Коефициентът на пропускане е процентът на секюритизиран пул от активи, като обезпечена с ипотека ценна книга (MBS), която се „предава“ на инвеститорите, след като таксите за управление и гаранционните такси са платени на секюритизиращата корпорация. Проходният процент (известен също като купонната ставка за MBS) е по-нисък от лихвения процент по отделните ценни книжа в рамките на предлагането. Най-големите издатели на секюритизирани активи са корпорациите Sallie Mae, Fannie Mae и Freddie Mac, чиито гаранции са подкрепени от правителството на САЩ, което им дава високи кредитни рейтинги.
Преодоляване на скоростта на преминаване
Проходната ставка е нетната лихва, която издателят плаща на инвеститорите, след като всички други разходи и такси бъдат уредени. Например в MBS сумата, предавана на инвеститорите, преминава от плащанията по основните ипотечни кредити, чрез агента по плащанията и в крайна сметка към инвеститора.
Пропускателна ставка и лихва
Пропускният процент винаги е по-нисък от средния лихвен процент, платен от кредитополучателя върху ипотечните кредити, обезпечаващи ценната книга. От заплатената лихва се приспадат различни такси, включително общи такси за управление за извършване на сделки и за гаранции, свързани със съответните ценни книжа. Както са дефинирани в условията, регулиращи издаването на ценните книжа, таксите се определят като процент от генерираните лихви или като фиксирани ставки.
Секюритизиращи ипотечни активи активи
Много институции, сключващи ипотечни кредити, подготвят и издават финансови инструменти, подкрепени от тези ипотеки. По време на икономическа стабилност рискът, свързан с инвестирането в ценни книжа, обезпечени с ипотека, е нисък в сравнение с много други възможности за инвестиция. Възвръщаемостта, реализирана като процент на преминаване, обикновено се счита за справедлива за степента на свързания риск.
Проектиране на честота на преминаване
В много случаи инвеститорът може да проектира сумата на възвръщаемостта, реализирана от проходната норма. Разбира се, могат да възникнат непредвидени фактори и да повлияят на размера на генерираната нетна лихва. Например, ако ипотечните кредити, обезпечаващи ценната книга, имат променлива или плаваща лихва, а не фиксирана лихва, изместването на средната лихва ще повлияе на размера на възвръщаемостта. Поради тази причина инвеститорите могат да се опитат да предвидят колебанията на лихвените проценти през живота на ценната книга и да ги впишат в прогнозирания проходен курс. Този процес помага на инвеститора да реши дали възвръщаемостта си струва степента на риска, свързан с основните ипотеки.
Фани Мей и Фреди Мак
Конгресът създаде Fannie Mae и Freddie Mac, за да осигурят ликвидност, стабилност и достъпна цена на пазара на ипотечни кредити. Организациите осигуряват ликвидност за хиляди банки, спестявания и заеми, а ипотечните компании, отпускащи заеми за финансиране на жилища.
Fannie Mae и Freddie Mac купуват ипотеки от заемодатели и държат ипотеките в портфейлите си или пакетират заемите в обезпечени с ипотека ценни книжа, които могат да бъдат продадени. Кредиторите използват набраните пари от продажбата на ипотечни кредити за допълнително кредитиране. Покупките на организациите помагат да се гарантира, че хората, които купуват жилища, и инвеститорите, които купуват жилищни сгради или други многофамилни жилища, имат непрекъсната доставка на ипотечни пари.
