Съдържание
- Какво става, ако просто бях държал S&P?
- Използване на Hindsight за прогнозиране
- Избор на хипотетичен сценарий
Индексът S&P 500 се превърна в парадигма на американския фондов пазар и няколко взаимни фонда и ETF, които пасивно проследяват индекса, се превърнаха в популярни инвестиционни средства. Тези средства не се стремят да надминат индекса чрез активна търговия, събиране на акции или пазарни срокове, а вместо това да разчитат на присъщата диверсификация на широкия индекс, за да генерират възвращаемост. В действителност, за дълги времеви хоризонти, индексът обикновено дава по-добра възвръщаемост от активно управляваните портфейли, особено след като се вземат предвид данъците и таксите.
И така, какво, ако току-що бяхте държали S&P 500, използвайки индексен фонд или някакво друго средство за натрупване на запасите, държани в него?
Ключови заведения
- Индексът S&P 500 е широкообхватна мярка за големи корпорации, търгувани на фондовите пазари в САЩ. За дълги периоди от време пасивното държане на индекса често дава по-добри резултати, като активно се търгуват или прибират единични акции. В зависимост от това коя времева рамка използвате за оценка ефективност, можете да получите различни резултати, въпреки че средният индекс винаги изглежда по-добър след данъци и такси.
Какво става, ако току-що инвестирах в S&P 500?
Хората често използват S&P 500 като критерий за успех на инвестиране. Активните търговци или инвеститорите за събиране на акции често се оценяват по този показател по заден план, за да се оцени тяхната разумност.
Скоро след като Доналд Тръмп влезе в надпреварата за републиканската номинация за президент, пресата излезе на нетната си стойност, за която той твърди, че е 10 милиарда долара. Финансовите експерти са определили нетната му стойност на по-скромните 4 милиарда долара. Един от крайъгълните камъни на кампанията на Тръмп е успехът му като бизнес човек и способността му да създава такова богатство. Финансовите експерти обаче посочиха, че ако Тръмп е ликвидирал собствеността си върху недвижими имоти, чиято стойност е оценена на 500 милиона долара през 1987 г. и ги е инвестирала в индекса S&P 500, нетната му стойност може да достигне 13 милиарда долара.
Това е само още един пример за това как индексът S&P 500 продължава да се поддържа като стандарт, чрез който се измерват всички инвестиционни резултати. Инвестиционните мениджъри се плащат много пари, за да генерират възвращаемост за своите портфейли, които бият S&P 500, но средно по-малко от половината го правят. Това е причината все по-голям брой инвеститори да се обръщат към индексни фондове и борсово търгувани фондове (ETFs), които просто се опитват да съответстват на ефективността на този индекс. Ако Тръмп беше направил това през 1987 г., той щеше да спечели 1, 339% от парите си при средна годишна възвръщаемост от 9, 7%. Но заден ход е 20/20 и той не би могъл да знае това.
Използване на заден ход за прогнозиране на бъдещото представяне
Тъй като миналите резултати не са индикация за бъдещи резултати, никой не може да каже дали борсата ще се справи по същия начин през следващите 20 години. Можете обаче да използвате миналото изпълнение, за да създадете някои хипотетични сценарии, които ви позволяват да обмислите възможни резултати. За целта разгледайте 20-годишното представяне на S&P 500 през различни интервали като индикация за това как може да се представи при подобни обстоятелства в бъдеще.
Една от най-големите причини, поради която е невъзможно да се предвиди възвръщаемостта на фондовите пазари за дълъг период от време, е поради наличието на черни лебеди. Черните лебеди са големи злобни събития, които могат да променят хода на пазарите за миг. Терористичните атаки на 11 септември 2001 г. бяха събитие в черен лебед, което разтърси икономиката и пазарите от години. Наричат ги черни лебеди, тъй като се появяват толкова рядко, но се появяват достатъчно често, че трябва да бъдат отчетени, когато се вглеждат в бъдещето.
Вие също трябва да вземете предвид пазарните цикли, които могат да възникнат в рамките на 20-годишен период. В най-новата 20-годишна продължителност имаше три бикови пазара и два мечешки пазара, но средната продължителност на биковите пазари беше 80 месеца, докато средната продължителност на мечките пазари беше 20 месеца. От създаването на фондовия пазар съотношението години на биковите пазари към годините на пазара е приблизително 60:40. Можете да очаквате повече положителни години от отрицателни години. В допълнение, средната обща възвръщаемост на биков пазар е 415% в сравнение със средна обща загуба за мечките пазари от -65%.
Какво бихте направили с 10 000 долара?
Избор на хипотетичен сценарий
Най-новата 20-годишна продължителност, от 1996 до 2016 г., включваше не само три бикови пазара и два мечешки пазара, но и няколко големи черни лебеди с терористичните атаки през 2001 г. и финансовата криза през 2008 г. Имаше и няколко огнища на война на фона на широко разпространената геополитическа борба, но S&P 500 все пак успя да генерира възвращаемост от 8, 2% с реинвестирани дивиденти. Коригирана за инфлацията, възвръщаемостта беше 5, 9%, което щеше да нарасне инвестиция от 10 000 долара до 31 200 долара.
Като вземем различна 20-годишна продължителност, която също включваше три бикови пазара, но само един мечешки пазар, резултатът е много по-различен. В периода от 1987 до 2006 г. пазарът претърпя рязък срив през октомври 1987 г., последван от друг тежък срив през 2000 г., но все пак успя да върне средно 11, 3% с реинвестирани дивиденти или 8, 5% коригирана инфлация. Коригирайки инфлацията, 10 000 долара, инвестирани през януари 1987 г., щяха да нараснат до 51 000 долара.
Можете да повторите това упражнение отново и отново, за да се опитате да намерите хипотетичен сценарий, който очаквате да играете през следващите 20 години, или просто можете да приложите по-широкото предположение за средна годишна възвръщаемост от създаването на фондовата борса, което е 6.86% на инфлационно коригирана основа. С това можете да очаквате вашите инвестиции от 10 000 долара да нараснат до 34 000 долара за 20 години.
Въпреки че не можете да прогнозирате представянето на S&P 500 Index за следващите 20 години, поне знаете, че сте в много добра компания. В своето годишно писмо до акционерите за 2014 г. Уорън Бъфет включи откъс от завещанието си, който нарежда наследството на децата му да бъде включено във фонд S&P 500 Index, тъй като „дългосрочните резултати от тази политика ще бъдат по-добри от тези, постигнати от повечето инвеститори - дали пенсионни фондове, институции или физически лица - които наемат ръководители с високи такси."
