Какво е разположение
Разполагането е продажбата на ценни книжа на малък брой частни инвеститори, която е освободена от регистрация в Комисията за ценни книжа и борси съгласно Регламент D, както са фиксирани анюитети. Това освобождаване прави пласирането по-малко скъп начин за компанията да набере капитал в сравнение с публично предлагане. Официален проспект не е необходим за частно настаняване и участниците в частно разположение обикновено са големи, сложни инвеститори като инвестиционни банки, инвестиционни фондове и застрахователни компании.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Разположение
Разположение може да се нарече също частно разположение или нерегистрирана оферта. Тези предложения за ценни книжа са освободени от регистрация от SEC, тъй като не се предлагат на широката публика. Вместо това те се предлагат на малка група инвеститори, обикновено знаещи индивидуални инвеститори с дълбоки джобове, и институции като инвестиционни фондове и банки.
Правило Г
Въпреки че частните разположения не са обект на същите закони и разпоредби за публично предлагане, те трябва да спазват Правило D, набор от правила на SEC, които се прилагат за ценни книжа, продавани в нерегистрирани предложения. Трите правила на SEC, които трябва да спазват, са правила 504, 505 и 506. Правило 504 гласи, че някои емитенти могат да предлагат и продават до 1 милион долара ценни книжа за всеки 12-месечен период и тези ценни книжа могат да бъдат предлагани на всякакъв тип инвеститор. Този акция може да се търгува свободно.
Съгласно правило 505 се разрешава на предприятията да продават до 5 милиона долара акции през 12-месечен период на неограничен брой инвеститори, при условие че не повече от 35 от тях са акредитирани. Неакредитираните инвеститори трябва да получават определена информация, включително финансови отчети. Ако продажбите се извършват само на акредитирани инвеститори, издателят има право на преценка каква информация да разкрие на инвеститорите. Ако обаче както акредитирани, така и неакредитирани инвеститори участват в предлагането, всяка информация, предоставена на акредитирани инвеститори, трябва да се предоставя и на неакредитирани инвеститори.
Правило 506 гласи, че една компания може да продава неограничени ценни книжа на неограничен брой инвеститори, при условие че не повече от 35 от тях са неакредитирани, стига неакредитираните инвеститори, които участват в предлагането, да са „сложни инвеститори“. Това означава, че трябва да имат знания и опит, за да оценят инвестицията. Ценни книжа, продадени съгласно Правила 505 и 506, не могат да се търгуват свободно.
Предупреждения
Докато много разположения предлагат ценни възможности за тези инвеститори, които имат възможност да участват, има причини да бъдат предпазливи. Правилата на SEC са предназначени за защита на инвеститорите и осигуряване на правилното разкриване на информация пред обществеността. Частните разположения не спазват тези правила и могат да носят по-висок риск. Ето защо финансово осведомените лица с висока нетна стойност и инвестиционните банки обикновено участват в тези възможности. Въпреки това, инвеститорите често могат да печелят добри печалби чрез разположения. През юни 2016 г. FVCBankcorp, Inc. завърши частно плащане в размер на 25 милиона долара в общ размер на главницата на подчинените си фиксирани до плаващ лихвен процент, които платиха 6, 00% лихва за първите пет години.
