащането. Уреждането на NDF е по-близко до споразумението за форуърдна лихва (FRA), отколкото до традиционния форуърден договор.
Ако едната страна се съгласи да купи китайски юани (продаде долари), а другата се съгласи да купи американски долари (продават юани), тогава има потенциал за непродаваем напред между двете страни. Те са съгласни със ставка от 6, 41 за 1 милион щатски долара. Датата на фиксиране ще бъде в рамките на един месец, като сетълментът се дължи малко след това.
Ако за един месец курсът е 6, 3, юанът се е увеличил по отношение на щатския долар. Партията, закупила юана, дължи пари. Ако курсът се увеличи до 6, 5, юанът е намалял в стойността (увеличение на щатския долар), така че партията, закупила щатски долари, дължи пари.
Валути на NDF
Най-големите пазари на NDF са в китайския юан, индийската рупия, печелената от Южна Корея, новия тайвански долар и бразилския реален. Най-големият сегмент от търговията с NDF се осъществява в Лондон, като активни пазари също са в Сингапур и Ню Йорк. Някои държави, включително Южна Корея, имат ограничен, но ограничен пазарен пазарен пазар в допълнение към активен пазар на NDF.
Най-големият сегмент от търговията с NDF се извършва чрез щатския долар. Има и активни пазари, използващи еврото, японската йена и в по-малка степен британската лира и швейцарския франк.
