Очакванията на инвеститорите за намаляване на лихвените проценти на ФЕД и търговско споразумение между САЩ и Китай изпратиха акции, които се покачиха в рамките на най-високите си стойности. Но няколко пазарни стратези твърдят, че тези печалби вероятно ще бъдат илюзорни и краткосрочни. Вместо това се създава перфектна буря, която би могла да затрудни пазарите на акции през втората половина на годината, тъй като четири основни вятъра натрупват сила, включително по-слаби от очакваните приходи, спиране до масивни обратно изкупуване на акции, по-малко от очакваното намаляване на лихвените проценти и нарастващ смут от Brexit и други конвулсии в Европа, според макро стратег Дейвид Делуард от INTL FCStone, на подробна история в Business Insider.
„Снижаване на курса, доста еластична икономика, висок процент на печалбите и скорошното отдръпване на оценките ще убедят някои инвеститори да купят потопа“, пише Делуард в бележка към клиентите. Въпреки това „спадът на фондовите борси ще се възобнови през есента, с перфектна буря от негативни събития“, добави той.
Deluard не е единственият скептик. Изследване на Merrill Lynch на Bank of America показва, че мечетата на инвеститорите са на най-високите си нива след финансовата криза преди 10 години "с песимизъм, воден от търговската война и рецесиите", според главния инвестиционен стратег Майкъл Хартнет. на рецесия и стръмен пазарен спад рязко се увеличиха.
Тези мечешки прогнози идват, тъй като основните индекси отчетоха силни печалби през юни и отново скочиха във вторник с надеждата на предстоящо търговско споразумение между САЩ и Китай. Последният катализатор беше новината, че президентът Доналд Тръмп ще проведе "разширена среща" с китайския президент Си Дзинпин на срещата на Г-20 следващата седмица.
Какво означава за инвеститорите
Големият риск е, че всяка търговска сделка между САЩ и Китай може да бъде далеч от очакванията на инвеститорите или конфликтът да продължи. От своя страна макро стратегът Делуард казва, че продължаващото напрежение в търговията рискува да навреди на корпоративните печалби. Ако тези маржове не успеят да се разширят, инвеститорите трябва да бъдат подготвени за по-слаби насоки за напредък в отчетите за печалбите за Q2 или иначе да бъдат разочаровани от по-слаби от очакваните приходи през Q3 и Q4. Ревизията за намаляване на печалбата в миналото е била пагубна за цените на акциите.
Освен това Deluard казва, че обратните покупки, които са изиграли основна роля за укрепване на фондовия пазар, ще бъдат намалени по време на периодите на „затъмняване“ на печалбите, когато компаниите забранят купуването на собствени акции. Въпреки че тази пауза се случва всеки сезон на печалбите, засиленото търговско напрежение и избледняващото влияние на данъчния план на Тръмп биха могли да засилят ефекта на „затъмняването“ на обратно изкупуване.
И макар че пазарите в момента ценообразуват до три намаления на лихвените проценти, Deluard вярва, че сегашният темп на инфлация налага само две намаления. Ако Фед не успее да отговори на пазарните очаквания, очаквайте да отбележите, че акциите са коректни спрямо обратната страна.
В рамките на Европа Делуард също така казва, че акциите на акциите биха могли да се избегнат от няколко сили, включително как Европейската комисия се справя с "прекомерния" дефицит на Италия, изтичането на мандата на Марио Драги като президент на Европейската централна банка (ЕЦБ) и много реалните възможност да възникне Brexit без сделка.
Гледам напред
В последната си прогноза за случай на мечка Морган Стенли представи мрачен сценарий, в случай че търговският конфликт между САЩ и Китай се влоши. С 20% вероятност този сценарий да се случи, Morgan Stanley очаква S&P 500 да падне до 2400 през следващите шест до 12 месеца, американската икономика да навлезе в пълна рецесия до 2020 г. и ръстът на печалбата да достигне дъното на отрицателните 14 % през 2021г.
