ОПРЕДЕЛЕНИЕ на възстановена облигация
Възстановените облигации са облигации, чиято основна парична сума вече е задържана от първоначалния емитент на дълга. Подмножество от класове на общински и корпоративни облигации, средствата, необходими за изплащане на възстановените облигации, се държат в дескроу до падежа, обикновено чрез закупуване на касата или книжа на агенцията.
Възстановените облигации също могат да бъдат наричани облигации с предварително възстановяване или предишни емисии.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ възстановена облигация
По дефиниция терминът "възстановяване" означава рефинансиране на друго задължение. Не е нечувано от общините да издават нови облигации, за да наберат средства за пенсиониране на съществуващи облигации. Облигациите, които се издават за възстановяване на по-стари облигации, се наричат връщащи облигации или облигации преди възстановяване. Неплатените облигации, които се изплащат с постъпления от възстановяване на облигации, се наричат възстановени облигации. Обобщавайки динамиката заедно, възстановената облигация е облигация от предишна емисия, която се рефинансира чрез възстановяване на облигация.
Възстановена облигация първоначално се издава от общински, държавен или местен орган на властта като обща облигационна или облигационна. Обратната връзка между цените на облигациите и лихвените проценти означава, че при преобладаване на лихвените проценти в икономиката спада, цените на непогасените облигации ще се увеличават. Това също означава, че емитент на съществуваща облигация ще се задържи да плаща по-висок лихвен процент от този, който издателите на нови облигации плащат на своите инвеститори. Тъй като емитентите на облигации гледат да заемат средства с възможно най-ниска лихва, обикновено те изкупуват съществуваща облигация, преди тя да падежира и да рефинансират облигацията с по-ниска лихва, която отразява по-ниските лихви на пазара. Всъщност постъпленията от издаването на новите облигации с по-нисък лихвен процент ще бъдат използвани за изплащане на облигациите с по-висок лихвен процент.
Обаче облигационните облигации имат период на защита на обажданията, посочен в тирето за доверие, което не позволява на издателя на облигации да се оттегли от облигациите си рано преди определен срок. Например, 10-годишната облигационна връзка може да има 4-годишен период на защита на обажданията. Което означава, че емитентът не може да изкупи облигациите в продължение на 4 години, след което той може да избере да упражни правото си да изиска облигацията на дадената дата на първото обаждане - първата дата на облигацията може да бъде извикана след изтичане на периода за защита на повикванията.
Емитент, който иска да се възползва от по-ниските лихви по време на периода на защита на повикванията, може да издаде възстановяване на общински облигации. Постъпленията от новата емисия ще бъдат поставени в дескрипционна сметка до достигане на датата на обаждане на възстановената облигация. За да бъдем по-конкретни, постъпленията от връщащата се облигация се използват за закупуване на ценни книжа, които се депозират и държат в ескроу. Лихвите, генерирани от Министерството на финансите, помагат при изплащането на лихвата по възстановените облигации до датата на разговора, като в този момент постъпленията, държани в ескроу, ще бъдат използвани за изплащане на съществуващите притежатели на възстановената облигация. Датата на възстановяване обикновено е първата дата за извикване на облигациите.
Плащанията по възстановените облигации се считат за еквивалентни по качество на Министерството на финансите, които са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителството на САЩ, след преминаване през обвързваща дескроу сметка. Възстановените облигации обикновено се оценяват с „AAA“ поради тази система за парично обезпечаване и като такава ще предлага малка премия на еквивалентните каси. Освен това възстановените облигации поддържат освободен от данък статус за целите на федералния данък.
