Какво представлява участието на предпочитаните акции?
Участващият предпочитан акция е вид предпочитан акции, който дава на притежателя правото да получава дивиденти, равни на обичайно определената ставка, че предпочитаните дивиденти се изплащат на предпочитаните акционери, както и допълнителен дивидент въз основа на някакво предварително определено условие. Участващите предпочитани акции също могат да имат предпочитания за ликвидация при ликвидация.
Ключови заведения
- Предпочитаните акции са предпочитани акции, които изплащат и двата привилегировани дивидента плюс допълнителен дивидент на своите акционери. Допълнителният дивидент гарантира, че тези акционери получават еквивалентен дивидент като обикновени акционери. Участието в предпочитаните акции не е обичайно, но може да бъде издадено в отговор на враждебен оферта за поглъщане като част от стратегията за хапче за отрова.
Предпочитан състав
Участващите предпочитани акции - подобно на други форми на предпочитани акции - имат предимство в капиталовата структура на фирмата пред обикновените акции, но се нареждат под дълга при ликвидационни събития. Допълнителният дивидент, изплатен на предпочитаните акционери, обикновено се структурира да се изплаща само ако размерът на дивидентите, които обикновените акционери получават, надвишава определена сума на акция. Освен това, в случай на ликвидация, участващите предпочитани акционери също могат да имат право да получат обратно изкупната цена на акцията, както и пропорционален дял от всички останали приходи, които обикновените акционери получават.
Когато има ликвидационно събитие, дали предпочитаният акции на инвеститора участва или не участва, ще определи дали този инвеститор получава допълнително възнаграждение върху ликвидационната стойност на предпочитания акции и дивидентите, дължими на инвеститора. Ако предпочитаният акции на инвеститор участва, този инвеститор има право на всяка остатъчна стойност след ликвидация, сякаш тази акция е обикновена акция. От друга страна, неучастващите привилегировани акционери получават ликвидационната им стойност и евентуалните просрочени дивиденти, ако е приложимо, но те нямат право на друго възнаграждение.
Участващите предпочитани запаси рядко се издават, но един от начините, по които се използва, е като хапче за отрова. В този случай настоящите акционери издават акции, което им дава право на нови обикновени акции на изгодна цена в случай на нежелано предложение за поглъщане.
Пример за участващ предпочитан запас
Да предположим, че компания A издава участващи привилегировани акции с дивидент от 1 долар на акция. Предпочитаните акции също съдържат клауза за допълнителни дивиденти за участващи предпочитани акции, която се задейства, когато дивидентът за обикновени акции надвишава този на предпочитаните акции. Ако през текущото си тримесечие, компания A обяви, че ще изплати дивидент в размер на 1, 05 долара на акция за общите си акции, участващите предпочитани акционери ще получат общ дивидент в размер на 1, 05 долара на акция ($ 1, 00 + 0, 05).
Сега помислете за ликвидационно събитие. Компания A разполага с 10 милиона долара предпочитани акции, които представляват 20% от капиталовата структура на компанията, а останалите 80%, или 40 милиона долара, съставени от обикновени акции. Компания A ликвидира, а постъпленията са 60 милиона долара. Участващите предпочитани акционери ще получат 10 милиона долара, но също така ще имат право на 20% от останалите приходи, в този случай 10 милиона долара (20% х 60 милиона долара - 10 милиона долара). Неучастващите привилегировани акционери няма да получават допълнително възнаграждение.
